Пара USD/RUB вплотную приблизилась к уровню 60. Пара возросла в июле на 5 RUB, или свыше 9%. В этот период Brent утратила почти 15%; нефть дешевела быстрее рубля. Однако к концу месяца выработался иммунитет на падение нефти, и рубль должен двигаться синхронно с нею, то есть появились основания ожидать его ослабления. Высокая волатильность валютного рынка принудила ЦБ РФ отказаться от покупки валюты на внутреннем рынке. Напомним, что ее начало было положено в мае, имея своей целью пополнение резервов и сдерживание роста рубля после февральского скачка в 30%. "Начав понижаться вслед за нефтью, рубль, с большой вероятностью, пройдет уровень 60 рублей за доллар", - отметили аналитики FxPro.
Учитывая южную тенденцию рубля, предсказать сегодняшние решения ЦБ РФ становится труднее. Годовая инфляция, ее темп продолжают падать, отдаляясь от значений первого квартала. Второе падение с конца мая и по сегодняшний день угрожает усилением инфляционного давления. На эту ситуацию накладывается повышение тарифов в летний период, что позволяет говорить о росте цен в двухмесячном периоде как минимум. Далее может начать играть эффект высокой базы. Месячные значения не будут позитивными для ЦБ РФ, поскольку превзойдут 10%, и цель 4% инфляции к концу 2016 года окажется недостижимой.
Возможные действия регулятора.
Рассмотрим, какие меры может принять Банк России, чтобы ограничить инфляцию. В принципе, регулятор может отложить борьбу с ней на период, когда экономика пойдет в рост. Во время падения экономики регулятор более лояльно смотрит на инфляцию. Об этом говорит практика многих стран. Ослабление валюты, как правило, способствует росту национальной экономики, делая ее товар более конкурентным на мировом рынке. Вполне возможно, что ЦБ РФ отдаст предпочтение именно этой стратегии. Тем более что целевые показатели инфляции не достигались даже на волне подъема экономики ранее.
"В настоящее время, - полагают аналитики, - большая необходимость в понижении ставки и реализации стимулирующей политики". Сфера бизнеса должна получить доступ к ресурсам. Эта политики уменьшит процент просроченных кредитов, поскольку станет возможным рефинансировать их. Имеет смысл продолжить смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ и уменьшить ставку на 50 базовых пунктов. "Но в противовес этому существуют страхи вызвать дальнейшее ослабление рубля и раскрутить маховик инфляции, который может повлиять на решение Банка России, и смягчение политики может быть смещено на середину осени", - сообщили эксперты FxPro.
Подготовлено аналитиками компании FxPro для портала «Биржевой лидер»
