Как определять растущие сектора экономики с помощью индексных фондов ETF?

Кафедра Портфельных инвестиций совместно с Факультетом ТСМФ начинает цикл статей по секторам экономики. В данной статье мы постараемся коротко дать описание - что такое ETF. Как он функционирует и как им пользоваться для определения секторов экономики, которые, по нашему мнению, имеют потенциал для роста.

ETF (Exchange Traded Fund, ETF)- индексный фонд, паи которого обращаются на бирже.

Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса. По юридической классификации ETF относятся к разряду паевых фондов и попадают под те же правила Комиссии по ценным бумагам США (SEC), что и традиционные ПИФы. Однако их своеобразная структура обеспечила отличие требований SEC в части, касающейся покупки и продажи. ETF отличаются от паевых фондов тем, что заявки по операциям с обычными паевыми фондами проводятся на рынке в дневные часы, но само выполнение таких операций, как правило, производится перед закрытием рынка. Назначаемая по ним цена представляет собой суммарную стоимость дневных цен закрытия всех активов, входящих в данный паевой фонд. В случае с ETF всё обстоит иначе. Торги по этим фондам длятся весь день, и у инвестора есть возможность в любой момент фиксировать цены по соответствующим активам.
Надёжность ETF как инструмента фондового рынка (рассматриваемая отдельно от надёжности любого конкретного актива, который они могут представлять) следует оценивать точно также, как любой сертификат на сами ценные бумаги. По своему содержанию ETF гораздо более сложный инструмент, чем паевые фонды. В то же время интереснейшая комбинация участников конкретного рынка, представленная брокерами, финансовыми управляющими и рыночными аналитиками делает работу с ними несложной.

В проведённом нами анализе сектора разделены на две группы:
нецикличные - защитные сектора экономики, в которые в основном вкладываются инвесторы при неопределенности фондовых индексов;
цикличные - обратное не цикличным. Сектора экономики, в которые вкладываются при росте фондовых индексов.

Проведя фундаментальный анализ всех секторов мы предполагаем, что активы в нецикличных секторах экономики недооценены. В частности, наибольший потенциал для роста представляется в секторе Базовых материалов.

На данный момент происходит коррекция в виде волны В(С) Weekly.
Для похода вниз необходимо пробить Внутренний Наклонный Канал и закрепиться под накопленными объёмами торгов.
В данном секторе присутствует сильная институциональная поддержка. Также стоить отметить - сектор ввиду продолжающегося количественного смягчения будет сильно реагировать на новостной фон.

Энергетический сектор также стоит отметить, как сектор с потенциалом для роста. Но необходимо учесть возможную глубокую коррекцию цены на нефть.

На данный момент идёт удлинение Волны. Волна а(С)/С D1

Следует отдельно прокомментировать рынок нефти.
По данным отчётов COT стоит отметить что во фьючерсе нефти отсутствует институциональная поддержка, выраженная "Лонг" позициями "Своп Дилеров" (синяя линия вторая рамка сверху).
По историческим данным видно, как 28 октября 2009 года "Своп дилеры" сократили свои "Лонг" позиции, после чего цена фьючерса нефти торговалась в узком рейнже и резко скорректировалась вниз. С другой стороны "Управляющие активами" в это время наращивали "Лонг" позиции.
Далее такое повторялось 13 января 2010 года и 6 апреля 2010 года, ввиду чего считаем покупки на текущих уровнях подверженными высокому риску.

Индустриальный сектор
На текущий момент происходит коррекция в виде волны в(С). В этом секторе считаем покупки на данном уровне рискованными. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции по ТС МФ. Также уровень 30,7 считаем критическим для коррекции к тренду вверх, там же Внешний Наклонный канал.

Технологический сектор
Этот сектор выступал драйвером роста всего рынка. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции и покупать, желательно на уровнях 23,79 и 22,80; ниже покупки считаем рискованными.

Сектор Потребительских товаров
Как и технологический сектор показал очень хорошую динамку роста. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции и покупать.

Товары Длительного потребления
Необходимо дождаться коррекции для покупок.

Строительный сектор
На данный момент Имеется волна А(С)/С уровня D1. Для похода вниз необходимо пробить наклонный канал и закрепиться под накопленными объёмами торгов.
Также стоит отметить что данный сектор не поддерживается институциональными инвесторами. Так как не сопровождал ростом последнее бычье движение рынков.

Финансовый сектор
Не рекомендуем данный сектор к покупкам, так как отсутствует институциональная поддержка. Рост в данном секторе несёт краткосрочный, коррекционный характер, а вот падение быстное.