Рубль, ускоряя свое падение подобно снежному кому, вызывает ворох проблем и обрастает все новыми заявлениями и предположениями. За месяц рубль «просел» к доллару на 6,4 процента. А стоимость бивалютной корзины вышла на психологически значимую отметку 42 рубля, тем самым обновив исторический максимум с марта 2009 года. Между тем Центробанк продолжает штамповать невеселые прогнозы. Ожидается, что падение национальной валюты продолжится как минимум до середины этого года.
Что лежит в основе этих процессов – состояние мировой и российской экономики, паника населения или финансовые спекуляции? Кто выигрывает от девальвации рубля? Со всеми этими и другими вопросами разбирались аналитики разделов "Новости России" и "Новости Форекса, курсов валют и биржи" журнала для деловых людей "Биржевой лидер".
Рубли российские над страной кружатся, с тихим шорохом нам под ноги ложатся.
Эксперты относительно причин падения рубля, как это у нас водится, разделились. Часть из них полагает, что все происходящее сегодня с национальной валютой определяется фундаментальными факторами, причем для одних эти самые факторы вызваны внешними обстоятельствами, а для других – внутренними проблемами. К примеру, глава ЦБ Эльвира Набиуллина полагает, что главным в этом процессе является не падение рубля, а рост доллара и евро по отношению к валютам развивающихся рынков. Не случайно за последний месяц к доллару заметно снизились и бразильский реал, и турецкая лира, и южнокорейская вона, и даже китайский юань, правда, слегка. В общем, перспективы для всех валют развивающихся рынков выглядят не лучшим образом.
Другими словами, глава ЦБ пытается переложить значительную часть ответственности со своих плеч на плечи американской ФРС с ее программой по сворачиванию программы количественных смягчений. Впрочем, эта программа действительно сильно влияет на поведение инвесторов, уходящих из развивающихся в развитые экономики. Так, отток капитала из России, по оценкам МЭР, в январе этого года составил 17 млрд. долларов, ожидается, что к концу первого квартала эта цифра вырастет до 35 млрд. долларов. Отсюда и ослабление рубля.
А вот аналитики брокерской компании TurboForex отмечают, что девальвация рубля связана с внутренними экономическими проблемами страны. Среди этих проблем на первом месте стоит, конечно же, экономическая стагнация. Стало быть, спасти рубль может только рост российской экономики. Министр надеется, что это может произойти уже скоро, где-то в течение полугода, если, разумеется, страна не столкнется с какими-нибудь форс-мажорными обстоятельствами, к примеру, снижением цен на нефть. Аналитики Morgan Stanley уже спрогнозировали, что пик стоимости нефти придется на первый квартал этого года, а в следующем году средняя стоимость нефти составит 98 долларов/барр.:
Силуанов назвал несколько факторов, которые могут повлиять на курс рубля в этом году - это динамика притока и оттока капитала и операций по текущим счетам, а также цены на основные экспортные товары страны. МЭР все-таки надеется, что ВВП вырастет в первом квартале 2014 года почти на 1 процент, а в целом за год – на 2,5 процента. Никакой стагнации в российской экономике нет. Бюджет почти бездефицитный, цены на нефть пока стабильно высокие. В таком случае, в чем же причина продолжительной девальвации рубля? Может, просто кто-то заинтересован в ослаблении национальной валюты?
Cui prodest девальвация рубля.
В таком случае, кто конкретно заинтересован в девальвации рубля? Может быть это отечественная промышленность? Ведь как пишет директор Института проблем глобализации Михаил Делягин, «девальвация рубля стала закономерным итогом затягивания России в ВТО, которое поставило крест на субсидировании промышленности», в итоге единственным рычагом стимулирования производства стала девальвация. Однако экономист Сергей Голодов полагает, что ослабление рубля вряд ли простимулирует отечественного производителя, в силу того, что этого самого производителя практически не осталось. Среди заинтересованных в ослаблении рубля экономист называет экспортеров сырья и бюджет.
Действительно, Минфин за счет высоких цен на нефть и падение рубля может получить в этом году дополнительно около 760 млрд. рублей. Как признали в Минфине, бюджет страны планировался при цене на нефть 101 доллар за баррель, сейчас она составляет 107 долларов за баррель. Курс национальной валюты держится на 2 рубля выше, чем заложено в бюджете. А изменение курса на 1 рубль за доллар дает дополнительно бюджету около 180 млрд. руб. А если учесть, что цена на нефть может еще подрасти, а рубль еще снизиться, то перспективы нашего бюджета становятся все более светлыми и даже где-то радужными. В общем, только за счет этих двух факторов страна может получить 1-2 процента роста.
Причем сегодня, 27 февраля 2014 г., курс российского рубля к доллару США U.S. Dollar/Russian Ruble (^USDRUB) продолжает торги в восходящем тренде на уровне 36,077. «Тренд на рынке Форекс остается бычьим. Рубль продолжает падение к доллару», - пояснили в брокерской компании Nord FX (NordFX):
Что же до выгоды экспортеров, то дешевый рубль для них, конечно, приятный бонус. Впрочем, с этим не так все однозначно, как кажется. Ведь сегодня экспорт часто опирается на ввоз импортного сырья или комплектующих. Так что здесь, где найдешь, а где потеряешь, еще большой вопрос.
В списке заинтересованных в ослаблении рубля не последнее место занимают и российские банки. Кто-кто, а они точно умеют делать деньги на колебаниях валютных курсов. А помогают им в этом, считает экономист Никита Кричевский, родной Центробанк, разумеется, помогает косвенно. Он напоминает, что раз в неделю ЦБ предоставляет банкам кредиты на 7 дней под залог ценных бумаг с обязательством выкупа. И если год назад они получали по таким кредитам до 1,2 трлн. руб. в неделю, то сегодня в два раза больше - до 2,6 трлн. руб. Купив на полученный кредит доллары и продав их через 7 дней, банк в годовом исчислении получает 166 процентов. Так, считает экономист, политика ЦБ провоцирует атаку спекулянтов на рубль. Что же до небольших банков, то они зарабатывают на жизнь тем, что перманентно повышают курс обмена валюты в своих кассах.
И кто же в этой истории является проигравшим? Простые россияне. Достаточно того, что снижение рубля приводит к ускорению инфляции. Так, к концу этого года ожидается рост инфляции до 5 процентов. Впрочем, министр экономического развития Алексей Улюкаев успокаивает, что в ближайшей перспективе обменный курс рубля может укрепиться. Фундаментальных факторов для ослабления рубля нет. К тому профицит счета платежного баланса составляет 1,6 процента, уровень резервов растет, а госдолг остается стабильно низким. А курс национальной валюты все же зависит от фундаментальных факторов, а не от креативности спекулянтов. В общем, будем живы – рубль не помрет, а будет жить рубль и у нас все срастется.
