Движение за дедолларизацию становится заметной финансовой тенденцией в 2023 году, когда все больше стран стремятся уменьшить значение доллара США в мировой торговле.
Несколько стран, включая Китай, Индию, Бразилию и Малайзию, активно изучают альтернативные валютные каналы для международных транзакций, стремясь уйти от зависимости исключительно от доллара. Поскольку глобальная экономика претерпевает значительные преобразования в постпандемическую эпоху, возникают вопросы о будущем доллара США в качестве доминирующей резервной валюты и о том, может ли он стать следующим, кто потеряет свои позиции.
Доллар США сохраняет свой статус международной резервной валюты благодаря нескольким факторам. Одним из влиятельных факторов является существование «нефтедолларовой» системы, при которой большая часть мировых операций с нефтью осуществляется в долларах. Учитывая значительную ежедневную стоимость мировой торговли нефтью и всеобщую потребность в энергоресурсах, существует большой спрос на доллары для облегчения этих операций.
В то время как нефть служит иллюстративным примером, существует более широкая потребность в общепризнанном средстве обмена. Рассмотрим сценарий, в котором бразильский фермер продает соевые бобы японской компании по производству специй. Маловероятно, что у японской компании будет бразильский реал для оплаты.
Точно так же бразильский производитель предпочел бы не принимать японские иены в обмен на свои соевые бобы. В таких случаях логичным решением будет использовать промежуточный шаг: конвертировать иены в доллары, покупать соевые бобы за доллары, а затем конвертировать доллары обратно в местную валюту производителя.
По оценкам Федеральной резервной системы, в период с 1999 по 2019 год на доллар приходилось примерно 96% международных торговых операций в Америке, 74% в Азии и 79% в остальном мире. Кроме того, мировые банки использовали доллары для примерно 60% своих депозитов и кредитов в других странах. В настоящее время доллар США участвует почти в 90% всех сделок на валютном рынке.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Нуриэль Рубини предсказывает крах доллара
Усилия по созданию альтернативы доллару широко обсуждались. На рубеже веков казалось, что у евро есть потенциал. Однако такие события, как финансовый кризис 2008 года и последовавшие за ним экономические и политические потрясения в Европе, ослабили позиции евро как стандартной мировой валюты.
Япония сталкивается со своими собственными проблемами, в том числе с застойной экономикой и сокращением населения, что делает иену маловероятным претендентом на роль резервной валюты. Китайский юань также сталкивается со значительными препятствиями из-за жесткого государственного контроля за движением капитала.
Другие потенциальные кандидаты на статус резервной валюты, вероятно, слишком малы, чтобы взять на себя такую роль. Например, швейцарский франк считается стабильной и уважаемой валютой. Однако экономика Швейцарии, с которой она связана, относительно невелика и может не иметь возможности поддерживать значительные потоки капитала, необходимые для международной резервной валюты.
Важно признать, что исторически приобретение или утрата статуса резервной валюты были постепенным процессом, который происходил в течение длительного периода времени. Маловероятно, что доллар США внезапно потеряет свою международную привлекательность в одночасье. Как и в случае с британским фунтом, переход от доминирующей мировой валюты к второстепенной обычно занимает несколько десятилетий.
Однако если доллар постепенно утратит позиции главной мировой резервной валюты, это может иметь для США несколько последствий. К ним относятся, среди прочего, снижение доступа к капиталу, более высокая стоимость заимствований и более низкая стоимость акций на фондовом рынке.
Статус резервной валюты позволил США иметь значительный дефицит как в международной торговле, так и в государственных расходах. Если иностранные организации больше не захотят хранить доллары в качестве сбережений, это потребует значительных экономических корректировок в стране.
Что же касается того, что может заменить доллар, то на данном этапе сложно предсказать. В будущем основной резервной валютой может стать евро или китайский юань, но для этого потребуются существенные изменения в мировой политике. Некоторые экономисты также предлагают альтернативные финансовые системы, обеспеченные драгоценными металлами или криптовалютами, хотя внедрение таких моделей представляет собой серьезную проблему.
