16 сентября курс рубля по отношению к доллару и евро достиг исторической отметки. Бивалютная корзина стоила в этот момент более 44 рублей. При этом евро не дотянул до исторического максимума 83 копейки, а доллар установил новый максимум – 38.93.
И политика и экономика не дают поддержки рублю.
Аналитики единодушны – падение курса рубля продолжается на новостях о введении нового пакета санкций Евросоюзом и США в отношении России. Участники рынка опасаются и введения ответных санкций со стороны России. Поэтому при появлении любой дополнительной информации о контрсанкциях от рубля можно ожидать нового рывка вниз.
По мнению бывшего министра финансов Алексея Кудрина, экономика сейчас находится в застое из-за отсутствия инвестиций. И в ближайшие два-три года ситуация не изменится. По его словам, Россия и Украина в результате конфликта получили ущерб, существенно превышающий тот, что мог бы быть в случае вхождения Украины в Евросоюз «мирным» путем.
Международная напряженность не единственная причина снижения курса рубля. Сказывается и общемировая конъюнктура на рынке нефти, цена на которую упала ниже 100 долларов за баррель впервые с весны 2013 года. Кроме падения цен на нефть, на рубль давит и рост курса доллара относительно ведущих мировых валют.
На фоне ограничения ведущих российских компаний в доступе на западные кредитные рынки растет спрос на валюту внутри страны. Погасить этот спрос и поддержать курс рубля может Центробанк с помощью валютных интервенций. Но согласно его новой политике, валютные интервенции начнутся только при достижении рублем верхней границы валютного коридора, которая составляет 44.40 рубля. При этом новая политика предполагает пошаговый сдвиг границы в процессе наращивания объема интервенции – по 5 копеек на каждые 350 миллионов долларов. Аналитики не видят фундаментальных оснований для укрепления рубля, поэтому единственной возможностью для сдерживания его падения они считают выход на валютный рынок Центробанка.
Эксперты считают, что к концу года курс доллара может превысить 40 рублей. Для роста курса рубля нужны серьезные экономические обоснования, главным из которых должно стать укрепление российской экономики. Но даже при начале этого процесса рубль будет продолжать снижаться просто по инерции. Экономисты отмечают, что экономика России находится сейчас в замкнутом круге. Для выполнения взятых ранее обязательств по бюджетным программам нужно пополнение бюджета, что без увеличения налогов сейчас не реально. Но рост налоговой нагрузки отрицательно сказывается на экономике. Кроме того, дешевый рубль будет способствовать дальнейшему оттоку инвестиций из страны, что тоже никак не способствует экономическому росту. Подтолкнет падение рубля и инфляцию в стране, что снизит покупательную способность населения.
Но есть и другое мнение. Некоторые аналитики считают, что существенного ослабления рубля от нынешних уровней ожидать не стоит по причине перепроданности рубля по сравнению с валютами развивающихся стран. Поддержать рубль, по их мнению, должна и цена на нефть, которая традиционно увеличивается с началом зимы. Конечно, это возможно только без дальнейшего обострения конфликта между Россией и Западом.
Эксперты видят и позитивные стороны в низком курсе рубля. Компании, зависящие от импортного сырья и оборудования, безусловно, пострадают. Но компании-экспортеры и компании, ориентированные на внутренний рынок, получат дополнительный импульс для своего развития, как уже однажды было в новейшей истории России. При снижении в долларах покупательной способности населения значительной части россиян придется волей-неволей обратить свое внимание на продукцию отечественных предприятий. Для осуществления данного варианта развития экономики предприятия-производители будут нуждаться в долгосрочных кредитах. В условиях ограничения доступа России на западные финансовые рынки заботу о таких кредитах должно взять на себя государство. В связи с этим нельзя не вспомнить недавний призыв президента России к банкам сделать кредиты более доступными для предприятий. Правда, банки не всесильны в этом вопросе, они, в свою очередь, зависят от политики Центробанка.
Среднесрочный анализ движения валютной пары доллар/рубль.
Среднесрочный растущий тренд валютной пары доллар/рубль продолжается уже несколько месяцев. В этом году заметный откат вниз наблюдался только с середины марта по июнь, за это время доллар потерял чуть больше трех рублей. Но с конца июня с отметки 33.550 началось практически безоткатное восходящее движение. В конце августа был преодолен исторический максимум 36.700 рубля за доллар. Произошло закрепление выше этого уровня, и в начале сентября рост продолжился резким импульсом. Сейчас доллар/рубль торгуется несколько ниже своего максимального значения, оттолкнувшись от зоны сопротивления, о которой эксперты Академии Masterforex-V предупреждали в предыдущих обзорах. В сложившейся ситуации эксперты Академии Masterforex-V оценивают два варианта развития событий. В случае продолжения среднесрочного тренда вверх возможны зоны сопротивления на уровнях 39.400, 39.700, 40,000, 41,830. В случае отката поддержки можно ожидать на уровнях 37.500, 36.750, 35.500, 35.120.
