Сегодня, 11 июня, курс евро продолжает снижение к доллару на Форекс. Валютная пара евро/доллар снизилась к середине европейской сессии на 0,08%. Фондовый европейский индекс Stoxx 600 растет до новых многолетних максимумов, а прибыли европейских корпораций – снижаются…
Корреспонденты интернет-издания «Биржевой лидер» вместе с аналитиками брокерской компании FBS разбирались в воздействии мягкой монетарной политики на рынки еврозоны.
Станут ли инвесторы продавать свои активы в евро после анализа сложившейся ситуации.
На прошлой неделе президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) М. Драги запустил комплекс мер кредитно-денежной политики, который будет способствовать росту инфляционного давления и росту кредитования нефинансовых предприятий. Данный комплекс мер, вероятно, ослабит курс евро, усилив курс доллара, иены и других валют в паре с евро. В свою очередь банк Японии и Федеральная резервная система (ФРС) США также ослабляют свои валюты для достижения целей, аналогичных ЕЦБ. Дальнейшим снижением процентных ставок крупнейшие экономики мира мотивируют компании, которые имеют большие задолженности, одалживать еще больше под рекордно низкие проценты и инвестировать в проекты, которые еще не придуманы.
До политики низких процентных ставок схема кредитования банков и бизнеса выглядела следующим образом: акционеры и инвесторы вкладывают свои деньги в компании и банки в виде покупки акций или депозитов, кредитуя их. В свою очередь компании и банки, используя кредитные средства и платя по ним дивиденды или проценты, могут инвестировать эти средства в развитие производства и кредиты другим компаниям.
После того как модернизированный бизнес начнет приносить доход, а кредитуемая компания – платить проценты по кредиту и погашать весь кредит, компании и банки могут вернуть деньги вкладчикам. Ультрамягкая денежная политика государств может искоренить данный принцип кредитования предприятий и банков, предоставляя неограниченную дешевую ликвидность банкам. Коммерческие банки могут получить денежные средства от центральных банков практически бесплатно.
Насколько хороши «бесплатные деньги» для экономики? Япония долгое время вливала ликвидность в свою финансовую систему. В результате государственный долг японской экономики самый высокий в мире. ЕЦБ последовало такой стратегии, стремясь активизировать рост своей экономики. Фондовый индекс Stoxx 600 закрылся на многолетнем максимуме 347,4, с ростом на 6,6% после объявления комплекса мер смягчения политики. Судя по европейскому фондовому рынку, высокого уровня безработицы, последовательного снижения активности экономики, снижения продаж автомобилей не существует. Американские инвесторы вкладывали свои «дешевые деньги» в европейские активы, поднимая цены до более высоких уровней.
Аналитики Reuters 1 июля 2013 года прогнозировали рост доходов по акциям из индекса Stoxx 600 за первый квартал текущего года на 36,3%. 1 октября 2013 года прогноз был пересмотрен в сторону снижения доходности до 29,2%, а в феврале 2014 прогноз составил всего 10,4%. К 29 мая, когда все европейские компании отчитались за первый квартал, реальный рост доходности акций составил 1,9%. За 4 квартал 2014 года аналитики прогнозируют рост доходности на 40,2%, который уже пересмотрен до 39,3%. Вероятно дальнейшее снижение перспектив доходности акций.
На представленном ниже графике видно, что в течение многих лет рост дохода на акцию (EPS) и фондового индекса были в основном синхронны. На фоне роста EPS фондовый индекс рос в 2005 году. Во время финансового кризиса 2007 года EPS и фондовый индекс снижались. В 2010 прибыли восстановились и начали расти вместе с индексом, а с июля 2011 прибыли падают, а индекс летит вверх.
На 30 мая в индексе Stoxx 600 доход на акцию был 23,67 евро, снизившись на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и на 11,2% с июля 2011 года. Это означает, что доходность европейских компаний сейчас ниже доходности в суровые кризисные времена.
Президент ЕЦБ М. Драги пошел по пути ФРС и банка Японии, толкая фондовый индекс вверх на снижении доходности компаний. Американские инвесторы, вкладывающие свои сбережения в акции, деноминированные в евро, принимают на себя риски на фондовом и валютном рынке. При снижении курса евро, вероятно, что иностранные инвесторы начнут продавать европейские акции, переводя средства в доллары или другие активы. В таком случае вероятно падение фондового рынка Европы и соответствующий рост рынков других активов.
Курс евро к доллару на Форекс.
Эксперты Академии трейдинга Masterforex-V рассмотрели временной интервал Н4 графика валютной пары евро/доллар. Кус евро снижается к доллару с максимума 1,3993. После коррекции с уровня локального минимума 1,3501 до локального максимума 1,3675, движение курса евро вниз продолжилось более быстрыми темпами. Пара достигла уровня поддержки вблизи 1,3529, который является пивотом МФ. Истинный пробой вниз этого уровня может свидетельствовать о продолжении нисходящего движения по евро.
После пробоя пивота МФ, снижение курса евро может продолжиться к 1,3501 и 1,3474. Данный вариант развития событий показан на графике синей стрелкой.
Если пивот МФ станет сильной поддержкой для евро/доллара, вероятен рост курса евро в район уровня сопротивления 1,3562. Пробой данного уровня нацелит пару на дальнейший рост к сопротивлению вблизи 1,3602. На графике этот вариант развития событий отмечен красной стрелкой.
Трейдеры кафедры бинарных опционов Академии Masterforex-V отмечают, что при преобладающем тренде вниз по паре евро/доллар, на 4-часовом таймфрейме открытие сделки селл (покупка опциона пут) может принести прибыль более 70% от суммы вложенного капитала после попадания опциона в прибыльную зону при экспирации. Время экспирации опциона рекомендуется устанавливать не более 3 часов.
