На фоне готовящихся множественных валютных интервенций хедж-фонды увеличивают ставки на ослабление российского рубля. Игра против нацвалюты РФ рискованна и пока что не определяет общий тренд, но вот спекулятивная стратегия все-таки может сработать, пишет РБК.
На фоне громких заявлений о валютных интервенциях именно настроения спекулятивных инвесторов постоянно меняются. С 18 по 24 января короткая позиция по рублю выросла почти что на 54%, до 2279 контрактов, или же максимума с декабря, что следует из сведений Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами Америки. Таким образом, крупнейшие спекулянты в лице хедж-фондов в 1,5 раза увеличили количество ставок на ослабление рубля на фоне различных спекуляций, что официально анонсированные российскими госвластями интервенции на современном валютном рынке спровоцируют ослабление российской нацвалюты, чрезмерное укрепление которой явно угрожает экспортерам. При этом именно чистая длинная позиция по российскому рублю возросла на 669 контрактов, до 17 465. Это говорит о том, что большая часть трейдеров все еще не рискует играть против нацвалюты РФ.
В прошлую среду Минфин объявил, что с февраля станет сберегать в резервах некоторые дополнительные нефтегазовые финдоходы, которые поступают от превышения фактическими ценами на сырую нефть заложенных в госбюджете 40 долларов за баррель, а вот ЦБ по поручению того же Минфина на рынке будет покупать валюту в объеме данных нефтегазовых сверхдоходов для того, чтобы защитить нацэкономику и госфинансы от волатильности цен на энергетические ресурсы. После обвала в 2 последних года рубль в 2016 году вырос к доллару США примерно на 20%, а вот с начала года укрепился еще на примерно 2,6%.
Сообщения о ныне готовящихся интервенциях еще и спровоцировали резкий спад рубля 26 января, но к концу торгов в пятницу он отыграл большую часть потерь на новости, что Трамп может рассмотреть вопрос о неком ослаблении санкций к России. Сам лидер позже рассказал, что об этом пока «рано говорить».
Официальные курсы Центробанка РФ на 31 января 2017 г. составляют 60,16 рублей за доллар США (понижен на 15 копеек) и 64,43 руб. за европейскую (повышен на 9 копеек). Стоимость барреля нефти марки Brent снизилась до 55,41 доллара за баррель. Доллар на графике Forex онлайн торгуется на отметке 60,05 рублей, - отмечают в брокерской компании Orbex:
Рискованная игра.
Эксперты сходятся во мнении, что именно ставки против российской нацвалюты рискованны, и хотя их количество растет, но они не отражают общую тенденцию. «Кроме разных словесных интервенций со стороны госвласти, все пока свидетельствует в пользу рубля. Официальное снятие санкций если и заложили в цены, то лишь частично», — приводят СМИ комментарий начальника инвестдепартамента UFG Wealth Management Ltd А. Потапова, пишет издание «Биржевой лидер».
«Метрика, которая отражает количество спекулятивных ставок, ничего не говорит о том, как вся современная индустрия хедж-фондов сейчас смотрит на рубль. Если брать именно общую тенденцию, то она определяется не так ростом коротких позиций по рублю, как уменьшением длинных, — заявляет руководитель финансовых операций на валютном, а также денежном рынках Металлинвестбанка С. Романчук. — В целом западные хедж-фонды ориентированы на лонг-позиции по рублю, что вполне оправданно, потому что прогнозы по российской нацвалюте на этот год, если сравнивать с иными развивающимися рынками, были положительными».
«Увеличение количества коротких позиций — неверный заработок и рискованная игра, — считает Е. Надоршин, экономист ПФ «Капитал». — Сегодня Минфин проводит разные интервенции, исходя только из одного фактора — цен на энергосырье относительно в госбюджет заложенной цифры. Для валютного российского рынка сейчас значимо гораздо большее число факторов: отмена введенных санкций, привлекательность российского рынка с точки зрения неких спекулятивных стратегий, поток капитала резидентов/нерезидентов. Это оказывает значимое влияние на рынок в условиях малого счета текущих операций. А потому сейчас можно наблюдать по рублю тенденции, которые никак не связаны с изменением цен на сырье. То, что действия российского Минфина приведут к ослаблению рубля, не гарантировано».
И все же подобный риск есть. Покупки инвалюты Минфином смогут усугубить спад рубля, если войдут в резонанс с оттоками спекулятивного капитала, что следует из пятничного обзора экспертов Райффайзенбанка. «Может еще и так случиться, что при вполне стабильных ценах на сырую нефть (выше отметки в 40 долларов за баррель) настроения нерезидентов сильно ухудшатся, произойдет массовый отток капитала, российский рубль заметным образом подешевеет, а Минфин, согласно своим правилам интервенций, продолжит закупать валюту, таким образом усиливая некое давление на рубль, — отмечается в обзоре. — Больше того, возникнуть может самоподдерживающееся ослабление рубля. Вероятность такого события низкой не выглядит».
Усилия РФ по защите нацвалюты от скачков цен на сырую нефть делают рубль очень уязвимым перед спекулятивными атаками, уверены аналитики Sberbank CIB. Упреждая действия ЦБ, инвесторы неизбежно станут рассчитывать курс рубля вперед на месяц и при этом создавать торговые стратегии, которые смогут усилить волатильность, предупредили в Sberbank CIB. Инвесторы уже начали прогнозировать, что рубль останется в числе наиболее нестабильных валют нашего мира. Индекс вмененной 3-месячной волатильности рубля будет составлять 14%, согласно информации в терминале Bloomberg.
