Монетарная политика Банка Японии не претерпела изменений. Целью программы QE является восстановление роста потребцен до заданного уровня в 2 процента. Для влияния на инфляцию Банк Японии увеличивает денежную базу путем покупки государственных облигаций в огромных объемах. Однако есть один нюанс о котором мало пишут эксперты. Вопрос о формировании потребительских цен, которыми пытается опосредованно управлять ЦБ Японии.
По теории цена должна устанавливаться отношением спрос/предложение, то есть рынком. Однако что происходит на практике, в реальной жизни? Основным источником инфляции всегда оставался роста цен тарифов на базовые товары, главным образом энергоносители. Все прочие цены поднимались почти автоматически вслед за ростом цен на энергоносители. Кстати, борьба с инфляцией почти автоматически означает борьбу с ростом тарифов, отметили аналитики FBS.
В связи с этим возникает вопрос отчего необходимость роста цен возлагается на самого потребителя? Если рассмотреть динамику инфляции в прошлом году, то заметим, что подъем цен в апреле 2014 был вызван ростом потребналога с 5 до 8 процентов. Однако эффект от этого действа оказался временный. Инфляция в 2014 все равно уменьшалась. Но несмотря на такой результат, Кабмин Японии планирует дважды увеличивать указанный налог. И только малый рост ВВП откладывает увеличение налога. Банк Японии борется с низкой инфляцией, но вместо стимулирования спроса и роста цен, потребление обкладывается еще большим налогом. В среду Центробанк решил увеличивать денежную базу ежегодно на 80 трлн йен посредством дальнейшей скупки гособлигаций.
Технический анализ.
Суточный график. Начатый три месяца назад боковик сохраняет актуальность. После неудачной попытки быков пробиться к 120.50, USD/JPY откатилась к верхней границе облака и Киджун-сен в отметке 118.20. Положение пары непредсказуемо, поскольку актуален «золотой крест» при тенденции облака к расширению вниз. Появление на рынке новых продавцов тут же приведет к торгам в негативной зоне.
Четырехчасовой график. Указанный таймфрейм поддерживает предположения о вероятном усилении давления медведей. К примеру, всю неделю торги велись внутри облака Ишимоку. Верхняя граница подвергалась слабым атакам быков, что, следовало ожидать, не принесло результатов. В связи с этим торги проходят возле Сенкоу Спан Б. Пробой этого уровня означает полное поражение быков с перемещением пары как минимум к 117.50, сообщили эксперты FBS.
Подготовлено аналитиками компании
FBS для издания «Биржевой лидер»
