Япония является великой экономической державой, шестым по величине импортером и четвертым по величине экспортером. В Японии уровень жизни один из самых высоких в мире. Страна является членом Большой восьмерки и избирается непостоянным членом Совета безопасности ООН. Формой правления в Японии является конституционная монархия.
Япония стала одним из мировых лидеров по темпам экономического роста в 2013 году благодаря проводимой в стране новой экономической политике. Восстановление экономики Японии происходит после финансового кризиса, длительного периода самопроизвольного снижения цен и разрушительных последствий землетрясения в 2011 году, когда произошел взрыв на атомной электростанции Фукусима. 26 декабря 2012 года в должности премьер-министра был утвержден Синдзо Абэ, который, заручившись поддержкой банка Японии, начал проводить смелую экономическую политику, получившую название «абэномика». Драйвером роста японской экономики стал внутренний спрос, а экспорт товаров и услуг отошел на второй план.
«Абэномика» стала ключевой движущей силой для роста торговли японской иеной, а проводимая в США третья программа количественного смягчения заставила хеджеров и спекулянтов учитывать валютные риски. В результате, валютный фьючерс иены занимает второе место по объемам торгов на бирже CME, уступая евро. Опционный рынок иены в последнее время также приобретает популярность. Объемы опционных торгов занимают третье место после евро и фунта. Для кафедры опционной торговли Академии Masterforex-V японская иена стала интересна на фоне роста ее популярности.
Иена является валютой-убежищем и активно покупается инвесторами и участниками рынка на фоне обострения геополитических конфликтов. Иена находится в отрицательной корреляции к японскому фондовому индексу Nikkei, который, в свою очередь, коррелирует с американским индексом S&P500.
«Абэномика» содержит 3 направления, или «3 стрелы»:
- бессрочное вливание ликвидности в экономику (политика дешевых денег) для достижения цели роста инфляции до 2% за 2 года;
- рост государственных расходов с целью развития инфраструктуры;
- долгосрочные экономические реформы в государственном секторе – «стратегия оживления экономики Японии». Стратегия включает в себя снижении ставки корпоративного налога с текущего уровня 35,64% - одного из самых высоких в мире, до 30,0% и ниже в течение нескольких лет, реформы Государственного пенсионного фонда, реформы рынка труда (усиление роли женщин на рынке труда, облегчение трудоустройства иностранцев), реформы здравоохранения, сельского хозяйства, туризма, создание особых экономических (игорных) зон.
В результате проводимой политики японское общество должно стать самым "IT-продвинутым" в мире, а сама страна - мировым финансовым центром. Краткосрочная процентная ставка в Японии одна из самых низких и находится на уровне 0,1%. В виду сильных экономических показателей страны мягкая монетарная политика в стране сохраняется. Дополнительные меры стимулирования могут быть применены осенью 2014 года.
Основными торговыми партнерами Японии являются страны Азии, Китай, США и Евросоюз. В Японии находится Токийская фондовая биржа - вторая по величине мировая биржа и 3 крупнейшие финансовые организации: Mitsubishi UFJ, Mizuho и Sumitomo Mitsui. В Японии расположены такие всемирно известные компании, как:
- Toyota, Mitsubishi, Honda – производители транспорта;
- Nintendo – компания по производству компьютерных игр;
- Canon – компания по производству цифрового оборудования;
- Sony – производитель электроники (бытовой, игровой).
За время проводимой экономической политики, Япония добилась следующих впечатляющих результатов:
1. 15-летняя проблема дефляции преодолена. Базовый индекс потребительских цен в мае вырос на 3,4% - самыми сильными темпами за 32 года.
2. Уровень безработицы очень низкий: 3,5% - минимальный за 16 лет;
3. Фондовый рынок в 2013 году значительно вырос на проводимой программе количественного смягчения;
4. ВВП растет 5 кварталов подряд;
5. Капитальные расходы и инвестиции растут;
6. Уровень делового доверия и доверия потребителей растет;
7. Доходность по долгосрочным государственным 10-летним облигациям снижается, что является подтверждением доверия инвесторов к проводимой политике и ее результатам.
Значительный рост экономических показателей в первом квартале произошел перед ожидаемым повышением налога с продаж впервые с 1997 года, с 5% до 8% в начале нового финансового года - 1 апреля 2014.
Проблемы в экономики Японии следующие:
1. Демографическая проблема - быстрое старение населения с последствиями снижения инвестиционных доходов, нехватки квалифицированных кадров, что может повлечь замедление роста экономики;
2. Рост денежной массы и фондового рынка на фоне QE замедлился;
3. Отток капитала из-за дешевой иены;
4. Импорт энергоносителей после катастрофы на Фукусиме в 2011 растет, а рост импортных цен нивелирует доходы от роста экспорта;
5. Государственный долг страны – почти самый большой и составляет 245% ВВП, ожидается его рост от действующей фискальной политики;
6. Дефицит торгового баланса наблюдается с 2011 года (Фукусима), который ослабляет национальную валюту;
7. Вероятно увеличение времени достижения целевого уровня инфляции – по словам Абэ.
Исходя из последней статистики, согласно отчету банка Японии о деловой активности Танкан во 2 квартале календарного года, внутренние прогнозы валютного курса от японских производителей находятся в районе 100,18 иены за доллар в июне и снизились с уровня марта 99,48 иены.
Экономисты, валютные стратеги и аналитики прогнозируют колебание валютной пары в диапазоне 100-105 в ближайшие 3-6 месяцев и вероятное снижение иены до 110 при более раннем ужесточении монетарной политики в США и возможности дальнейшего смягчения от банка Японии (вероятно, осенью). Деловые настроения в Японии ухудшились с марта по июнь, но должны восстановиться в ближайшие месяцы. Ухудшение в настроениях производителей Японии произошло на фоне повышения налога с продаж.
Вывод. Согласно фундаментальным показателям, экономика Японии стабильно развивается, успешно преодолевая последствия кризисов. Банк Японии нацелен на бессрочное ослабление иены для достижения устойчивого ценового давления на уровне 2,0%, способствуя росту японского фондового рынка и экономики.
По мнению аналитиков кафедры опционной торговли Академии Masterforex-V, консолидация фьючерса иены в среднесрочной перспективе продолжится в районе 9,60-10,00. В долгосрочной перспективе подвергающаяся ослаблению национальная валюта с большей вероятностью продолжит нисходящий тренд, после того как начнется активный рост экономики США в ближайших кварталах. Количественное смягчение, или ослабление доллара в США, может закончиться осенью текущего года, что будет способствовать укреплению доллара и снижению иены.
Коррекционные восходящие движения иены вероятны на фоне покупки валюты инвесторами в целях сохранения капитала при геополитических рисках, а также на фоне выхода сильных экономических данных в Японии или слабых данных в США. Колебанию котировок иены способствуют покупки и продажи со стороны японских импортеров и экспортеров.
