Travelers Companies, Inc., (TRV- NYSE) – один из крупнейших американских страховых холдингов. Его страховой бизнес осуществляется через дочерние компании, в основном занятые в сфере страхования рисков частных компаний и граждан. Также Travelers предлагает продукты страхования для крупных предприятий, государственных учреждений и ассоциаций.
Штаб квартира холдинга расположена в Сент-Поле штат Миннесота и Хартфорде, часть операций проходит в Нью-Йорке.
Официальный сайт и отчетность компании на сайте http://www.travelers.com/
История компании
Успех компании в страховой отрасли отражает более чем 150 летний опыт работы. Компания основана в 1853 году в Сент-Поле, штат Миннесота, США. Основателем компании является Александр Уилкен, уроженец Нью-Йорка из видной политической семьи, получивший в молодости юридическое образование. Во время мексиканской войны Уилкен служил офицером. После первой отставки в 1848 году он переехал в Сент-Пол, штат Миннесота, где занимался юридической практикой и предпринимательской деятельностью. 
В 1853 году Уилкен основал Saint Paul Mutual Insurance Company с шестнадцатью другими сотрудниками. Он выступал в качестве её первого президента и под его руководством страховая компания пережила кризис в 1857 году. После гражданской войны компания была организована как акционерное общество и переименована в 1864 году в Хартфорде в Saint Paul Fire&Marine Insurance Company (сегодня известна как Travelers).
Во время гражданской войны Александр Уилкен служил в рядах регулярной армии. Был храбрым офицером. Командуя бригадой, 14 июля 1864 в битве при Тупело, штат Миссисипи, он был убит. За заслуги перед Америкой он был удостоен почестей - в 1868 году Уилкин Каунти, штат Миннесота, был назван в его честь. В 1910 году его бронзовая статуя была установлена у здания Капитолия штата Миннесота.
Во время становления Travelers Companies было много передовых идей в страховании бизнеса, автомобильной и авиационной отрасли, и первая попытка страхования космических путешествий.
Компания сегодня
Факты
•Второй по величине страхователь коммерческой недвижимости США;
•Второй по величине страхователь личного имущества США;
•Общая сумма активов около $110 млрд., рыночная капитализация около $27.08 млрд., общий доход около $25 млрд.;
•30 000 сотрудников;
•98 место в рейтинге Fortune 500;
•Представительства в каждом штате США, Канаде, Ирландии, Великобритании, Китае и Сингапуре;
•Компания объединяет около 13 000 независимых страховых агентств и брокеров.
Конкурентные преимущества
•Значительные финансовые силы;
•Качество продуктов;
•Передовые технологические платформы;
•Быстрое, справедливое и эффективное урегулирование убытков;
•Инновационные услуги управления рисками;
•Хорошо известные торговые бренды на личном коммерческом рынке страхования;
•Широкое географическое присутствие в США;
•Опытный штат сотрудников и управленческой команды;
•Сильная культура андеррайтинга..jpg)
Оценка финансовой устойчивости
Travelers Companies является одним из крупнейших поставщиков услуг страхования. Успех компании построен на способности предоставлять инновационные продукты страхования, защиту от рисков и услуги в синхронизации с потребностями клиентов.
Ниже приводится резюме оценок рейтинговых агенств..jpg)
Благотворительность
Travelers Companies обеспечивает поддержку благотворительных организаций через Travelers Foundation (Фонд Путешественников), через корпоративные финансы, и в натуральном выражении. Её филантропическая деятельность в первую очередь сосредоточена на реформе государственного образования и повышении академической карьеры и успеха малообеспеченной молодежи в Сент-Поле, штат Миннесота, и Хартфорде, штат Коннектикут. Оставшуюся часть благотворительной помощи Travelers Companies используют для поддержки целевых местных потребностей в области развития общин и искусства.
Бизнес компании
Бизнес компании представляют три отделения: Business Insurance; Financial, Professional & International Insurance, и Personal Insurance.
Business Insurance включает страхование собственности, несчастные случаи и прочие услуги клиентам в основном в Соединенных Штатах.
Financial, Professional & International Insurance включает услуги поручительства и финансовую ответственность в кредитных историях на основе андеррайтинга, а также услуги страхования собственности и несчастных случаев, которые продаются в Великобритании, Канаде и Ирландии, и на международной основе, через Lloyd’s.
Personal Insurance включает страхование собственности и несчастных случаев граждан.
Business Insurance (Страхование Бизнеса)
Business Insurance представлен шестью секторами, которые в совокупности составляют Business Insurance Core operations: Select Accounts, Commercial Accounts, National Accounts, Industry-Focused Underwriting, Target Risk Underwriting и Specialized Distribution.
Select Accounts (Избранные счета) - страхование имущества и ответственности предприятий малого бизнеса, включая коммерческие риски, собственность, гражданскую ответственность, коммерческие автомобили и компенсационное страхование рабочих. Это, в основном, фирмы со штатом меньше чем 50 служащих.
Commercial Accounts (Коммерческие Счета) - продажа услуг страхования собственности и несчастных случаев через сеть независимых агентов и брокеров. Коммерсантам предлагается линия продуктов с акцентом на гарантируемые программы. Commercial Accounts предлагается фирмам среднего размера с 50 - 1 000 служащих, где страхуется собственность, гражданская ответственность, коммерческие риски, коммерческие автомобили, а также производится компенсационное страхование рабочих.
National Accounts (Национальные Счета) включает три подразделения.
Самое большое обеспечивает страхование от несчастных случаев и прочие услуги крупным компаниям с особым акцентом на компенсации рабочим, гражданскую ответственность и автомобильную ответственность. А также обеспечение страхования чувствительных к потере продуктов, таких как обеспеченные франшизы или программ самострахования.
Другое подразделение, Discover Re, обеспечивает страхование собственности и несчастных случаев на определенной ценовой основе (реорганизации), с помощью третьих лиц (администраторов), которые используют в своих программах франшизу, работу с перестраховщиками и самострахование.
Третье подразделение обеспечивает услуги для страхования коммерческого бизнеса, основанные на продуктах компенсации рабочим и услуги на обязательной основе.
Industry-Focused Underwriting (сектор страхования, акцентированный на промышленности) предназначен для предоставления страховых услуг промышленным отраслям. Он обеспечивает страхование дифференцированных комбинаций, риск-менеджмент, урегулирование убытков и другие услуги. Работает со следующими отраслями промышленности.
•Строительство - обеспечивает страхование профильных фирм, где предлагается продукция для малых и средних держателей страхового полиса и программы потери чувствительности для больших счетов.
•Технологии - служит малым и большим компаниям, вовлеченным в телекоммуникации, информационные технологии, медицинское производство и электронику.
•Услуги - служит для государственных учреждений, включая муниципалитеты, округа, индийскую организацию игр нации, коммунальные службы.
•Нефть и газ - обеспечивает страхование специализированного имущества и гражданской ответственности для клиентов, вовлеченных в исследование и производство нефтяного и природного газа, включая операторов и буровых подрядчиков.
•Сельское хозяйство - служит малым и средним сельскохозяйственным фирмам, включая фермы, ранчо, винные заводы и связанные с ними операции, предлагая имущественную и гражданскую ответственность, кроме выплаты компенсации рабочим.
Target Risk Underwriting (сектор страхования целевых рисков) служит коммерческим фирмам, требующим специализированных страховых продуктов, обработки претензий, и риск-менеджмента.
Здесь представлено несколько программ.
•«National Property» (Национальное достояние) предоставляет традиционные и настроенные программы страхования имущества крупным клиентам и клиентам среднего размера. Эти страховые программы возмещают ущерб зданий, делового движимого имущества и деловых рисков.
•«Inland Marine» (Морской пехотинец) обеспечивает страхование транзитных грузов и подвижных объектов в пути для различных клиентов, а также для специфических клиентов, таких как ювелирные магазины, музеи, подрядчики промышленной транспортировки.
•«Ocean Marine» (Океанский пехотинец) служит морской промышленной транспортировке и связанным с нею услугами, а также другим фирмам, вовлеченным в международную торговлю.
•«Excess Casualty» (Повторный Несчастный случай) служит малым и средним коммерческим фирмам, предлагая моно-линии и избыточное покрытие, где компания, как правило, не охватывает все содержание несчастного случая. Или там, где другие подразделения компании предпочитают получать доступ к гарантии или ограничивать пределы выплат.
•«The Boiler & Machinery» (Котлы и механизмы) служит малым и большим компаниям, предлагая страховку от аварий оборудования, включая имущество.
•«Global Accounts» (Глобальные Счета) предоставляет страховку компаниям США с иностранной собственностью и гражданской ответственностью, нерезидентов и иностранных организаций с имуществом и гражданской ответственностью, расположенным в США, как часть глобальной программы.
Specialized Distribution – (страхование торговых операций) - через свои подразделения работает с клиентами в основном через имеющих лицензию представителей оптовой торговли, продает общие и агентские программы, регулирующие страховые требования клиентов.
Включает несколько программ.
•«Northland» (Северная земля) обеспечивает страховое покрытие для коммерческой транспортной отрасли, а также коммерческой деятельности и предлагает пакеты для малого бизнеса на допущенной или лишней избыточной основе.
•«National Programs» (Национальные Программы) предлагает страхование собственности и программы страхования от несчастного случая для клиентов с общими особенностями риска или требованиями.
•«Programs available» (Доступные программы) включают страхование расходов на развлечения, прокат оборудования, услуги для гольфа и др.
Отделение Business Insurance также включает Special Liability Group (группу особой ответственности) которая регулирует риски за экологическую ответственность, а также определенные международные и другие операции, которые все вместе упоминаются как Business Insurance Other.
Financial, Professional & International Insurance (Профессиональное финансовое страхование и международное страхование)
Это отделение включает два сектора: Bond & Financial Products и International.
Сектор «Bond & Financial Products» (страхование финансовых обязательств) работает с обязательствами клиентов и предоставляет страховые продукты, а также предоставляет услуги риск-менеджмента. Он включает предоставление услуг, оплату, коммерческое поручительство и гарантию предоставления обязательств для отраслей строительства и общих коммерческих предприятий; управленческую ответственность за потери, вызванные небрежностью или плохим поведением директоров и чиновников, непорядочностью служащих, ответственность персонала и фидуциарных покрытий для государственных корпораций, частных компаний и некоммерческих организаций; профессиональную ответственность от ошибок и упущений, переданных в ходе профессионального поведения или практики узких специалистов, включая адвокатов, агентов по операциям с недвижимостью, и других профессионалов; управленческую ответственность, собственность, автомобильную и гражданскую ответственность и страхование общей ответственности для финансовых учреждений, с особым упором на банковский сектор.
Сектор «International Insurance» (международное страхование) включает обслуживание письменных счетов внутренних операций в Соединенном Королевстве, Канаде и Ирландии, и бизнес корпоративных участников Lloyd’s. Посредством его действий, в Соединенном Королевстве, Канаде и Ирландии предлагаются специализированные услуги страхования и риск-менеджмента нескольким потребительским группам, включая технологические отрасли, коммунальное обслуживание, финансовые и профессиональные сектора. Кроме того, в Ирландии Компания страхует покрытие убытков частных автовладельцев и занимается домашним страхованием.
В International Insurance, через его синдикат Lloyd’s (Syndicate 5000), для которого Компания обеспечивает 100% капитала, функционирует пять основных подразделений: морское страхование, глобальная собственность, несчастные случаи и специальные риски, государственные и коммунальные услуги и авиация. В течение 2009-го года компания Bond & Financial Products Канады была перенесена в International group.
Сегмент Financial, Professional & International Insurance также занимается риск-менеджментом, страхованием собственности, страхованием автотранспорта, проводит выплаты компенсации работникам.
Personal Insurance (индивидуальное страхование)
Отделение «Personal Insurance» (индивидуальное страхование) страхует имущество и несчастные случаи граждан. Его продукты распределены через независимых агентов, организации спонсоров (таких как служащих и клубы единомышленников), объединены с маркетинговыми мероприятиями других страховщиков и прямым маркетингом. Продукты Personal Insurance распределены приблизительно через 11 500 независимых агентов, расположенных всюду в США, при поддержке персонала в 16 маркетинговых регионах и шести сервисных центрах.
Страхование личного автотранспорта в Personal Insurance предоставляет страховую защиту и ответственность к другим гражданам в результате их телесного повреждения и материального ущерба, и физического повреждения собственного транспортного средства от столкновения и различных других опасностей. Страхование частного сектора обеспечивает защиту против потерь жилья и содержания от множества опасностей (исключая наводнение), а также покрытие личной ответственности.
Компания страхует владельцев домов, кондоминиумов и арендаторов собственности. Компания также страхует гидроциклы, личные предметы, такие как драгоценности, и др.
Все вышеперечисленные продукты компании включают в себя коммерческие риски, которые обеспечивают сочетание страхования имущества и страхование ответственности. Компенсации рабочим, предоставляющие страховую защиту работодателям для указанных пособий, выплачиваемых в соответствии с законом штата или федеральным законом о производственном травматизме работников. Коммерческое страхование транспорта, которое предоставляет страховую защиту фирмам против убытков, которые они потерпели от защиты телесных повреждений третьих лиц; материального ущерба к транспортному средству, и материального ущерба к другим транспортным средствам и другой собственности, следующей из собственности; обслуживания или использования автомобилей и грузовиков. Страхование собственности, которое предоставляет страховую защиту от потери или повреждения зданий, инвентаря и оборудования от стихийных бедствий, включая ураганы и бури. Страхование гражданской ответственности, представляющее страховую защиту, включая телесное повреждение и материальный ущерб, являющийся результатом действия проданной продукции и общих деловых операций и др.
Производственные показатели и отчетность компании
25 января компания выпустила релиз, в котором опубликовала отчетность за IV квартал и за 2010 год.
•В IV квартале чистая прибыль и операционный доход на одну акцию составили 1,95$ и 1,89$;
•Чистая и операционная прибыль $894 млн. и $864 млн.;
•Рентабельность капитала и операционная рентабельность 13.6% и 14.5%;
•Чистая прибыль после уплаты налогов составила $228 млн., против $328 млн. в предшествующем квартале;
•Чистый доход от инвестиций был ниже, чем в предыдущем квартале;
•Чистый и операционный доход в 2010 году на одну акцию составил 6,62$ и 6,26$;
•Чистый и операционный доход в 2010 году соответственно $3,216 млрд. и $3,043 млрд.;
• Рентабельность капитала и операционная рентабельность в 2010 году 12.1% и 12.5%;
• Чистая прибыль после уплаты налога в 2010 году составила $818 млн., по сравнению с $868 млн. в 2009 году;
• Доходы по инвестициям компании увеличились на 8%, остающиеся после уплаты налога, по сравнению с 2009 годом;
• По итогам IV квартала и 2010 года валовые премии составили $5,234 млрд. и $21,635 млрд. соответственно, что выше на 1% результатов 2009 года;
•Балансовая стоимость на одну обыкновенную акцию составила 58,47$, что на 11% выше по сравнению с концом 2009 года после программы выкупа $5,0 млрд. обыкновенных акций и выплаты $670 миллионов дивидендов.
На конференции, посвященной итогам года, была дана положительная оценка деятельности компании.
В частности, такая оценка была озвучена Джеем Фишменом, Председателем и Генеральным директором компании.
“Наши сильные результаты года, которых мы достигли несмотря на двойное падение в условиях кризиса, демонстрируют навыки работы в сложных условиях.”(…)“Такой взвешенный подход к работе характеризуется высокими показателями, более низкой изменчивостью наших кредитных ставок и качественным портфелем инвестиций. (…) «Кроме того, мы были довольны нашими результатами в четвертом квартале, которые были лучше результатов прошлого года, когда было проведено списание убытков».(…) «Мы поощрены многими положительными изменениями в операционной среде в четвертом квартале благодаря страхованию бизнеса».(…) Экспозиция увеличилась впервые, начиная с третьего квартала 2008 года, и в совокупности ценовая конъюнктура была немного лучше, чем в третьем квартале.» (…) «Учитывая опыт прошлых лет, мы стали более оптимистичны в отношении 2011 года, хотя ранее мы были скептиками. Мы ожидаем, что в целом экономика продолжит улучшаться. Тем не менее, мы ожидаем небольшой рост консолидированной убыточности в 2011 году в условиях, когда необходимо исключить глобальные катастрофы и действия монетарной политики. Кроме того, в то время, как процентные ставки кредитного портфеля недавно повысились выше своего исторического минимума третьего квартала 2010 года, мы продолжаем ожидать небольшое снижение чистого инвестиционного дохода нашего портфеля облигаций за счет реинвестирования доходов бумаг с фиксированным доходом по более низким ставкам. Наша философия управления капиталом остается неизменной, и мы стратегически занимаемся тем, что продолжаем возвращать избыток капитала нашим акционерам” - завершил Фишмен.
Ниже мы приведем иллюстрацию влияния на чистый доход от инвестиций, если сегодняшняя процентная ставка сохранится в течение следующих 3-х лет.
В этих условиях рост акций компании будет обусловлен общим ростом фондового рынка и улучшением качества страхования.
Напомним читателю, что после публикации релиза аналитики Argus подняли рекомендацию по бумагам компании до "покупать с целью роста до $65".
Технический анализ акций компании
Акции компании Travelers Companies входят в котировальные списки индексов DJIA и S&P500, опционы торгуются с минимальным спрэдом.
На долгосрочном графике стоимость акции демонстрирует уверенный рост, преодолев сопротивление, показанное на максимуме 2008 года. На этом графике, при самом оптимистичном раскладе, стоимость акции может показать значение ближайшего сопротивления в 138,2% на уровне $72,5.
На графике с периодом в три года фигура выполняет пятую волну в С(а). Перспективы роста стоимости акции сохраняются. О смене долгосрочного тренда может подсказать пробитие границ наклонных каналов.
Аналитики команды землячеств трейдеров США и Канадыположительно смотрят на акции компании Travelers Companies. Учитывая дивидендную привлекательность и грамотную политику руководства компании мы рекомендуем акции компании держать в портфеле инвестора.
Автор: Евгений Самсонов
