Рынок недвижимости Германия отметил рекордный год резкого роста объема инвестиций и сделок до миллиарда евро, но некоторые голоса на встрече в секторе ежегодной выставки "Экспо Реал" в Мюнхене предупреждали, что хорошие времена закончились.
Дно процентных ставок привело инвесторов к необходимости искать более высокие урожаи в недвижимости. Они все чаще конкурируют в ограниченных предложениях объектов в лучших местах, меняя цены и снижая доход.
Офисные и торговые площади во Франкфурте, Мюнхене и Берлине особенно ценятся. Рост цен на основные объекты делает заманчивыми менее рискованные инвестиции в более дешевые объекты недвижимости или в небольших городах.
"Тенденция напоминает 2007 год до финансового кризиса, - рассказали должностные лица, участвующие в "Экспо", - с покупателями, не желающими залезать глубже в свои карманы, и банками, не желающими продлевать кредит, чтобы избежать потери доли рынка в пользу конкурентов".
"Рынок недвижимости напоминает нам в какой-то момент, что он цикличен", - сказал Томас Koentgen, соруководитель отдела ипотечных облигаций Дойче Pfandbriefbank, преемника учреждения "Гипо Недвижимость", которое рухнуло в кризис.
"Многие инвесторы еще не поняли, что недвижимость - это долгосрочный бизнес, и не подходит для краткосрочных сделок", - сказал он. "Мы имеем дело с повышенным риском, здесь уместен осторожный взгляд", - сказал Koentgen.
Другой менеджер на "Экспо" выразился еще более резко: "Есть много спекулянтов". Ультрадешевые кредитные условия, которые подпитываются программами европейского ЦБ количественного смягчения, стимулируют бум.
Расчеты консультативно-брокерской компании JLL показали, что объем сделок в Германии в этом году находится на уровне чуть более 32 млрд. евро (36 млрд. долларов), с увеличением на 46 процентов по сравнению с прошлым годом.
И эти цифры фиксируют лишь коммерческие сделки с недвижимостью, а не многомиллиардные слияния в жилом секторе.
"Сейчас получающие типичную цену аренды по-прежнему имеют годовую доходность в 4,50-4,75 процентов, но это уже ниже долгосрочного среднего 5,25%, а тренд и дальше идет вниз", - сообщили чиновники.
Георг Аллендорф, ответственный за вложения в бизнес-недвижимость в "Дойче Банк", сказал, что он по-прежнему надеется на 2016 год. "Я не думаю, что урожайность будет падать дальше", - сказал Аллендорф.
Бундесбанк Германии заявил в прошлом году, что он не видит пузыря на рынке недвижимости, но совсем недавно он сказал, что должен держать события под контролем.
Материал подготовлен компанией Dominart Real Estate для журнала "Биржевой лидер"
