Новости форекс. Один из самых скандальных и в то же время самых удачливых инвесторов мира, мультимиллиардер Джордж Сорос во время закончившейся на днях международной конференции «Бретон-Вудс II», созванной по его инициативе, громогласно заявил, что американский доллар как мировая резервная валюта (МРВ) свое отжил и его хождение в мире снижается.
По мнению Дж. Сороса, необходимо искать замену доллару для мировых финансовых рынков. Бреттон-Вудское соглашение от 1944 года, сделавшее доллар США мировой валютой, уже устарело и нуждается в замене.
Действительно ли американский доллар стремительно теряет популярность как мировая резервная валюта? Какая валюта может придти на смену доллару в качестве МРВ? И обязательно это должна быть валюта какого-либо отдельного государства или международного альянса по типу Евросоюза? Эти вопросы проанализировали эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V.
Является ли доллар реальной резервной валютой?
Что такое резервная валюта? Это валюта конкретного суверенного государства, используемая центробанками большинства стран для создания своих золотовалютных резервов (ЗВР). Резервную валюту используют для международных расчетов, в качестве инвестиционных активов, для определения валютного паритета других валют. В качестве мировых валют сейчас используются доллар США, евро, японская иена, швейцарский франк, британский фунт стерлингов.
По идее, США как страна-эмитент МРВ должны максимально поддерживать стабильность доллара и не допускать дефицита платежного баланса.
Но на сегодняшний день:
• Лауреат Нобелевской премии Нуриель Рубини прогнозирует в ближайшие годы ослабление курса доллара из-за чудовищного дефицита бюджета США и рекордного госдолга Вашингтона. В среднесрочной перспективе стоит ждать обвала доллара на 15-20%, особенно к валютам сырьевых стран третьего мира, считает Н. Рубини, предсказавший последний мировой кризис.
• Растет масса напечатанных, но ничем не обеспеченных долларов. Так, если в 2005 году в мировом обращении было $ 760 млрд., то в конце 2008 года – уже $ 875 млрд., две трети которых обращаются за пределами США. Р. Кийосаки подсчитал, что за последние три года Федеральная резервная система США (ФРС) напечатала долларов больше, чем за всю свою предыдущую историю.
• Марк Фабер, издатель «The Gloom, Boom & Doom Report», предрекает доллару полное обесценивание в ближайшие десять лет: чтобы финансировать громадный дефицит бюджета, нужна постоянная работа печатного станка ФРС. Кредитование в последние годы в разы превышает объемы американского ВВП.
• Авторитетное издание Financial Times отмечает, что доллар как МРВ создал «опасный дисбаланс» в мире: другие государства и центробанки, имеющие в своих ЗВР значительную долю долларов и американских ценных бумаг, стали своеобразными заложниками вашингтонской администрации.
• Госдолг США растет в геометрической прогрессии. За последние шесть лет он вырос почти в полтора раза – с $ 8 млрд. в 2005 году до более $ 11 млрд. в нынешнем.
• Авторитетные американские инвесторы, среди которых У. Роджерс, соучредитель хедж-фонда Quantum Fund, П. Шифф, глава ведущего агентства на рынке драгметаллов Euro Pacific Precious Metals, Дж. Кристиан, управляющий директор СРМ Group, и многие другие – в открытом письме на страницах инвестиционного бюллетеня «Big Gold» предупреждают, что в 2011-2012 гг. Америку ждут новые масштабные экономические потрясения.
• Китай, являющийся крупнейшим в мире держателем казначейских обязательств Вашингтона (на $1,175 трлн.), с прошлого года начал сокращать покупку американских гособлигаций, отдавая предпочтение золоту и валютам развивающихся стран.
Практически по всем параметрам доллар не может выполнять функции МРВ. Но может ли мир сейчас отказаться от него?
Есть ли сейчас альтернатива доллару?
Но альтернативы доллару на сегодняшний день просто-напросто нет:
• Тот же Н. Рубини уверен, что ни одна из используемых ныне в качестве МРВ валют – евро, иена, швейцарский франк или фунт стерлингов – не сможет подменить американскую валюту в ближайшие, по крайней мере, 20 лет: еврозона переживает тяжелые времена, у Японии, Великобритании и Швейцарии нет настолько мощной экономики, как в США, чтобы обеспечить устойчивость мировой валюты.
• Китайский юань только готовится стать мировой валютой, но этот процесс, по оценке экспертов, займет, по крайней мере, 10-15 лет. В первую очередь, это связано с негибкостью китайской валюты. Но центробанк Китая не заинтересован в быстрой ревальвации юаня, потому что это негативно скажется на экономике Поднебесной, до сих экспортноориентированной.
• Запасов золота во всем мире не хватит, чтобы вернуться к «золотому стандарту».
• Майкл Векслер из Maple Leaf Capital замечает, что за последние полтысячи лет статус мировой носили многие валюты – тот же доллар пришел на смену ослабевшему британскому фунту стерлингов. И история учит, что смена мировой валюты происходит раз в 50-150 лет, то есть у доллара, по расчетам М. Векслера, еще есть в запасе лет 30-40.
• Ни одна из стран, являющихся основными держателями американских долговых обязательств, – а среди них и Китай, и Япония, и Россия, и европейские страны – не заинтересована в том, чтобы доллар перестал быть резервной валютой, так как это автоматически обесценит их резервы.
Вашингтонская администрация также добровольно не сложит с доллара функции резервной валюты, ведь за счет этого она имеет возможность покрывать значительную часть платежного дефицита и поддерживать конкурентоспособность своих корпораций и компаний на международной арене.
Что может придти на смену доллару?
Дискуссии ученых и практиков о том, что может придти на смену американскому доллару в качестве МРВ, ведутся уже давно. При этом экономисты вынуждены призывать на помощь политиков, потому что привязки к валюте конкретной страны быть не должно. Значит, необходимо политическое решение, но трудно назвать безоблачными отношения между странами-лидерами и прогнозировать их улучшение в среднесрочной перспективе.
Все предлагаемые варианты имеют слабые стороны:
• SDR. Расчетная единица МВФ не является валютой и формируется корзиной валют, в которую входит тот же доллар.
• Золото. Самый надежный эквивалент, но его физически не хватит для всех стран мира.
• Нефть. Дж. Сорос на конференции «Бреттон-Вудс II» заявил о том, что полноценной резервной валютой уже сегодня является… нефть. Вопрос в том, что сама нефть оценивается традиционно в долларах, а ее нынешние цены во многом отображают состояние доллара и компенсируют слабость американской валюты.
• Другие валюты. О китайском юане мы уже говорили – это дело отдаленного будущего. По мнению завкафедрой Высшей школы экономики России М. Братерского, в ближайшее время доллар могут подменить региональные валюты – китайский юань для Азиатско-Тихоокеанского региона, индийская рупия – для Южной Азии, южноафриканский ранд – для Африки. На Ближнем Востоке уже существуют планы создания региональной валюты – динара. Доллар США может превратиться в региональную валюту Западного полушария.
В любом случае, роль валют развивающихся стран в ближайшее время возрастет – это раньше они были заемщиками, а сейчас уже сами выступают в роли кредиторов ведущих экономик мира.
Как отмечают аналитики факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V, теоретически, нынешняя ситуация в США должна была бы привести к росту цен в этой стране. Но поскольку доллар в современной финансовой системе является основной резервной валютой, общей мерой стоимости и главной расчетной единицей в мировой торговле, инфляция, которая должна была возникнуть в США, просто "размазалась" по всему миру.
Мы имеем дело с термином "экспорт инфляции". Поскольку в долларах торгуется большинство биржевых товаров, свое недоверие и опасения по поводу курса доллара участники глобального рынка выражают через переоценку стоимости основных биржевых товаров - подорожание различных сырьевых активов, агрокультур и финансовых инструментов других стран, в первую очередь, развивающихся.
По мнению финансового аналитика компании Admiral Markets Евгения Белоусова, данный вопрос поднимался уже не раз. В обозримом будущем, то есть не далее чем через 5 лет, точно ничего с долларом не произойдёт – как был мировой резервной валютой, так ею и останется. К слову, для этого есть определённые предпосылки, как например, укрепление валюты на фоне ужесточения кредитно-денежной политики (предположительно уже следующей зимой), а также ожидаемое проведение бюджетной реформы в США, целью которой является сокращение огромного дефицита.
Что касается предложенных альтернатив, то, скорее всего, страны ООН договорятся о создании мирового резервного банка, который выпустит общую резервную валюту и станет контролировать национальные обменные курсы её участников, прежде чем SDR, золото, нефть или тот же китайский юань заменит доллар США. В данном контексте вспоминается отличная цитата – «In dollar we trust!».
Редколлегия журнала "Биржевой лидер" и эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров: есть ли будущее у доллара США как мировой резервной валюты?
• да, в обозримом будущем замены ему нет;
• нет, в ближайшее десятилетие новый глобальный кризис уничтожит его.
