Сегодня, 8 мая, курс доллара продолжает ослабление к другим валютам на Форекс. Индекс доллара снизился на 0,09% с начала торгового дня, торгуясь вблизи 79,17.
Причины снижения курса доллара после вчерашнего выступления главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Дж. Йеллен выясняли в пресс-службе брокерской компании UFXMarkets корреспонденты журнала «Биржевой лидер».
Выступление главы ФРС США разочаровало инвесторов, ставящих на долгосрочную стратегию роста курса доллара.
Вчера, 7 мая, председатель ФРС США Дж. Йеллен выступала перед Конгрессом США и давала довольно позитивную оценку развитию экономики США. В частности, она указала на начавшееся медленное восстановление производства и рост расходов в США после негативного влияния суровой зимы, которые будут способствовать устойчивому росту экономики в последующие кварталы. Несмотря на значительный рост количества новых рабочих мест в апреле по отчету, вышедшему в пятницу, Дж. Йеллен указала на слабость рынка труда. Однако Йеллен заявила о том, что краткосрочные процентные ставки будут оставаться вблизи нуля в обозримом будущем. В целом выступление председателя ФРС не дает оснований для ослабления курса доллара, однако ФРС еще далека от повышения процентных ставок, которое сможет укрепить курс доллара. Уровни безработицы и инфляции остаются приоритетными индикаторами восстановления экономки после финансового кризиса.
Что же заставило инвесторов сократить покупки доллара и остаться в состоянии ожидания? Йеллен посвятила большую часть своего выступления возможным рискам, которые могут негативно повлиять на дальнейшее восстановление экономики. Хотя ни одни из этих рисков не оказывает значительного влияния на изменение кредитно-денежной политики ФРС, инвесторы повременили с переводом средств в активы, номинированные в долларах. Возможные риски для восстановления экономики, по мнению главы ФРС, следующие:
- слабость на рынке жилья, который крайне чувствителен к процентным ставкам. Если активность на рынке жилья не будет восстанавливаться, возможно более долгое удержание краткосрочных процентных ставок вблизи нуля.
- Финансовая стабильность – инвесторы пытаются получить больший доход при низких процентных ставках, подвергая себя более высоким рискам, увеличивая продолжительность сделок или используя большее кредитное плечо. Это касается выпуска большого объема «мусорных» облигаций и предоставления займов проблемным компаниям, имеющим большие долги. Если в будущем склонность инвесторов к риску будет возрастать, ФРС может раньше поднять процентные ставки или ужесточить правовое регулирование в финансовой сфере. В целом объем краткосрочного финансирования на финансовом рынке ниже докризисного уровня, а использование заемных средств остается сдержанным.
Вероятно, что политическая напряженность на Украине не оказывает сильного негативного воздействия на восстановление экономики США, поскольку глава ФРС упомянула о геополитических рисках лишь вскользь, не акцентируя особого внимания на проблемах развивающихся экономик.
Какие инструменты может использовать ФРС для ужесточения кредитно-денежной политики.
После своего выступления перед объединенным экономическим комитетом Конгресса США, председатель ФРС США ответила на вопросы экономистов. В частности Дж. Йеллен заявила, что ФРС располагает всеми необходимыми инструментами для повышения краткосрочных ставок и применит их тогда, когда придет время, а именно когда будет виден устойчивый экономический рост и инфляция будет находиться около целевого уровня 2,0%.
Вероятно, что вначале ФРС поднимет ставку по избыточным резервам, которую платит банкам за хранение средств. Вместе с этим будут проводиться операции обратного РЕПО, применяемые ФРС с сентября 2013 года. В рамках операции обратного РЕПО ФРС обменивает казначейские ценные бумаги своего портфеля на наличность от финансовых компаний с наивысшим кредитным рейтингом. Таким образом, устанавливая нижнюю границу процентной ставки по этому инструменту, ФРС может влиять на рост процентной ставки. Успешность проведения обратного РЕПО дает повод экономистам рассуждать о повышении ФРС именно на ставки по обратному РЕПО, а не ставки федеральных резервных фондов в будущем.
Нормализация баланса ФРС, составляющего в настоящее время более 4 триллионов долларов, будет производиться посредством прекращения реинвестиций по подлежащим погашению казначейским облигациям. Временной ориентир относительно начала программы нормализации портфеля ФРС будет представлен по мере его приближения.
Какие перспективы ждут курс доллара после выступления председателя ФРС США.
Эксперты Академии Masterforex-V в ближайшее время видят 2 вероятных варианта развития событий относительно курса доллара на Форекс: краткосрочное снижение курса доллара к другим валютам на Форекс и консолидация курса доллара с последующим его ростом в среднесрочной перспективе.
На долгосрочном дневном графике с 29 января 2013 года начался тренд роста курса доллара с уровня минимума вблизи 78,93 до максимума вблизи 84,96 от 9 июля 2013 года. Затем продолжалось коррекционное снижение курса доллара, которое не достигло точки старта и закончилось вблизи 79,06. С 25 октября 2013 года происходит долгосрочная консолидация курса доллара в границах 78,93 – 81,56, обозначенных на графике толстыми линиями синего цвета. Движение в диапазоне консолидации направлено вниз. По последовательно снижающимся локальным максимумам проведен нисходящий наклонный канал МФ. Изменение угла наклона наклонного канала МФ говорит об ускорении ослабления курса доллара в апреле 2014 года. Пока цена на графике движется слева от границы наклонного канала, вероятно продолжение снижения курса доллара к основным 6 валютам на Форекс.
Опираясь на фундаментальный анализ, можно сказать, что вероятно краткосрочное снижение курса доллара в район минимума 78,93. Первый возможный вариант отмечен красной стрелкой.
Если курс доллара начнет постепенное укрепление к другим валютам на Форекс, вероятен его рост к границам наклонного канала МФ с последующим их пробоем вверх. Целевыми уровнями роста в таком случае можно считать уровни сопротивления в районе 80,07 и 80,77, отмеченные на графике зеленым цветом. Дальнейший рост вероятен к верхней границе диапазона консолидации, в район 81,56. Второй вариант развития событий отмечен на графике зеленой стрелкой.
