Не бойся медленно продвигаться вперед, а бойся стоять на месте.
Китайская пословица
Карл Делфилд
Отличительная черта Китая в том, что 10%-й рост китайской экономики не всегда вызывает рост фондового рынка этой страны. Я инвестирую в китайские рынки с 80-х годов прошлого столетия, и мне пришлось дорого заплатить, чтобы усвоить этот урок.
Конечно же, потерять капитал хуже, чем потерять возможность. Но просто сидеть и ничего не предпринимать - это тоже не дело. Особенно когда Shanghai Composite Index упал с 6,100 до 2,500 и сейчас на рынке наблюдается затишье перед бурей. Похоже на то, что скоро мы увидим признаки зарождения еще одного бычьего тренда на китайском фондовом рынке.
Несмотря на то, что многие эксперты прогнозируют рост китайской экономики в долгосрочной перспективе, сейчас они не рекомендуют вкладывать в китайские компании. И что же в этой ситуации делать рядовым инвесторам?
Итак, сперва следует понять, что экономический рост страны не обязательно вызывает рост на ее финансовых рынках. Но если вы хотите извлечь прибыль из этого роста, то наверняка стоит избегать инвестиций в очень спекулятивные сегменты фондового рынка.
Почему бы не использовать, если можно так выразиться, “страны-заменители” (или прокси) с демократическими политическими системами и хорошо регулируемыми прозрачными рынками, которые так или иначе тесно связаны с частными китайскими компаниями?
Прокси 1 – крупнейший инвестор в китайскую экономику
Давайте начнем с государства под названием Тайвань(или Китайская Республика). Тайвань связан с КНР, как никакая другая страна в мире.
Когда я прогуливался по Тайбэю, столице Тайваня, то заметил наличие большого количества памятников лидерам-националистам, которые бежали в Тайвань с материкового Китая в 1949 году.
С тех пор многое изменилось. Для КНР Тайвань стал основным инвестором. Более того, 42% тайваньского экспорта импортируется материковым Китаем.
Население Тайваня составляет 25 млн. человек, а средний доход на душу населения - $20,000. Тайвань известен своим технологическим потенциалом (производство компьютерной техники и т.п.). При слове Тайвань многие инвесторы думают о компании Taiwan Semiconductor. Однако экономический потенциал этого островного государства сосредоточен в основном в предприятиях, относящихся к мелкому и среднему бизнесу. Правительство Тайваня, которое в прошлом году подписало торговое соглашение с КНР, также начало ослаблять свои ограничения на тайваньские инвестиции в материковый Китай. Более того, тайваньские бизнесмены всегда опираются на экспорт в составлении своих бизнес-планов.
В то время, как многие инвесторы наблюдают за планами компании Starbucks по расширению своих кофеен и магазинов в Китае, инсайдеры уже положили глаз на его конкурента в Тайване компанию 85C (кстати, это идеальная температура для чашки кофе). Акции этой компании торгуются на тайваньской фондовой бирже. Но самое важное заключается в том, что 85C собирается увеличить количество своих магазинов и кофеен в Китае со 150 до 1000. И мне нравится девиз основателя этой компании: “Всегда будь гибким и быстрым, имей смелость признавать свои ошибки и умей ограничивать убытки!”
Иностранным инвесторам может прийтись по вкусу кусочек тайваньского пирога, но следует учитывать, что это будет достаточно рискованный выбор, так как отношения между Тайванем и КНР иногда обостряются. В январе 2012 года в Тайване состоятся очередные президентские выборы, и в этом же году Коммунистическая партия Китая планирует выбрать следующее поколение лидеров.
Прокси 2: качественный, сбалансированный, консервативный рост
Теперь давайте отвлечемся от Тайваня и обратим свой взор на более консервативный и быстроразвивающийся Сингапур. Население страны разнообразно, но этнические китайцы доминируют в плане численности. Сингапур лежит в самом сердце быстроразвивающегося южно-азиатского региона между Китаем и Индией.
Этот город-государство (расположенный на островах) играет большую роль в жизни региона, так как является самым крупным и оживленным морским портом и стратегическим пунктом на перекрестке торговых путей в азиатско-тихоокеанском регионе. Сингапур растет и развивается по мере того, как развивается экономика и внешняя торговля Китая. Экономика Сингапура достаточно стабильна и демонстрирует внушительный рост, что делает этот город-государство прекрасным прокси для вложений в китайскую экономику. Только за 2010 года объем двухсторонней торговли между КНР и Сингапуром вырос на 25%, а сингапурские инвесторы увеличили инвестиции в КНР.
Итак, чтобы использовать потенциал Сингапура для вложений в китайскую экономику, обратите внимание на следующие инструменты:iShares MSCI Singapore Index (NYSE:EWS) и iShares MSCI Taiwan Index (NYSE: EWT).
Вы не найдете акций сингапурских компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже и на бирже Nasdaq. Но на внебиржевом рынке можно обратить внимание на “розовый листок” DBS Group (OTC:DBSDY.PK).
Удачных инвестиций!
