Стоит ли инвестировать в акции высокотехнологичных компаний?

Александр Грин
Нынче на Уолл Стрит много разговоров о новом “мыльном пузыре” в секторе высоких технологий фондового рынка. Если говорить об акциях социальных сетей, то возможно, это правда. Кто не слышал о том, как акции LinkedIn (NYSE: LNKD) резко выросли в цене в два раза после первичного размещения в прошлом месяце?

Но эта эйфория вряд ли распространилась на остальную часть данного сектора. Nasdaq не поднялся выше отметки начала этого года. Большинство из рекомендованных нами акций этого сектора демонстрируют рост, однако на рынке не наблюдается такого ажиотажа, как в конце 1999 – начале 2000 г.г. Хорошие фундаментальные данные просто поддерживают текущее ралли.

Но ничего подобного не наблюдалось во время последнего настоящего ценового пузыря в секторе высоких технологий, который мы назвали “величайший инвестиционный ажиотаж всех времен”. 11 лет назад Nasdaq установил абсолютный ценовой рекорд на уровне 5,048. Оценка стоимости явно была неадекватной. Акции многих компаний, занятых в сфере высоких технологий, были проданы по цене, которая превышала их изначальную стоимость в 100 раз, тогда как другие вообще не выросли в цене.

Теперь ситуация выглядит иначе. Для начала, более 10 лет спустя, Nasdaq торгуется на уровне ниже 60% от пика марта 2000 года.
•Продажи и прибыли стабильны и растут
•Определение ценности разумное

Какие индикаторы указывают на то, что акции хай-тек компаний остаются многообещающими?
•Американские хай-тек компании получают почти рекордные прибыли.
•Изготовители компьютерных чипов (чьи продажи увеличились на 28% в 2010 году), на данный момент столкнулись с повышенным спросом на свою продукцию.
•По данным уважаемой исследовательской компании Gartner, продажи серверов растут, что указывает на то, что компании, занятые в сфере высоких технологий, тратят деньги на новые проекты (продажи серверов обычно предшествуют закупкам программного обеспечения и дополнительного оборудования)
•Американские корпорации владеют внушительным капиталом (в совокупности, около 2 триллионов долларов США) для слияния или покупки относительно небольших компаний.
•Бежевая Книга ФРС свидетельствует о том, что в последнее время производители высокотехнологичной продукции работают на пике своих производственных мощностей.
•Отчасти благодаря рекордному спросу в Азии и Латинской Америке рынок мобильных устройств в это году превысит уровень двух миллиардов.
•По подсчетам International Data Corporation (IDC), в 2011 году совокупные расходы по всем миру в сфере высоких технологий превысят $1.5 триллиона, при этом расходы на персональные компьютеры, серверы и сетевое оборудование возрастет.
•Расходы на инфраструктуру беспроводных коммуникаций также возрастут по всему миру, во многом благодаря установке сетей нового поколения 4G в странах с развивающейся экономикой.

Инвестиции в высокие технологии – разумный ход
Так как в последнее время темпы восстановления экономики слабые, а потребительские расходы находятся на низком уровне, большинство компаний пока не желают создавать новые рабочие места и расширять производство или тратить деньги на новые масштабные проекты. Скорее они склонны сокращать расходы, чтобы сохранить или увеличить корпоративные доходы. Однако в ближайшие месяцы дела у многих хай-тек компании могут пойти в гору, что делает покупку их акций разумным инвестиционным ходом.

Если не учитывать социальные сети, то в целом можно сказать, что в данном секторе нет никакого ценового пузыря. Даже наоборот, ведущие компании в данной области в будущем увеличат свои продажи, а их акции начнут расти в цене.