Питер Краут
Золото продолжает стабильно расти в цене с 2009 года, когда оно торговалось на уровне около $900 за тройскую унцию.
А в последнее время рост вообще ускорился. За первую половину 2011 года золото выросло в цене на 21%. Многие инвесторы и аналитики утверждают, что этот бычий тренд золота обречен: Когда Еврозона решит свои долговые проблемы, а США достигнет консенсуса относительно федерального бюджета, по их мнению, цены на золото рухнут.
Но я считаю, что они не правы.
Золото может скорректироваться к отметке в 1500 долларов за тройскую унцию. А впоследствии оно продолжит расти в цене теми же темпами, особенно в ближайшие 6-9 месяцев. Я бы сказал, что к 2015 году золото может достичь цены в $5000 за тройскую унцию. И в этой статье я покажу вам лучший способ извлечения выгоды из этого ралли.
Боязнь дефолтов по всему миру: светлая сторона медали
Уже долгое время я занимаюсь анализом деятельности золотодобывающих и других компаний, занятых в сфере добычи природных ресурсов. Есть также несколько финансовых индексов, достойных внимания, особенно то, как они ведут себя относительно друг друга. Самая ценная и информативная взаимосвязь – это взаимосвязь между ценой золота и индексом S&P500. Чтобы сравнить эти два рынка, я использую два ETF в качестве “прокси” (то есть аналога). SPDR Gold Trust (NYSE: GLD) олицетворяет цену золота, а SPDR S&P 500 (NYSE: SPY) заменяет вышеупомянутый индекс широкого рынка.
Если мы посмотрим на историю котировок за последние 6 лет, то увидим, что за этот период тренд золота был стабильно бычьим во многом благодаря ФРС: сначала из-за агрессивного сокращения процентных ставок бывшим главой ФРС Аланом Гринспеном, а затем благодаря значительному увеличению внешнего долга США его преемником Беном Бернанке.
Все мы знаем, что фондовый рынок США падал в конце 2008 – начале 2009, но затем начал быстрое восстановление - пожалуй, один из самых мощных бычьих трендов в истории США. Но если отбросить в сторону это V-образное ценовое движение, суть ясна: несмотря на необузданное увеличение денежной массы, инициированное Беном Бернанке, цены на фондовом рынке США находятся ниже предкризисного уровня 2007 года.
Нужно сказать, что для держателей американских акций это был тяжелый период, тогда как те, кто инвестировал в золото, неплохо заработали на бычьем тренде. Еще более интересно то, как золото реагировало на медвежий тренд на фондовом рынке: в периоды крупных продаж золото резко подскакивало в цене.
Но почему так? Да все очень просто. Правительства по всему миру накопили огромные внешние долги. А такую проблему за день не решишь. И чем больше времени требуется на то, чтобы разрешить такую проблему, тем больше шансов на то, что страна объявит дефолт с непредсказуемыми последствиями. Как мы уже заметили, одни лишь страхи относительно дефолта заставили рынки потерять значительную часть своей стоимости. Естественно, что любой медвежий тренд на фондовом рынке будет подпитывать ралли на рынке золота, особенно во время значительный продаж акций.
В самое ближайшее время, если правительства по всему миру смогут успокоить взволнованных инвесторов, мы увидим период консолидации на рынке золота. Но все понимают, что невозможно избавиться от всех этих громадных долгов за короткое время. Поэтому очевидно, что долговые проблемы будут вплывать на поверхность вновь и вновь.
В долгосрочной перспективе, глобальный долговой кризис принесет прибыль тем, кто будет инвестировать в золото.
Фондовый рынок падает – золото растет
Как мы видели, между фондовым рынком и рынком золота существует взаимосвязь, которая дает нам возможность предсказывать направление движения цены на “желтый металл”.
Сейчас, когда золото в бычьем тренде, у инвесторов есть масса возможностей для вложений в золото: вложение в акции золотодобывающих компаний, в ETF, в сертификаты и, наконец, в само золото (физические покупки металла). Один из этих способов вложений особенно хорош. Но который из них?
У меня есть один излюбленный способ определения того, какой из способов инвестирования даст наибольшую отдачу от вложений. Необходимо рассчитать коэффициент, который получится в результате сравнения относительной стоимости золота и акций золотодобывающих компаний. И на данный момент этот коэффициент говорит о том, что вложения в акции золотодобывающих компаний является наиболее выгодным вариантом инвестиций. И вот почему. В этом случае в качестве аналога “золотых акций” подойдет AMEX Gold Bugs Index (AMEX:HUI).
В предкризисные годы соотношение между ценой на золото и стоимостью “золотых акций” варьировалось в пределах от 1.7 до 2.2. То есть одна унция золота приблизительно стоила как две акции одной из золотодобывающих компаний. В разгар финансового кризиса это соотношение выросло до 4.76. То есть медвежий тренд удешевил “золотые акции” по отношению к золоту, давая тем самым очень хорошую возможность для покупки этих акций.
На самом деле, это была лучшая инвестиционная возможность с 2000 года. Самое интересное заключается в том, что после того как вышеупомянутое соотношение достигло минимума весной, оно вновь выросло до 3.0, сделав тем самым акции дешевыми относительно золота, которое упорно не хотело опускаться на много ниже отметки в $1,500 за унцию. “Золотые акции” не были настолько дешевыми относительно золота с апреля 2009 года, года они начали расти и через 8 месяцев выросли в цене на 82%.
Что нужно делать сейчас?
Конечно же, всегда существует опасность того, что золото может снизиться в цене, вернув тем самым вышеупомянутое соотношение к стандартным значениям, тогда как акциям не понадобится демонстрировать значительный рост. Но текущие и будущие фундаментальные данные поддерживают и, вероятнее всего, продолжат поддерживать золото.
Так что же делать?Самый простой способ вложения в золотые акции – это добавить в свой инвестиционный портфель инструмент под названием Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE:GDX). GDX - это хороший способ инвестировать в индекс AMEX Gold Bugs Index, так как он состоит из акции самых крупных и ликвидных компаний, занимающихся добычей золота и серебра. Это в среднем 10 миллионов акций, торгуемых ежедневно, и относительно низкие расходы на управление. Это очень хороший шанс, и вы не должны упустить его особенно сейчас, когда цена золота и серебра демонстрирует весьма глубокую коррекцию к предыдущему бычьему движению!
