Сегодня, 4 июня, курс доллара продолжает укрепляться к корзине из 6 валют. К середине европейской сессии индекс доллара, торгуемый на Форекс, вырос на 0,07%, в район 80,65.
На американском фондовом рынке происходит рост индексов к новым рекордным максимумам на фоне низкого уровня волатильности и страха, измеряемого индексом VIX. Представители Федеральной резервной системы (ФРС) США, глядя на спокойствие финансовых рынков в свете складывающихся в 2014 году обстоятельств, стали беспокоиться о дальнейшем поведении участков рынка.
Корреспонденты журнала «Биржевой лидер» беседовали с аналитиками брокерской компании «NordFX» (Nord FX) о причинах беспокойства представителей ФРС США и перспективах курса доллара.
ФРС США обеспокоена спокойствием рынка.
В 2014 году экономика США перенесла краткосрочный экономический спад под влиянием суровой зимней погоды, ФРС США начала сворачивать программу покупки облигаций, которая была направлена на стимулирование экономического роста, правительство США столкнулось с правительством России из-за аннексии Крыма – территории Украины, экономика Китая замедлилась, а на Ближнем Востоке началась гражданская война.
Несмотря на все эти события, американские акции на фондовом рынке и облигации на долговом рынке демонстрируют «модель стабильности». Индекс Dow Jones вырос на 1,0% с начала года, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 2,5% на фоне низкого уровня инфляции. Другой инструмент измерения риска и волатильности рынка, индекс VIX, который отслеживает колебания фондового рынка исходя из опционной торговли, 74 недели подряд находится ниже долгосрочного среднего уровня. Таких низких значений на протяжении длительного времени VIX не достигал после 2006-2007 гг. На графике ниже представлен 5-летний интервал индекса VIX, график которого обозначен зеленым цветом, и индекс S&P500, график которого отмечен красным цветом.
Беспокойство ФРС США заключается в том, что инвесторы перестали бояться риска. Они могут увеличить размер риска, что может обернуться большими проблемами в будущем. Одним из примеров принятия инвесторами повышенного риска является приобретение «мусорных» облигаций компаний с низким кредитным рейтингом. В прошлом году таких облигаций было приобретено на сумму 366 миллиардов долларов. Этот показатель в 2 раза больше, чем уровень, достигнутый при покупке таких облигаций до финансового кризиса 2008 года. По мнению Ричарда Фишера, главы ФРБ Далласа, такое положение дела на финансовых рынках говорит о самоуспокоенности инвесторов.
ФРС в некотором смысле сама предоставила такие условия для инвесторов, гарантируя сохранение низких процентных ставок на протяжении длительного времени поле окончания программы покупки облигаций.
Низкой рыночной волатильностью обеспокоен также глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли. Он отметил, что низкая волатильность на рынках порождает слишком много рисков в будущем. Вопрос низкой волатильности рынков обсуждался также на апрельском заседании ФРС США, согласно опубликованным протоколам.
Одним из рисков, исходящих от низкой волатильности, может быть достижение инвесторами доходности на сильной экономике при сохранении низких процентных ставок до конца 2016 года. Вероятно, что в дальнейшем, после ужесточения монетарной политики, будет сложно добиться большой доходности от восстановившейся экономики США.
На фоне медленного восстановления экономики США фондовые индексы продолжают расти. Индекс S&P500 вырос с начала года на 4,0%, подтверждая рост экономики. Вчера, 3 июня, фондовый рынок США закрылся небольшим снижением после роста в течение 3 сессий подряд: S&P500 снизился на 0,04%, промышленный индекс Dow – на 0,13%, Nasdaq – на 0,07%. Инвесторы сочли позитивными вышедшие вчера данные лучше ожидаемых по промышленным заказам в США с ростом на 0,7% в апреле и ежемесячным продажам автомобилей с ростом на 12,6% в мае, ставшим лучшим показателем с августа 2008 года.
Сегодня, 4 июня, ключевыми данными по курсу доллара для участников рынка станут:
- национальный доклад о занятости в США вне сектора сельского хозяйства в мае;
- объявление о процентной ставке в Канаде;
- индекс деловой активности в сфере услуг США в мае;
- запасы бензина, нефти и дистиллятов на прошлой неделе на складах коммерческих фирм в США.
Курс доллара на Форекс в ожидании драйвера движения.
Эксперты Академии Masterforex-V, анализируя таймфрейм Н1 индекса доллара, отмечают замедление роста курса доллара на Форекс и формирование вероятной разворотной фигуры «двойная вершина» вблизи уровня сопротивления 80,68. В среднесрочной перспективе вероятно 2 сценария движения индекса доллара: дальнейшее укрепление курса доллара к основным валютам или ослабление курса доллара, которые показаны на графике синей и красной стрелками соответственно.
Если курс доллара продолжит укрепление в границах восходящего наклонного канала МФ, вероятен пробой уровня сопротивления вблизи 80,68 и рост к следующему уровню сопротивления 80,83.
Дальнейшее снижение курса доллара вероятно после пробоя уровня поддержки вблизи 80,55. Продолжение снижения курса доллара вероятно к следующим уровням поддержки 80,43 и 80,31.
