Майкл МакФарлин
Рынок Форекс превратился в самый ликвидный рынок в мире. В прошлом году Банк международных расчетов провел три исследования, установив, что на рынке ежедневно обращается свыше 4 триллионов долларов США. Это рекорд среди финансовых рынков. По результатам исследований в апреле 2010 года денежный оборот вырос на 20% по сравнению с апрелем 2007 года. Рост наблюдается за счет спот-рынка, который представляет 37% всего оборота рынка Форекс.
Великобритания продолжает оставаться “центром вселенной” Форекс, несмотря на растущее превосходство американского доллара на мировых рынках. Британские банки ответственны за 37% оборота денежных средств на рынке, тогда как от банков США зависит только 18% транзакций.
Заметно активизировалась и так называемые “другие финансовые институты”: неподотчетные банки, хеджевые фонды, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании и центральные банки. Их доля в совокупном обороте денежных средств на рынке Форекс выросла на 42%, достигнув $1.9 триллиона в апреле 2010 по сравнению с $1.3 тремя годами ранее.
Являясь отражением продолжающейся глобализации рынка Форекс, международные транзакции составили 65% всей торговой активности, что является самым высоким показателем за всю историю существования рынка. В то время как размер (совокупный торговый объем) говорит о достаточной ликвидности, он также указывает на то, что на рынке достаточно опытных профессиональных трейдеров, которые знают, что им нужно.
Скотт Бойд, валютный аналитик из компании OANDA, считает, что ошибочно торговать, полагаясь исключительно на технический анализ рынка: “Очень часто фундаментальный и технический анализ противопоставляются друг другу.Я не понимаю, почему многие думают, что можно использовать только один из них. Трейдерам нужно владеть обоими типами анализа. И последние события на Ближнем Востоке подтверждают это. Данную ситуацию невозможно проанализировать с точки зрения теханализа. Нельзя игнорировать фундаментальные показатели рынка.”
Теханализ помогает принимать торговые решения многим трейдерам. Но рынки обычно начинают серьезное движение во время выхода новостей (различных экономических показателей, отчетов, заявлений и т.п.). Поэтому, чтобы помочь трейдерам, мы решили выделить 5 важнейших фундаментальных факторов рынка Форекс.
1.Процентные ставки. Рынок Форекс имеет сложную структуру. Существует множество факторов, влияющих на динамику рынка. Но по сути, процентные ставки и ожидаемое изменение этих ставок в ту или иную сторону являются ключевыми факторами. Процентные ставки напрямую определяются и контролируются центральным банком той или иной страны. Изменения значения ключевой процентной ставки - это самый мощный инструмент центрального банка, который оказывает очень сильное воздействие на национальную валюту страны. Многие эксперты отмечают тот факт, что даже слухи о возможном изменении процентной ставки могут вызвать серьезные движения на рынке Форекс.
2.Занятость. В то время как у ФРС США двойной мандат на стабилизацию цен и продвижение полной занятости, центробанки других стран могут и не обладать такими полномочиями. Данные о занятости в определенной стране являются значимым фактором по двум причинам. Во-первых, занятость напрямую влияет на потребительские расходы. Во-вторых, потребительские расходы влияют на уровень инфляции. А уровень инфляции в свою очередь определяет решения центробанка о процентной ставке. По мере того, как возрастает уровень занятости населения, можно ожидать рост потребительских расходов. Это также увеличивает внутренний спрос и будет стимулировать дальнейший рост занятости. Если уровень потребительских расходов достигает критических уровней, тогда инфляция начинает тревожить руководство центробанка, оно принимает решение повысить процентные ставки, чтобы ослабить уровень этих расходов. Следовательно, уровень занятости может иметь непосредственное воздействие на национальную валюту, так как он фактически дает возможность предсказать дальнейшие действия центробанка страны.
3.Экономический рост и торговля. Существует множество отчетов и обзоров относительно ожиданий, связанных с экономическим ростом в той или иной стране. Вы можете наблюдать за ВВП, индексом потребительских цен, за чем угодно, что указывает на инфляцию или рост. Если производители увеличивают свои складские запасы, то логично предположить, что в ближайшем будущем они планируют расширение производства. Некоторые эксперты считают, что прибыль - это опережающий индикатор экономики. Как только вы замечаете увеличение прибыли, то понимаете, что скорее всего экономика последует в том же направлении. Существует несколько отчетов, отображающих эти ожидания повышения, но некоторые из них имеют больший вес, нежели другие. Бойд считает, что рынок жилья является самым важным для определения будущего направления, так как время запаздывания значительно. По его мнению, он начинает влиять на валютный рынок только чрез полгода, а то и год, что дает достаточно времени определить будущее направление развития ситуации на рынке.
Торговля также является ключевым фактором для экономик многих стран. Сильная валюта – это плюс для страны. Многие центробанки манипулируют своей национальной валютой, продавая ее после того, как она достигла определенного уровня. Китай привязал курс своей валюты (юаня) к доллару США и следит за тем, чтобы стоимость китайских товаров не росла относительно доллара. В то время как у японской иены плавающий курс, японский центробанк уже продавал иену несколько раз, когда она становилась слишком сильной по отношению к другим валютам.
4.Геополитические события или “воля божья”. Форекс функционирует круглосуточно 5 дней в неделю. Следовательно, при выходе различных новостей могут наблюдаться всплески рыночной активности. Обменные курсы валют реагируют на геополитические события намного быстрее, чем любые другие торговые инструменты. Валюты более волатильны. К новостям, способным влиять на Форекс в значительной степени, относятся войны, беспорядки, погода или что-либо способное вызвать неопределенность в экономике. Сами по себе события не влияют на валюты. Влияние исходит скорее от тех факторов, которые лежат в основе тех или иных событий. Революция в Ливии – хороший пример. В то время, как продолжается ожесточенный военный конфликт, участники рынков на самом деле обеспокоены ситуацией вокруг добычи и поставок ливийской нефти, да и вообще угрозой добычи нефти во всем регионе, если конфликт перекинется на другие государства, занимающиеся добычей и экспортом нефти, такие как Саудовская Аравия. Из-за подобной угрозы цены на нефть начинают расти, что также приводит к росту цен на бензин. Конечный потребитель в итоге вынужден увеличить расходы на этот продукт за счет сокращения других расходов, что естественным образом может вызвать стагнационные процессы в экономике.
5.Цены на сырьевые товары: цены на сырьевые товары также могут влиять на поведение валют в зависимости от использования тех или иных видов сырья в определенной стране. Многое зависит от того, импортирует или экспортирует страна тот или иной сырьевой товар (см рис. "Follow the yellow brick road").
Цены на нефть являются хорошим примером. Например. Канада считается крупным экспортером нефти, поэтому стране и ее национальной валюте выгоден рост цен на нефть. Напротив, США не выгодны растущие цены на нефть, так как по данным многочисленных исследований при росте цен на бензин резко снижаются потребительские расходы. Канадский и австралийский доллар очень быстро реагируют на ситуацию на товарных рынках. Влияние сырьевых товаров на другие валюты определяется спросом.
Можно сказать, что существует много причин ценовых движений на валютном рынке, от действий центральных банков до природных катаклизмов. Но важно помнить, что валютный курс всегда выражается в паре, поэтому всегда стоит рассматривать ситуацию с точки зрения обеих валют.
Не стоит также забывать и о том, что кроме относительной силы валют есть еще и фактор стабильности той или иной валюты. На протяжении долгого времени доллар США является мировой резервной валютой. Несмотря на все свои колебания, возможно, доллар по-прежнему можно назвать самой стабильной валютой в мире. Даже когда разразился мировой кризис, доллар стал резко укрепляться, он также рос и на плохих новостях, потому что трейдеры и инвесторы рассматривали его как "валюту-убежище".
