Насколько неограничены риски при продаже опционов?

Опционы являются одним из самых интересных инструментов на финансовых рынках. Считается, что продавая опцион, трейдер берет на себя неограниченные риски. Руководитель Кафедры торговли производными финансовыми инструментами при Академии трейдинга Masterforex-V успешно развеял миф "о неограниченных рисках при продаже опционов".

Большинство классической литературы по торговле опционами написано людьми, у которых отсутствует практический опыт торговли. Отсюда много расхождений теории с практикой, в том числе и миф о неограниченных рисках при продаже опциона. На самом деле риски не ограничены только тогда, когда мы сами их не ограничиваем! Действительно, большинство классиков умалчивает о том, что проданный опцион можно выкупить…, сняв с себя обязательства.

Рассмотрим ситуацию с покупкой фьючерса:

Допустим, мы купили фьючерс по цене 1.3. Если цена будет идти вверх, то мы будем получать прибыль. Если же цена будет падать, то мы будем получать убыток, наш риск будет неограничен, если не будет поставлен защитный стоп-ордер. Получается, что риск не ограничен, если мы его не ограничиваем.

Теперь рассмотрим ситуацию с продажей опциона:

Допустим, мы продали опцион колл со страйком 1.3 и получили за это премию 500$. Дельта этого опциона равна 10%(это значит, что стоимость этого опциона меняется только на 10% от изменения в базовом активе), если сравнить данную позицию с короткой позицией во фьючерсе(продав фьючерс), то при росте цены на 100 пунктов у торговца фьючерсом убыток будет 100 пунктов, а у продавца опционов ВСЕГО 10 пунктов!

При движении в невыгодную для нас сторону мы можем выкупить опцион, сняв с себя обязательства. Таким образом, мы ограничиваем свой риск!

Несмотря на это, классики упорно твердят, что продавать опцион опасно. Вот только они никогда не говорят, что по статистике Чикагской товарной биржи 75% опционов истекают без денег. Это значит, что продав опцион, в среднем в 75 случаях из 100 мы оставим премию себе. При покупке/продаже базового актива вероятность получения прибыли в лучшем случае равна 50%, в то время как продавая опцион, у нас есть 75% вероятность получения прибыли. Получается, что мы заведомо ставим себя в выгодное положение! С чем связана такая щедрость биржи? Все очень просто! Крупные игроки страхуют свои риски, покупая у Вас опцион. Им нужно продать свой товар по определенной цене, и они готовы заплатить Вам премию. Неплохо, правда?

Кроме того, у опционов есть и другие преимущества перед остальными финансовыми инструментами:
1.При продаже опциона вы сразу получаете прибыль
2.При покупке/продаже базового актива вы получаете прибыль в случае движения цены вверх/вниз. При продаже опциона нужно лишь спрогнозировать, куда цена не пойдет
3.При продаже опциона Вы получаете прибыль, даже если цена находится во флете. Это происходит за счет временного распада стоимости опциона (чем ближе опцион к дате экспирации, тем ниже его стоимость)
4.У опциона есть показатель, который называется дельта. Он показывает, на сколько пунктов изменится цена опциона при изменении цены базового актива на 1 пункт.
Рассмотрим пример: если мы купили базовый актив, и цена упала на 100 пунктов, то это будет наш убыток. Если же мы купили/продали опцион с дельтой, равной 0.1, то при изменении цены на 100 пунктов цена опциона изменится только на 10 пунктов.
5.Из опционов можно составлять опционные стратегии с различным соотношением прибыли к риску.
Исходя из всего вышеперечисленного, можно сделать вывод, что продажа опционов не обрекает трейдера на неограниченные риски, более того, продажа опционов позволяет получать СТАБИЛЬНУЮ и заранее прогнозируемую прибыль, что с успехом и демонстрирует в режиме on-line «Кафедра торговли производными финансовыми инструментами». Подробнее о торговле опционами, а также детально о продаже опционов вы можете узнать на Кафедре торговли производными финансовыми инструментами при Академии Masterforex-V.