Сегодняшнее, 5 июня 2014, заседание ЕЦБ станет одним из самых судьбоносных за последние годы. Инфляция в еврозоне замедлилась до 0,5% (в годовом исчислении) при целевом уровне регулятора на отметке 2%. "Ситуация тревожная, поскольку есть риск дальнейшего ослабления показателя, который даже в благополучной Германии находится в отрицательной зоне второй месяц подряд", - сообщили эксперты Roboforex.
Снижение ключевой процентной ставки до 0,10% является самым ожидаемым шагом со стороны ЕЦБ. Не менее вероятным является и снижение депозитной ставки до отрицательного уровня, после чего банкам придется платить ЕЦБ процентные платежи за "парковку" средств на счетах регулятора. Если вдобавок к этому Марио Драги все-таки пойдет на возобновление программы LTRO по кредитованию банков, то курс евродоллара может серьезно просесть.
Кроме того, в арсенале ЕЦБ есть и такой интересный инструмент, как прекращение стерилизации средств от предыдущих стимулирующих программ. В настоящее время регулятор через определенные механизмы удерживает за рамками банковской системы порядка 165 млрд. евро. Именно наличие такой возможности делает маловероятным начало прямых покупок ценных бумаг на июньском заседании.
Новые инструменты ЕЦБ.
Если же впоследствии эффект от данных мер будет недостаточным, то только в таком случае ЕЦБ может приступить к покупкам активов, учитывая всю нелюбовь Драги к этому инструменту политики, а также нескрываемую настороженность Берлина. Однако для практического трейдинга "медвежий заряд" итогов заседания может оказаться вполне достаточным, особенно при введении отрицательной депозитной ставки.
Ранее ни один крупный Центробанк не вводил в действие такого инструмента. Лишь шведский и датский ЦБ использовали подобный шаг в разгар долгового кризиса, но с масштабами еврозоны это несравнимо. "Основной риск здесь заключается в том, что банки могут попросту переложить новообразованные издержки на своих клиентов, не желая наращивать кредитные портфели в текущей непростой ситуации", - сообщили аналитики Roboforex.
Имеет смысл удерживать в работе сделки на продажу. Вероятно, после объявления решения ЕЦБ увидим резкое понижение валютной пары и пробой последних минимумов. Однако не стоит забывать и о вероятности того, что регулятор может ограничится лишь повышением ключевой ставки. В таком случае на волне всеобщего разочарования евро может уйти в коррекцию, именно поэтому стопы расположены довольно близко.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
