Марк Лихтенфилд
27 апреля я порекомендовал инвесторам предпринять шаги по защите своих прибылей на рынке серебра. Моя статья появилась за день до того, как рынок достиг своего пика.
Инвесторы, купившие октябрьские 40-долларовые опционы на продажу у трастовой компании iShares Silver Trust (код NYSE: SLV) по моему совету практически утроили свои вложения в течение 2-х недель. Теперь у меня появилась новая идея.
Инвестиционный фонд ETF хранит в своих запасниках 9500 метрических тонн серебра или 306.5 унций. Это составляет более одной трети его промышленного потребления в 2010 году и примерно половину добычи по результатам 2009 года. Запасы фонда, с момента своего максимального значения в апреле, когда его величина равнялась 11000 тоннам, уменьшились.
На основе этих данных можно сделать выводы, что:
1.Рост акций ETF стал причиной повышенного спроса на серебро, влияя на цену металла.
2.Этот спрос, в свою очередь, способствовал удорожанию акций ETF, что вновь привело к росту цен на серебро.
3.Этот замкнутый круг продолжался практически до конца апреля.
Другими словами можно сказать, что именно финансовый инструмент стал основной причиной роста стоимости серебра, а вовсе не реальный спрос на него.
Но это было тогда. А что сейчас? Как действовать?
Фундаментальное и техническое обоснование тому, что следует приобретать золото и избавляться от серебра.
Не стоит меня сравнивать с героем Роберта Де Ниро из фильма «Бешенный бык», когда речь заходит о серебре. Но я и не стойкий приверженец «медвежьих» позиций в отношении благородных металлов. На текущий момент я придерживаюсь идеи, что надо покупать золото и продавать серебро. И вот почему:
Фундаментальное обоснование моей позиции:
Если политики и дальше в ближайшие недели будут играть в кошки-мышки, у инвесторов может создаться впечатление, что получить одобрение планам увеличения долга не удастся, а, следовательно, спрос на золото будет расти. Совсем не обязательно, что при этом будет наблюдаться падение интереса к серебру. Просто я предполагаю, что при таком сценарии развития событий золото будет играть доминирующую роль.
Когда лишь некоторые инвесторы думают и о золоте, и о серебре, как о надежном вложении при возникновении панических настроений, гораздо большее их число думает только о золоте. К тому же, во времена финансового кризиса 2008 года, когда цены на оба металла рухнули вместе с ценами на другие товары и инструменты, золото показало большую устойчивость к падению по сравнению с серебром, потеряв 29% своей стоимости, в то время как серебро – все 59%.
И в дополнение еще такой факт: при последующей активности рынков в 2009 году золото показало даже лучшие результаты, чем при своем пиковом спросе годом ранее, а серебро по-прежнему не дотягивало 5%. И так продолжалось до стабилизации 2010 года, когда цены на серебро стали расти по параболе.
Техническое обоснование моей позиции:
Стоимость запасов трастового фонда The SPDR Gold Trust (код NYSE: GLD) сейчас находится всего лишь в нескольких пунктах от своего наивысшего значения и наверняка будет предпринята попытка преодолеть это значение: наблюдается устойчивое повышение значений минимумов, и при достижении последнего цена стразу же устремилась вверх – признак сильного движения.
.jpg)
По серебру этого не наблюдается. После значительного падения конца апреля-начала мая, рынок застыл (данные по ETF). Более того, 50-тидневная МА начинает разворачиваться вниз, что никогда еще не было хорошим знаком. В течение последних месяцев серебро пыталось оседлать линию МА, но эти попытки успеха не имели.
С июня же месяца наблюдаются все более низкие значения минимумов и максимумов, что тоже подтверждает «медвежьи» настроения рынка.
Золото и серебро: совмещенный десятилетний обзор торгов благородными металлами.
И последнее. Взгляните, как проходила торговля золотом и серебром относительно друг друга. Более 10 лет движение их цен напоминало тандем, с редкими «взбрыкиваниями» того или иного металла. Можно заметить, что при этом синхронность движения восстанавливалась довольно быстро, иногда даже с переменой положения в связке.
Но вот наступил конец 2010 года. Серебро резво пошло в гору не только в цене, но и по отношению к золоту.
Если опираться при прогнозировании на прошлое, поведение золота и серебра должно вернуться к своей обычной модели. Возможно, золото просто догонит серебро. Но принимая во внимание взлет серебра, я полагаю, что встреча произойдет где-то на полпути, и обусловлена она будет падением серебра и ростом золота.
Покупка золота/продажа серебра: хеджирование портфеля, ведущее к прибыли.
Для инвесторов, желающих увеличить долю золота в своих портфелях, но без чрезмерного преобладания в них драгоценных металлов, стратегия «покупай золото, продавай серебро» должна сработать.
И даже если я не прав относительно удешевления серебра, сделки по золоту будут доминировать, что даст возможность инвесторам получить прибыль даже при обоюдном удорожании металлов с одновременным снижением риска чрезмерного наличия оных в портфелях.
