Искусство войны и наука торговли

Во многих сферах профессиональной деятельности, будь то образование, бизнес или спорт, нас учат, что тяжкий труд – это ключ к успеху. Однако это не совсем применимо к трейдингу. Иногда даже кажется, что приложенные вами усилия имеют обратно пропорциональное отношение к результатам торговли, если конечно все эти усилия не потрачены на подготовку.

Да, порой складывается впечатление, что успех в трейдинге существует как бы отдельно, независимо от жизненного опыта вне рынков.
Несмотря на окончание университета в Вест Пойнте, летной школы, основание успешной компании, умение заработать 50 миллионов долларов капитала, новичок в трейдинге терпит провал во время первого торгового опыта.
В конце концов, становится очевидным, что проблема была не в торговой методике, а в изначально неправильном подходе к анализу рынка, который был подогнан под жизненный опыт трейдера.

Вот те уроки, которые удалось извлечь из торгового опыта:
•Торговля превратилась в работу: было утомительно изучать графики, мониторить открытые позиции и постоянно изменять настройки стратегий, пытаясь своевременно отреагировать на малейшие изменения в рыночном движении. Одни могут погрузиться в работу и получать от этого удовольствие, тогда как для других это занятие слишком монотонно.
•“Недо-трейдинг” (чрезвычайно малое количество открытых позиций за определенный период времени). При 2-4 торговых позициях, открытых в течение месяца, результат торговли в целом чрезвычайно сильно зависел от отдельно взятых сделок, и поэтому результаты торговли за каждый месяц сильно отличались друг от друга. Это породило страх и защитные рефлексы (привычки), такие как, например, преждевременное закрытие прибыльных позиций (недобор профита). Процесс обучения на собственном опыте также подвергался сильному влиянию, так как возможностей было слишком мало.
•Удержание открытых позиций ночью создает стресс: в то время как инвестор внутри вас может спокойно спать, удерживая открытой долгосрочную позицию, трейдерская сторона вас может испытывать стресс от того, что вы оставили на ночь краткосрочную позицию.
•Торговать тяжелее, чем наблюдать: мы можем учиться на прошлом, но не следует путать изучение торговой техники и ее успешное применение. При использовании некоторых торговых подходов приходится предугадывать движение рынка дважды: при открытии сделки и при ее закрытии. Кто-то умеет это делать, а кто-то нет. Это искусство, которое обходит стороной тех, кто не уделяет достаточно внимания графическому анализу ценовых графиков.

В поисках точки опоры
Приблизительно 15 месяцев неимоверных усилий понадобилось для выработки торговой стратегии, адаптированной к изменениям в исторических данных, однако она не работала на практике. Техники были правильными, однако с ограниченным торговым опытом и торговой стратегией, которая противоречила трейдерскому профилю. Успех нужно было искать где-нибудь в другом месте. Это была битва за средства к существованию, счастье и финансовую безопасность. Поэтому пришлось начинать сначала, и я решил обратиться за помощью к книге “Искусство войны” Сунь Цзы. Одни из первых строчек гласят следующее:
"Если ты знаешь себя и своих врагов, ты можешь выиграть сотни битв без единой потери”.
Большинство “сражающихся” трейдеров не знают своего “врага” – в данном случае рынок – но, предположительно, они знают себя, то есть свои сильные (дисциплина, математика) и слабые (например, нетерпеливость, недостаточный опыт, неспособность овладеть искусством интерпретации ценовых графиков) стороны.
Еще один ключевой момент для начинающих трейдеров - это торговая стратегия, позволяющая торговать достаточно часто для того, чтобы совершенствовать свои навыки торговли. Другой возможный критерий может предполагать торговлю лишь несколько часов в день с закрытием позиций в конце торгового дня.
Это приводит нас к еще одной строчке из книги Сунь Цзы:
"Воины-победители сначала побеждают, и лишь затем идут на войну, а проигравшие сначала идут на войну, и лишь там ищут возможность победить."

Только лишь одно это высказывание может направить в нужное русло множество трейдеров. В то время как многие трейдеры проводят тщательный анализ для выбора сделок, они не готовы победить в битве после определения торговых перспектив. Ошибка заключается в “поиске возможности победить”, полагаясь на графический анализ для определения точек входа в рынок и выхода из него. Вместо этого трейдерам следует “идти на войну” (торговать) только тогда, когда они знают свой потенциальный риск и прибыль, а также их соотношение, то есть каковы шансы на успех. Благодаря этим трем факторам возможно рассчитать математическое ожидание выигрыша и входить в рынок только когда значение в вашу пользу (то есть положительное).
Возможно, более опытным трейдерам этот подход к торговле покажется слишком примитивным – мол, больше времени нужно уделять чтению книг об искусстве трейдинга, а не войны, и оттачивать свои навыки технического анализа.
Однако для некоторых трейдеров, чем проще (прямолинейнее) подход - тем лучше. Они анализируют исторический вин-рэйт (мера выигрышности на дистанции) и прибыльность таких настроек, варьируя размер позиций, расположение стоп-лосс ордеров и другие переменные.

Стратегия
Настройки, которые были одобрены после нескольких месяцев анализа, предполагали торговлю фондовых индексов в сторону закрытия (увядания) гэпов, которые появлялись на открытии торгового дня. Гэпы появляются достаточно часто, практически ежедневно, и к концу дня более 70% из них закрываются, то есть возвращаются к цене закрытия предыдущего дня. Входы и выходы из сделки легко предопределить: входим на открытии с гэпом, а выходим по цене закрытия предыдущего дня в том случае, если гэп “заполнен/закрыт”. Если ценовой разрыв (гэп) не закроется к концу дня, просто закройте сделку и спите спокойно, не опасаясь ночных сюрпризов.

Но есть один очень важный момент – расчет математического ожидания прибыли. Формула:
[(Шансы на выигрыш)* (Ожидаемая прибыль)] – [(Шансы на проигрыш)*(Ожидаемый убыток)]
Традиционный теханализ предполагает, что стоп-приказы следует варьировать в зависимости от изменяющихся уровней поддержки и сопротивления, установленных рыночными условиями.
Однако вы не сможете произвести правильные расчеты ни потенциальной прибыли, ни убытков, если вы не знаете точный уровень стоп-лосс ордера, который вы используете. За неимением возможности протестировать на истории варьируемые уровни стоп-лосса, основанные на ценовых графиках, было решено протестировать гэпы индекса Dow Jones Industrial Average за последние 10 лет и использовать в торговле наилучшее значение. Ключевым значением оказалось около 0,5% всей ценовой шкалы (ценности) индекса.
Это значение учитывало волатильность после открытия утренней торговой сессии. Такие параметры оказались подходящими для 85% гэпов на открытии, позволяя гэпам закрыться без срабатывания стоп-лосс ордера. Эти параметры также значительно ограничивали потери в те дни, когда гэпы не закрывались полностью, и цена шла в сторону открытия.
Но самое главное, что заранее известный, фиксированный стоп-лосс позволял рассчитать математическое ожидание прибыли. И это была хорошая новость. Плохая же новость заключалась в том, что за весь этот период чистая прибыль (за вычетом комиссий и проскальзываний) получилась очень скромной.

Совершенствуя технику
Сунь Цзы вновь приходит на помощь своими изречениями:
"Побеждать будет тот, кто знает, когда можно вступать в бой, а когда не стоит этого делать."
Делая деньги в процессе торговли с использованием фиксированного стоп-лосса и заранее определенной целевой отметки (закрытие гэпа), вы должны знать, когда ждать закрытия гэпа, а когда нет. Другими словами, нашу гэповую торговую систему необходимо оптимизировать таким образом, что подбирать только варианты с лучшим соотношением прибыль/риск. Конкретнее, необходимо рассчитать, когда условия будут способствовать закрытию гэпа с низкой волатильностью на открытии, а когда они не будут способствовать этому.
Простой, но эффективный способ проанализировать ситуацию и выбрать наилучшие варианты закрытия гэпов - это использование понятия “точки открытия” или “зоны”. При использовании цен открытия/закрытия, а так же максимальных и минимальных цен (high, low) предыдущего дня, плюс направление главного движения за предыдущий день (вверх или вниз), все гэпы на открытии (согласно истории котировок) можно отнести к одной из 10 зон, каждая из которых имеет собственный вин-рейт применительно к закрытию гэпов. (смотрите ниже рис."Gap zone map" – Карта гэповых зон).

В то время как дополнительные фильтры, такие как рыночные условия, графические паттерны и сезонность (день недели и часть месяца) могут увеличить прибыль или улучшить контроль рисков, суть торговой системы остается достаточно неизменной. Она верна для всех типов рынков. И она неплохо показывает себя не только на истории, но и в реальной торговле. В качестве подтверждения, на рисунке ниже представлена кривая прироста капитала при торговле инструментом e-mini S&P 500 объемом в 10 лотов за период 2008-2009.

В зависимости от вашего темперамента и терпимости к рискам, торговля на гэпах на открытии дает вам шанс избежать многих проблем, которые испытывают многие интрадей-трейдеры. Во-вторых, в то время как многие торговые стратегии работают на рынках, ключ к успеху заключается в том, чтобы найти то, что вам подходит и работает на вас – нужно стремиться победить до того, как нажмешь на курок, удостоверившись при этом, что оружие направлено в нужном направлении.
“Генерал, выигрывающий битвы, производит множество расчетов в уме до того, как начинается битва. Проигрывающий генерал, напротив, не утруждает себя множественными расчетами перед битвой”.