Начало недели для евродоллара сложно назвать удачным. Европейская статистика отрапортовала о значительном замедлении темпов снижения безработицы в Испании, что может стать первой ласточкой грядущего осложнения ситуации на рынке труда из-за стабильно снижающейся инфляции (в июле показатель замедлился до непростительного уровня 0,4%). Более того: индекс делового климата Sentix скатился к годовым минимумам, как отметили аналитики Roboforex.
Похоже, никто не ожидал в еврозоне, что тенденция к снижению инфляции окажется столь затяжной. Когда после падения показателя к 0,7% ЕЦБ спешно снизил ставку с 0,75% до 0,5%, гордо вещая о том, что данная мера нивелирует риски возникновения дефляции, мало кто мог представить показатель на уровне 0,4% уже через полгода. Очередное снижение ставки в июне и обращение депозитной ставки в отрицательную – лишь паллиатив.
Причем шансов на разгон инфляции без участия регулятора почти нет. Итальянская экономика снова скатывается в стагнацию, да и по всей еврозоне импульс восстановления практически себя исчерпал. Вдобавок к этому, антироссийские санкции вряд ли будут способствовать активизации деловой активности. Неожиданная же позитивная динамика испанского ВВП вряд ли получит продолжение из-за высокой безработицы, близкой к 25%.
Негативное влияние низкой инфляции.
У низкой инфляции есть и ещё один неприятный аспект, на который сейчас в Брюсселе предпочитают закрывать глаза. Жизнеспособность планов национальных правительств по сокращению бюджетных дефицитов и так вызывала большие сомнения, а сейчас становится очевидно – выполнить их можно исключительно путём новой волны сокращения расходов. Побочный эффект в виде очередной рецессии не заставит себя долго ждать.
Выход в данной ситуации остаётся только один – запуск программы покупки активов со стороны ЕЦБ. Еще в самом начале долгового кризиса европейский регулятор уже занимался скупкой евробондов под неодобрительную риторику Берлина. По всей видимости, если по итогам августа инфляция не покажет роста хотя бы к 0,6%, в сентябре мы имеем все шансы на начало QE в исполнении Марио Драги.
Пока же, невзирая на текущую коррекцию, лучше удерживать сделки на продажу. В течение понедельника можно ожидать дальнейшее развитие флета, поскольку какой-то важной статистики более не запланировано, сообщили эксперты Roboforex. Во вторник же последует публикация блока данных по PMI, а также европейскому ритейлу, что в целом снова может поддержать евромедведей и отправить пару к минимумам прошлой недели.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
