С одиннадцатой годовщиной тебя, Nasdaq .... Увидимся ли в 2020?

Каковы они, «пузыри»?
Если у Вас есть более чем пара-тройка седых волос и в течение последних десяти лет у Вас был дом, то, скорее всего, Вам удалось пережить два таких «пузыря». Если Вам три года от роду или у Вас есть отличная позиция на фондовом рынке в самый разгар образования «пузыря», то это может вызвать состояние эйфории. Но конец всегда печален. И если Вам не удалось вовремя закрыть свои позиции, то они могут стать причиной трагедии.

Так каковы же признаки того, что Вы находитесь в таком «пузыре»? И как вовремя успеть выбраться из него?

Причины, способствовавшие достижению индексом Nasdaq отметки в 5000 пунктов
В конце 90-х я занимался исследованиями рынка программного обеспечения. Мне вспоминается одна беседа с очень образованным крупным клиентом.

Г.С.: Вы должны купить пакет этих акций. Квартальный отчет компании о прибыли будет опубликован на следующей неделе и вновь превысит прогнозы по доходам от основной деятельности и по доходности акций, как это было в последних шести отчетах. Стоимость акций компании возрастает.
Клиент: Вы сошли с ума. Торговля этими акциями не приносит доходов...

Г.С.: Забудьте то, что Вы знаете об оценке стоимости. Больше это не имеет никакого значения, Сейчас 90-е, эра интернета. Все, что превышает прогноз – дорожает.
Клиент: Да, думаю, что Вы правы. Приобретите для меня еще 100 000 акций.

Именно такие настроения и способствовали тому, что в марте 2000 года Nasdaq достиг отметки в 5000 пунктов.

Что касается обсуждаемой компании, то реальное положение дел с доходами и прибылью оказалось лучше прогноза. Стоимость акций продолжала расти. Однако все это длилось до тех пор, пока «пузырь» не лопнул и рынок не потерял 90% своего веса в течение 2-х последующих лет.

Удастся ли индексу Nasdaq когда-либо вновь достичь уровня в 5 000 пунктов?
Достигнет, но не в ближайшее время. Если коротко, то – да. Но вряд ли в ближайшую пару лет. Индекс The Dow Jones Industrial Average пересечет отметку в 15 000 пунктов прежде, чем Nasdaq доберется до 5 000. Поясню: в марте 1999 индекс Nasdaq находился фактически на том же самом уровне, что и сейчас (примерно 2400 пунктов).
Что произошло? Было задействовано три фактора:

1.Подавление недоверия: хотя инвесторы уже сталкивались и прежде с «пузырями», они убедили себя, что на этот раз имеет место нечто совсем иное.
2.Сильный экономический рост: Бум конца девяностых/начала двухтысячных был оправдан. Экономика работала хорошо, и интернет вносил свой вклад в ее рост.
3.Нерациональная оценка: люди были готовы платить любые деньги, будучи уверенными, что акции все равно будут продолжать расти в цене.

Так что ответ по-прежнему «да....Nasdaq вновь достигнет уровня в 5 000 пунктов. Но даже если он и будет прибавлять по 10% в год (в лучшем случае), то случится это где-то году в 2019-м. И сменится целое поколение, прежде чем инвесторы вновь клюнут на рыночный ажиотаж. Однако это совсем не значит, что вклад в отрасли, связанные с технологиями - плохой вид инвестиций.

Что может способствовать возникновению нового интереса к технологическим компаниям?
Хотя это очень и раздражает инвесторов, но то, что происходит сейчас, можно назвать возвратом в «нормальные» условия. Подобно тому, как мы находились на «перекупленном» рынке 10 лет назад, год назад мы были на рынке «перепроданном», когда индекс Nasdaq оказался на уровне ниже 1300 пунктов. При урезании компаниями своих расходов, возврат к нормальному уровню трат – вещь вполне реальная, учитывая и рост уверенности в себе. Можно также ожидать и появление проектов с повышенным уровнем расходов. Технологические компании, похоже, выиграют от этих тенденций, т.к. наблюдается рост вливаний корпоративных средств в их деятельность.

Но что же сами инвесторы?

Акции технологических компаний: по-прежнему хороший вид инвестиций
Настроения рынка важны. В настоящий момент времени и Main Street, и Wall Street остаются, скорее, настороже относительно общей картины, чем ищут пути возврата к временам «пузырей». Мы только-только отошли от края пропасти (в сторону, противоположную «пузырям», так сказать). И это хорошо для положения технологических компаний на фондовом рынке.

Инвесторы будут зарабатывать деньги на их акциях при нынешних условиях ведения торгов. Компании, появляющиеся в непростые для ведения бизнеса времена, вновь обратят свое внимание на отложенные проекты, особенно в сфере высоких технологий.

Среди них можно назвать лидеров. Как и раньше, это Cisco (код Nasdaq: CSCO), Oracle (код Nasdaq: ORCL) и IBM (код NYSE: IBM) – солидные бизнес-модели, ориентированные на потребности большого бизнеса. Эти компании не будут заново открывать эру капитализма, но сами по себе они представляют все лучшее, что эта эра несет. Инвестируйте с умом, и Вы сможете заработать в этом секторе.

Удачных инвестиций,
Гарри Спивак