Каковы дела компании Renren – самого успешного «клона» Facebook?

Марк Цукерберг, возможно, проводит свое время за составлением планов размещения акций компании Facebook на фондовом рынке, но для исполнительного директора Renren Джозефа Чена все решено…

Цензура в Китае способствует расширению компании Renren. Благодаря нехватке свободы выбора (по крайней мере той, которая бы соответствовала строгим правилам китайской цензуры), сайт Renren.com быстро стал наиболее популярным среди пользователей компьютерной сети в стране. Такую же историю можно было наблюдать в прошлом году по отношению к компании Sina Corporation (код Nasdaq: SINA). Через 8 месяцев после запуска ее клона социальной сети Twitter под названием Weibo, котировки компании возросли на невероятные 239%: с $42.96 до более чем $145 за акцию.

Принимая во внимание тот факт, что Renren по отношению к Facebook то же самое, что и Sina для Twitter, становится понятным, что повторение истории очень даже вероятно. К тому же у Renren в количественном отношении шансы гораздо предпочтительнее. Опираясь на большую популярность Facebook по сравнению с Twitter, Renren может посрамить Sina.
По последним официальным данным компании Twitter, в ее рядах находятся 175 миллионов зарегистрированных пользователей во всем мире. В то же время у Facebook – более чем 600 миллионов.

И это произошло благодаря удобству ее платформы. Не верите? Согласно последним опросам, прирост доли людей старше 65 лет происходит самыми быстрыми темпами среди всех возрастных групп. Несомненно, этот факт станет подспорьем для Renren в конкурентной борьбе: хотя на 31 марта 3-летний сайт имел 117 миллионов пользователей, их прирост составил 254%.

Renren день ото для становится все прибыльнее. Прирост доходов компании от основной деятельности исчисляется 450 процентами: с $13.8 миллионов в 2008 году до $76.5 миллионов в году прошлом. Как и у Facebook наибольшая часть доходов поступила от рекламы (остальное – игры он-лайн).

Подведем итоги: компания Renren выглядит как Facebook, зарабатывает прибыль как Facebook и растет такими же впечатляющими темпами как Facebook… Единственное отличие состоит в том, что с 4-го мая появилась возможность прибрать ее к рукам.

Renren Inc.(код NYSE: RENN), ведущий поставщик сетевых услуг Китая, - последнее горячее предложение на рынке. При том, что компания зарегистрирована в Пекине, котировка акций на внутреннем фондовом рынке отсутствует. Это, однако, не помешало установить цену первичного размещения своих 53.1 миллионов акций на уровне $14 – максимуме из $12-$14 расчетных. В этом случае компании Renren удалось получить $743 миллионов.

Так как это была первая попытка среди компаний, нацеленных на социальные медиа, предложить свои акции на рынке, то она привлекла неподдельный интерес инвесторов, желающих вкладывать средства в компании такого рода деятельности.
Следующая на очереди - LinkedIn. И уж конечно все ждут первичного размещения от Facebook, что вряд ли произойдет, по крайней мере, в ближайший год.

В то же время среди аналитиков за компанией Renren закрепилась кличка " Facebook Китая". И хотя у компаний много общего, все же существуют важные отличия. Renren адаптируется к китайскому рынку и постепенно утрачивает статус клона Facebook. Так что эти две сети перестали быть отражением друг друга во всех смыслах. Facebook представляет собой открытую платформу, к основе которой внешние разработчики могут добавлять новые приложения. Renren же на данный момент допустила в свою базу лишь 1 000 приложений из 100 000 существующих. Похоже, ей этого числа вполне достаточно, чтобы удерживать пользователей от соблазна перейти на другие платформы. И хотя Renren и имеет свой набор игр, деньги она делает совсем иначе, нежели Facebook.

Бизнес–модель Facebook очень продвинута. В нее включены одноразовые акции, работа с рекламными агентствами, предоставление кредитов и использование собственной валюты для торговли виртуальными товарами, принося компании свои 30 процентов комиссии за оказание услуг. Renren же пока только начинает.

Рекламный бизнес не развит в силу того, что в Китае не наработаны базы достоверных сведений. На него приходится 42% доходов компании; остальное – за играми. Кроме того, Renren, в отличие от Facebook, более скупа по отношению к третьим лицам в вопросе распределения доходов. Хотя, может, так и надо.

И в завершение стоит упомянуть тот факт, что у Facebook в США практически нет конкурентов. В Китае же Renren приходится бороться за клиентов с такими компаниями, как Tencent Holdings (код PINK: TCEHY), являющейся крупнейшим мировым сервисом мгновенного обмена сообщениями и управляющей социальной сетью Pengyou.

Угроза исходит от клонов социальной сети Twitter и микроблогов компаний Sina (код Nasdaq: SINA), Baidu (код Nasdaq: BIDU) и Alibaba (код OTC: ALBIY.PK). Вследствие такой жесткой конкуренции, компании Renren предстоит длинный путь, чтобы стать вровень с 500 миллионами активных пользователей Facebook. Пока что у Renren их насчитывается около 31 миллиона, хотя она и работает на рынке с наибольшим числом пользователей интернета.

Инвестиционные перспективы Renren
В прошлом году доход компании составил всего лишь 77 миллионов долларов. Но после размещения акций на бирже, ее стоимость увеличилась чуть ли не в 100 раз! Акции Facebook в этом плане не могут составить конкуренции на частных рынках. Хотя и конечная стоимость предприятия тоже гораздо ниже.

Перед компанией Renren в перспективе есть возможность освоения 450-миллионного рынка пользователей интернетом всего Китая. И это звучит вполне правдоподобно, принимая во внимание тот факт, что для Facebook доступ на этот рынок по-прежнему закрыт. Sumeet Jain, партнер совместного предприятия CMEA Capital в Сан-Франциско, говорит, что "глядя на Renren, ты видишь компанию на огромном рынке с большим потенциалом для роста…" Это высказывание сродни вопросу о готовности инвестирования в Facebook, на который, задай его год назад, сейчас бы многие ответили "да". Но тот факт, что страна инвестирования – Китай, вызывает паузу в решениях инвесторов. Г-н Jain даже признает это, добавляя, что "Вы сразу думаете о рисках инвестирования в Китае с его чрезмерным регулированием и непрозрачными схемами ведения бизнеса".

Прибавьте сказанное к наличию конкуренции, и Вы поймете, почему Financial Times рисует отнюдь не радужные перспективы для этой компании. Хотя по их отчетам показатель "отношение рыночной капитализации к объемам продаж" у Renren довольно высок, куда более высокий, чем значение этого же показателя (25 по оценкам Goldman Sachs) у Facebook в свете последних инвестиций в данную компанию. Он также выше, чем у 268 из 269 китайских компаний (чьи акции котируются в США), предоставивших отчеты для анализа.
Другими словами, инвесторам есть над чем поломать голову, перед тем, как решиться инвестировать в Renren.

Удачных инвестиций,
Тони Д’Алторио