Майкл МакФарлин
Современные фьючерсы на зерновые торгуются уже около 150 лет. За сравнительно небольшой промежуток времени фьючерсы на зерновые превратилась из рынка, управляемого погодными условиями и спросом, в рынок, подверженный влиянию глобальной макроэкономики и производства.
В то время как финансовые фьючерсы являются самыми торгуемыми инструментами в плане объемов, фьючерсы на зерновые можно назвать теми инструментами, о которых люди думают в первую очередь, когда рассматривают торговлю фьючерсами. Зерновые занимают особое место на рынке фьючерсов, поэтому для достижения успеха необходимо учитывать те факторы, которые являются уникальными для этого рынка. Спрос и предложение являются главной движущей силой любого рынка, в том числе и рынка зерновых, но они так же могут быть подвержены влиянию погодных условий, состояния урожая, развивающихся рынков и т.д.
Погода
Погода всегда была одним из основных факторов, влияющих на рынок зерновых, так как она оказывает влияние на все, включая посевную, состояние урожая и уборочную кампанию. В этом плане рынок зерновых отличается от других рынков. Для торговцев зерновыми прогноз погоды может дать ценную информацию о возможных изменениях на рынке.
Однако опыт подсказывает, что прогнозы погоды не всегда точны. По мнению Хелен Паунд, которая является главным рыночным аналитиком компании Penson Futures, если посмотреть на 5 разных прогнозов погоды, у человека может сложиться 5 разных мнений, но нужно обращать внимание на то, как эти прогнозы изменяются, а не ожидать того чтобы они все совпали. Иными словами, нужно отслеживать, так сказать, погодные тренды и не зацикливаться на том, что говорит один отдельный прогноз.
Влияние погоды на рынок может варьироваться в зависимости от других факторов. Одним из них является влажность почвы. Чем больше влажность почвы, тем меньше зерновые культуры будут подвержены влиянию засухи. Значительные запасы зерновых, оставшиеся с прошлого года, могут снизить негативное влияние плохой погоды на рынок зерновых, тогда как низкие запасы делают рынок очень чувствительным к любым изменениям, вызванными негативными факторами, которые могут повлиять на урожайность.
Трейдерам следует обращать внимание на погодные условия и другие факторы в глобальном масштабе, чтобы получить полную картину будущего изменения мирового спроса на рынке зерновых. Экстремальные погодные условия в любой части мира могут оказать очень сильное влияние на цены на глобальном рынке зерновых. Например, в прошлом году в России и в Восточной Европе наблюдалась сильная засуха, что привело к росту цен на российском рынке зерновых, а также к тому, что Россия запретила экспорт пшеницы. В результате этого фьючерс на пшеницу, торгуемый на Чикагской товарной бирже, также вырос в цене.
Кроме того, ценовые изменения на рынке могут приводить к увеличению посевов той или иной зерновой культуры. Если фермеры могут заработать больше денег на кукурузе, чем на соевых бобах, то они, естественно, будут увеличивать посевы кукурузы, что в конечном итоге приведет к падению цен на нее из-за избыточного предложения на рынке. 
Рис.1
Отчеты об урожайности
В отличие от энергоресурсов и металлов, зерновые являются возобновляемым ресурсом. Запасы зерновых пополняются посезонно в течение года за счет поставок со всего мира. Где бы ни находился тот или иной трейдер, он может столкнуться с проблемой, связанной с определением того, какой урожай торгуется на той или иной бирже, старый (прошлогодний) или новый (будущий). Старые и новые урожаи подвержены влиянию разных фундаментальных факторов.
Рис.2
Так как старый урожай уже собран и находится в хранилищах, то предложение по большей части является фиксированным, тогда как изменяющийся спрос движет цену на рынке. По мнению Хелен Паунд, это можно легко проследить в отчете WASDE, который публикуется Министерством сельского хозяйства США.
Но даже здесь присутствуют вариации. Чип Флори указывает на тот факт, что в южных штатах США выращивают больше кукурузы, чем в северных. Урожай в южных штатах более ранний, поэтому его могут оценить в цифрах старого урожая.
Рис. 3
Вдобавок ко всему, развивающиеся страны увеличивают потребление зерновых, тем самым уменьшая предложение на рынке. С другой стороны, новый урожай подвержен сильному влиянию тех факторов, которые могут повлиять на будущий спрос. Влияние погодных условий на рынок зерновых может отличаться в зависимости от времени года. В начале сезона трейдеры следят за посевной, затем отслеживают отчеты по состоянию посевов и в конце сезона смотрят на отчеты об урожайности.
Зерновые в основном используются для производства продуктов питания и идут на корм скоту. Но в последнее время появляется все больше альтернативных способов использования зерновых. Овес применяется в косметической промышленности, соевые бобы в производстве мелков, а рожь – в производстве клейкого вещества для почтовых марок. Но самым популярным способом альтернативного использования зерновых является производство топлива. Например, в США с этой целью используют кукурузу, а в Германии – пшеницу.
Рис. 4
По мнению Майка Зарембски, главного аналитика сырьевых рынков при OptionsXpress, при высоких ценах на нефть и более умеренных ценах на зерновые производство этанола может стать более прибыльным, тем самым увеличив спрос на рынке зерновых.
И, наконец, есть еще один фактор, который нужно учитывать тем, кто торгует зерновыми. Это дневное ограничение на рост цен на эти сырьевые товары.
Зерновыми торгуют уже давно, этот рынок продолжает расти и развиваться. Люди нуждаются в пище, в то время как из зерновых делают много продуктов питания. Говорят, что в последнее время все войны велись и ведутся из-за нефти, но именно неурожаи зерновых и нехватка продуктов питания вызвали недавнюю серию арабских революций.
