Как заработать на пузырях, которые надуваются на товарных и финансовых рынках? С подробностями эксперты отдела "Новости инвестиций" экономического издания для современных инвесторов "Биржевой лидер".
В апреле этого года за пару дней золото подешевело сильнее, чем за последние 30 лет. За 3 месяца до обвала эксперт Гарик Мартиросян рассказал, когда и в каком масштабе произойдет золотой крах. Он говорит, что были открыты позиции к падению золота на 20 миллионов долларов. Цены были тогда стабильными, для трейдера, который играет против рынка. Тогда Мартиросян выглядел очень беззаботным. Он приобрел опционы на 40 тысяч долларов, а через какое-то время, когда котировки золота рухнули, получил доход в 2 миллиона долларов. Как повторить успех, пишет Форб.
Падение котировок золота в апреле — это слом двенадцатилетнего восходящего тренда. Аналитик "ВТБ Капитала" Андрей Крюченков говорит, что в течение этого времени цены золота росли приблизительно на 40 процентов в год. После кризиса спрос вырос. Золото всегда рассматривалось в качестве защитного актива от инфляции и экономических потрясений.
За пару дней торговли, 12, 15 апреля, котировки упали на 15 процентов, с 1568 до 1336 долларов. Формальной причиной для обвала послужило сообщение о реализации золотых запасов ЦБ Кипра, говорит аналитик УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев. В границах рынка это была капля в море, и все же инвесторы решили, что примеру Кипра следуют ЦБ иных держав с высокой нагрузкой долгов — Испании и Италии.
В 1999 году, по данным Мартиросяна, аффинажные заводы и ювелиры обеспечивали 80 процентов мирового спроса на золото объемом в 2000 тонн. А в прошлом году на них пришлось порядка 50 процентов спроса объемом 4400 тонн. Выросший инвестспрос удовлетворял глобальные банки, бравшие золото взаймы у ЦБ.
Но золото надо отдавать, и, коль цена на него возрастает, глобальные банки много теряют. Дабы себя обезопасить, они приобретают фьючерсы и заключают форвардные договора по поставкам металла. Но в связи с быстро растущими ценами золотодобывающие фирмы почти перестали продавать золото посредством форвардов.
В результате на рынке образовался дисбаланс в 200–300 миллиардов долларов. Это можно сравнить с объемом годового спроса на золото. Такой же объем маркетмейкеры должны были вернуть ЦБ. По данным Мартиросяна, глобальные банки приняли бы цену на золото до 1400 долларов за унцию. А перед срежессированным обвалом на рынке было не больше 1,5 года.
Старший эксперт Sberbank Investment Research Михаил Стискин думает, что Мартиросяну просто повезло. Ведь одно дело прогнозировать снижение цен, а совсем иное — предсказать глубину и скорость обвала. Мысли о том, что на рынке золота вырос пузырь, звучали еще перед кризисом, но ставить на падение, к примеру, в 2009 году при ценах 900 долларов за унцию было просто бессмысленно, констатирует портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев.
Инвестиционная матрица
Везение - не основной элемент успеха инвесторов, которые добились неплохих итогов. В издании он упоминает 20 успешных вкладчиков, которые выиграли шесть лет назад миллиарды долларов США на ставке против ипотечного пузыря.
Фонд Cornwall Capital, который основали друзья Джейми Маем и Чарли Ледли 11 лет назад, систематически ставил именно на события, которые вся Уолл-стрит считала менее вероятными. Партнеры делали ставку, коль рынок оценивал вероятность события 1:100. А вот они думали о ставке в 1:10. В период 2003-2007 годов серия подобных ставок подняла фондовые активы со 110 тысяч до 110 миллионов долларов. В настоящее время под управлением партнеров свыше 400 миллионов долларов.
После теракта 11 сентября 2001 года в США биржи быстро закрылись. Все ждали обвала американского доллара и быстрого роста евро. Дабы сбить ажиотаж, ЕЦБ предоставил банкам кредиты на 110 миллиардов евро. А сам Мартиросян стал приобретать доллар США против евро, по его логике, банки оказались в небольшие позиции к ЕЦБ, намерены были вернуть взятое взаймы без убытка. Для этого же евро нужно было как следует уронить. И в реальности, спустя пару месяцев, евро стал стоить уже порядка 0,92 доллара, а не прошлые 0,86 доллара США.
