Борьба с низкой инфляцией в еврозоне становится все сложнее. Последние данные показывают сокращение индекса цен производителей на 0,1%, причем падает показатель уже пятый месяц подряд. По сравнению с маем прошлого года цены просели уже на 1%. "Соответственно, не приходится ожидать хоть какого-либо роста цен на потребительские товары, что подтверждается малой июньской инфляцией на уровне 0,5%", - отметили аналитики Roboforex.
На этом фоне всё чаще раздаются призывы к ЕЦБ начать более активные действия по приведению инфляции на приемлемые уровни. В сегодняшнем, 2 июля 2014, интервью деловому изданию Les Echos премьер-министр Франции Мануэль Вальс призвал ЕЦБ приступить к покупкам активов (по сути, к количественному смягчению), подчеркнув то, что монетарная политика – это не только управление процентными ставками.
Настроения в Париже понятны, поскольку по другую сторону Ла-Манша Банк Англии провел достаточно успешные стимулирующие программы, что позволило экономике показать рост в размере 0,8% по итогам первого квартала. Также французский премьер в очередной раз напомнил о необходимости более дешевого курса евро, как меры поддержки экспортёров, особенно в условиях крайне слабого роста в еврозоне.
Анализ мер предпринятых ЕЦБ.
Ранее же и сам Марио Драги признавал тот факт, что дорогой евро негативно влияет на инфляцию. Вероятно, расчёт был на то, что после июньских решений единая валюта-таки начнет дешеветь. "Однако на рынках восприняли меры ЕЦБ несколько иначе – адресное кредитование банков вряд ли дойдет до финансовых рынков, а столь весомый пакет действий понижает вероятность запуска QE как минимум в ближайшие месяцы", - сообщили эксперты Roboforex.
Можно было бы списать падение PPI на снижение цен энергоносителей, но даже если оставить их за скобками, то все равно показатель не сможет начать рост. Стоит отметить, что на PPI влияет множество факторов – высокая безработица, проблемы со спросом, медленный рост зарплат и даже сложности получения кредита в банке. Именно поэтому нынешняя борьба с инфляцией, пожалуй, один из самых сложных вызовов в истории ЕЦБ.
Не исключено, что данные по европейскому PPI окажутся для евро переломными, особенно в свете возможных уверений Марио Драги относительно готовности ЕЦБ к решительным мерам в виде QE на завтрашней пресс-конференции. По большому счету, покупки активов остаются единственным "джокером" в руках Драги, поскольку понижение ставки явно не способствует росту инфляции.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
