Ларри Спирз
После двух лет фальстартов американский рынок недвижимости, похоже, наконец-то достиг дна и готов к росту. Если это так, то у опционных инвесторов появляется хорошая возможность получить внушительную прибыль, затратив при этом минимум средств через торговлю опционами на акции Home Depot (NYSE: HD).
Следующая статистика указывает на то, что американский рынок недвижимости начинает восстановление и продолжит его в ближайшие месяцы:
•Продажи существующих домов выросли на 5% в декабре 2011 года до отметки 4.61 миллиона.
•В этом месяце процентные ставки по всем типам ипотечных кредитов достигли минимальных отметок. Например, процентная ставка по 30-летнему ипотечному кредиту недавно упала до 3.88%.
•И наконец, члены Национальной Ассоциации Домостроителей США (NAHB) выразили уверенность в рынке недвижимости, которая достигла максимального уровня с 2007 года.
Возникает вопрос: Как инвесторы могут использовать эту возможность с целью извлечения максимальной прибыли в первой половине 2012 года?
Ответ: Это можно сделать через использование опционной стратегии модифицированного стрэддла, которая предполагает высокую прибыль при минимальных рисках.
Как извлечь прибыль на предстоящем ралли американского рынка недвижимости?
По сути, все фондовые активы, которые, так или иначе, связаны с рынком недвижимости США, делятся на три категории:
1.Компании, которые предоставляют материалы для строительной индустрии и покупателей существующего жилья. Например, Home Depot Inc. (NYSE: HD), текущая стоимость акций $44.51.
2.Строительные компании, которые принимают непосредственное участие в строительстве нового жилья. Среди них такие организации, как Toll Brothers Inc. (NYSE: TOL), цена - $22.89, Lennar Corp. (NYSE: LEN), цена - $22.06.
3.Инвестиционные компании, которые вкладывают в американский рынок недвижимости. Например, American Capital Agency Corp. (Nasdaq: AGNC), цена - $29.00.
Однако вкладывать непосредственно в акции данных компаний на данной стадии уже слишком поздно, так как их акции уже выросли в цене на ожиданиях будущего роста. То есть предстоящее ралли на рынке недвижимости США уже учтено рынками акций вышеупомянутых компаний. Но хорошая новость для опционных трейдеров и инвесторов в том, что все еще есть возможность заработать на нем.
Более того, используя правильную и эффективную торговую стратегию, можно снизить затраты и соответственно потенциальные риски. В данном случае мы не имеем ввиду открытую торговлю или покупку колл-опционов в надежде на то, что базовые активы (акции компаний, связанных с рынком недвижимости) продемонстрируют достаточно сильный рост, чтобы принести прибыль перед тем, как опцион истечет.
Есть альтернативные опционные стратегии, которые будут более эффективными в текущей рыночной ситуации.
Торгуем акциями Home Depot с использованием модифицированного опционного стрэддла
Акции Home Depot являются одними из лидеров роста после достижения краткосрочного минимума на отметке $30.75 за акцию в августе прошлого года.
С тех пор акции HD выросли в цене почти на 50%, недавно достигнув уровня $44.55, максимального уровня с апреля 2002 года. Если ситуация на американском рынке недвижимости, как ожидается, продолжит улучшаться, то стоимость акций данной компании должна идти в ногу с рынком. Но опять-таки, покупать акции компании напрямую достаточно рискованно на этой стадии. Все-таки в марте 2009 года акции компании торговались на уровне $18 за акцию. Поэтому, вместо того, чтобы инвестировать $13,365 в покупку 300 акций компании HD, почему бы не попробовать модифицированный опционный стрэддл?
Его структура такова:
•Покупаем три майских колл-опциона на акции HD с ценой страйк $43.00, который на это неделе котировался на уровне $3.00 за акцию ($300 за полный контракт). Всего мы заплатим $900 (плюс небольшая комиссия).
•Параллельно мы покупаем три майских пут-опциона на акции HD с ценой страйк $43.00, стоимость которых недавно составляла $1.85 ($185 за полный контракт). Это обойдется нам в $555 за исключением комиссии.
Это сочетание опционов дает вам неограниченную потенциальную прибыль, если стоимость акций компании продолжит расти. Другой плюс в том, что ваши потенциальные убытки уже ограничены, если этого не произойдет. А если рынок недвижимости не начнет расти, а акции начнут резко падать, то можно еще и заработать.
Следующая таблица демонстрирует возможные исходы при торговле с помощью модифицированного стрэддла в расчете на то, что позиция будет открытой до тех пор, пока опционы не истекут 18 мая 2012 года. Взгляните:
Как вы видите, акции продолжают расти, и вместе с этим растет и ваша прибыль за вычетом $1.455, заплаченных в качестве премий по опционам.
Если рынок акций HD развернется и пойдет вниз, то прибыль по пут-опциону быстро превысит потери, которые вы понесли бы, купив акции компании на фондовом рынке. То есть даже в этом случае, если стоимость акций упадет ниже уровня $38.15, вы получите прибыль.
Более того, если сделка закроется в плюсе, ваша прибыль по стрэддлу будет намного более внушительной, чем от обычной покупки акций.
Например, если стоимость акций превысит $55, вы заработаете $3,135 от покупки 300 акций. Это +23,45% от инвестируемой суммы ($13,365) .
А при использовании вышеописанной стратегии модифицированного стрэддла вы заработаете $2,145 при более низких затратах. В этом случае прибыль составит 147.42% от суммы вложенных средств!
Плюс, если вы просто купите акции, и они начнут падать в цене, вы непременно получите убыток. Тогда как при альтернативном варианте вы можете снова купить стрэддл, когда майские опционы истекут, изменив тем самым цену страйк для получения более оптимального соотношения потенциальной прибыли и убытка.
