Курс евро снизился до 1,3585 доллара и торговался вблизи минимума февраля на Форекс после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил сегодня, 5 июня о принятии широкомасштабных мер по восстановлению экономического роста еврозоны и борьбы с затянувшимся периодом низкой инфляции. Такое решение ЕЦБ принял после выхода показателя инфляции со снижением в мае до 0,5% - самого низкого уровня за более чем 4 года.
Аналитики брокерской компании «NordFX» предоставили читателям журнала «Биржевой лидер» основные решения представителей ЕЦБ по монетарной политике и реакцию рынков на действия ЕЦБ.
Какие решения принял ЕЦБ по монетарной политике на заседании 5 июня.
Совет управляющих ЕЦБ на своем заседании 5 июня принял следующие решения по кредитно-денежной политике:
- ставка рефинансирования снижена на 10 пунктов, с 0,25% до 0,15%;
- ставка по маржинальным кредитам снизилась на 35 пунктов, с 0,75% до 0,40%;
- процентная ставка по депозитам овернайт снизилась на 10 пунктов, до отрицательного значения -0,10% с 0,0%.
Все ставки начнут действовать с 11 июня 014 года.
ЕЦБ принял также пакет мер, направленных на поддержание кредитования европейской экономики. Пакет мер, помимо сокращения ключевых процентных ставок, включает в себя также целевые долгосрочные операции по рефинансированию (targeted longer-term refinancing operations, TLTRO), подготовку условий для последующей программы покупки ценных бумаг ABS, обеспеченных активами и приостановку стерилизации ликвидности в рамках программы Securities Markets Programme (SMP).
Решения представителей ЕЦБ основаны на экономическом анализе, содержащем последние макроэкономические прогнозы от аналитиков ЕЦБ. Принятые меры будут способствовать росту инфляции к целевому уровню около 2,0% в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Ключевые процентные ставки останутся на низком уровне в течение длительного периода времени. Совет управляющих был единодушен в принятии решений.
В целях поддержки банковского кредитования домохозяйств и нефинансовых корпораций будет проведена серия TLTRO на 4 года, со сроком погашения в сентябре 2018 года. Первоначальный объем, выделяемый на данную программу кредитования, составит 400 миллиардов евро.
Активизируется подготовительная работа, связанная с покупкой ЕЦБ активов ABS или ценных бумаг, обеспеченных денежными потоками по различным кредитам или активам. ABS являются краткосрочными активами, которые во многих отношениях легче и прозрачнее ипотечных ценных бумаг. ABS с рейтингом ААА являются безопасной альтернативой американским казначейским бумагам, а также первоклассным корпоративным ценным бумагам.
Макроэкономический прогноз по еврозоне был пересмотрен экономистами ЕЦБ. На 2014 год темп роста валового внутреннего продукта еврозоны был понижен до 1,0%, в 2015 году - повышен до 1,7%, в 2016 году остался неизменным на уровне 1,8%. Ожидается также стабилизация инфляции на низком уровне, прежде чем начнется ее рост в 2015 и 2016 гг. Рост инфляции за три года был пересмотрен в сторону понижения.
Касательно структурных реформ Управляющий ЕЦБ М. Драги заявил, что были предприняты важные шаги для повышения конкурентоспособности товаров и регулирования рынка труда. Структурные реформы на рынках некоторых стран продолжают осуществляться. Совет управляющих принял к сведению рекомендации Европейской комиссии по бюджетной и структурной политике, опубликованные 2 июня 2014 года, и будет продолжать сокращение бюджетных и макроэкономических дисбалансов.
Представленный ниже график дает четкое объяснение причинам снижения ставок и смягчению политики ЕЦБ. На графике происходит сравнение экономики еврозоны и США по показателям уровня инфляции и безработицы. Инфляция в еврозоне является крайне низкой, а безработица – крайне высокой. Красной целью на графике отмечен примерный уровень инфляции и безработицы, к которому стремится еврозона и США. Точками на графике отмечено нахождение каждой страны у намеченной цели.
Реакция рынков на принятие пакета мер, направленных на рост инфляции и кредитования в еврозоне:
- фьючерсы на американские фондовые индексы вросли после объявления ЕЦБ о снижении процентных ставок: Dow Jones и S&P выросли на 0,2%, Nasdaq – на 0,3%.
- Европейский фондовый индекс Stoxx Europe 600 вырос на 0,78%. Немецкий Dax вырос на 0,7%, французский CAC – на 1,4%, британский FTSE вырос на 0,2%.
- Фьючерсы на золото выросли на 0,6%, а цены на нефть снизились на 0,84%.
Перспективы курса евро на Форекс после заседания ЕЦБ.
На дневном графике пары евро/доллар эксперты Академии Masterforex-V отмечают продолжение долгосрочного тренда вниз по евро. Несмотря на значительное снижение курса евро в район локального минимума 1,3502, произошло практически полное восстановление евро к доллару в первой половине американской сессии. От локального минимума вблизи 1,3669 к локальному максимуму вблизи 1,3992 отложена коррекционная сетка Фибоначчи.
Курс евро может продолжить снижение к доллару в район целевого уровня 161,8% по Фибоначчи, к 1,3471 – минимуму февраля. Пробой данного коррекционного уровня приведет к дальнейшему снижению евро в район 1,3397.
Коррекционное восстановление курса евро к доллару может произойти в район уровня сопротивления вблизи 1,3699. Пробой этого уровня нацелит евро на дальнейший рост к доллару в район 1,3735.
