Кредитование коммерческой недвижимости в США: Китайские кредиторы приходят на смену европейским

Старейший банк Китая расширяет свою кредитную деятельность в США после того, как долговой кризис в Еврозоне вынуждает европейских кредиторов уйти.

С 2008 года Bank of China Ltd. в 5 раз увеличил сумму кредитования для американской коммерческой недвижимости до $2.6 млрд. По данным Trepp LLC, основное увеличение пришлось на Нью-Йорк. В прошлом месяце банк согласился рефинансировать отель Mandarin Oriental, принадлежащий компании Istithmar World PJSC (Дубай). Вышеупомянутый китайский банк пытается консолидировать свои позиции в США после того, как европейские кредиторы, включая Anglo Irish Bank Corp, Commerzbank AG (CBK) и Societe Generale (GLE) SA, покинули рынок.

Ирландский, германский и французский банк вынуждены были уйти с американского рынка недвижимости после того, как регуляторы заставили кредиторов сократить балансовые отчеты, чтобы соответствовать более строгим нормам капитала. Однако, долговой кризис в Европе оказывает негативное воздействие на кредитные рынки.

Те банки, которые пришли им на смену, включая Bank of China, могут извлечь из этого большую прибыль, потому что только лишь владельцам нью-йоркской недвижимости в ближайшие два года придется рефинансировать большое количество ипотечных кредитов на общую сумму свыше $18 млрд.

Ипотечные облигации
Уверенность инвесторов в кредитовании коммерческой недвижимости в США сейчас находится на самом высоком уровне с мая прошлого года, так как американская экономика демонстрирует признаки выздоровления, включая падение уровня безработицы до 8.3% в январе этого года против 10% в 2009 году.

Индекс Barclays Plc указывает на то, что относительная доходность по самым надежным коммерческим ипотечным облигациям снизилась на 75 базисных пунктов до 186 б.п. или 1.86%.

Bank of China, третий по величине кредитор Китая в плане активов, начал наращивать свои позиции в США. В прошлом году банк выделил восемь крупных кредитов на общую сумму около $1.8 млрд. Шесть из них предназначались для недвижимости в Нью-Йорке.

По данным компании SL Green, которая владеет большей частью небоскребов в Манхеттене, процент по кредитам на 2.1 процентный пункт превышает Лондонскую межбанковскую ставку предложения.

Кредит для Mandarin Oriental
По словам Исаака Зиона, одного из главных экспертов по инвестициям при SL Green, с Bank of China было налажено тесное сотрудничество. Уже было заключено несколько сделок. Более того, представители SL Green надеются на долговременное и плодотворное сотрудничество с Bank of China.

В прошлом месяце китайский банк согласился выделить $175–миллионный кредит для отеля Istithmar Mandarin Oriental. Большая часть суммы ($135 млн.) уйдет на погашение кредита, взятого в 2007 году у Column Financial, отдела кредитования коммерческой недвижимости при Credit Suisse Group AG.

Еще в октябре прошлого года банк заявил о намерении уйти с рынка коммерческого ипотечного кредитования, переключившись на рынок облигаций. Ни Рейнольд Кьяо, первый вице-президент Нью-Йоркского представительства Bank of China, ни Стивен Веймз, представитель Credit Suisse, до сих пор никак не прокомментировали ситуацию.

Что касается ирландских банков, то они вынуждены были уйти из рынка в 2009 году после того, как они потерпели огромные убытки от инвестиций в недвижимость и в конечном итоге были национализированы.

Долговой кризис
Европейские банки также подвержены ограничениям из-за того, что они обеспокоены возможными потерями в случае дефолта одной из европейских стран.

Пакет коммерческих закладных парижского банка Societe Generale упал в стоимости на 89% за последние 2 года. В ноябре этот французский банк согласился продать $600 млн. коммерческих кредитов на недвижимость компании Macquarie Group Ltd. (MQG). На данный момент Deutsche Bank AG (DBK) является единственным европейским банком, который не сократил свои объемы ипотечного кредитования в США. В декабре прошлого года этот немецкий банк согласился профинансировать офисное здание в центре Нью-Йорка для магната Шелдона Солоу на сумму $625 млн.

Конкуренция со страховыми компаниями
Те финансовые институты, которые остались на рынке кредитования, вынуждены конкурировать со страховыми компаниями, среди которых Met Life Inc. (MET), так как у последних более низкая стоимость капитала.

Следует также отметить, что Bank of China не является единственным кредитором из азиатского региона, который расширяет свою деятельность в США. Сингапурский банк United Overseas Bank Ltd. (UOB) также расширил кредитование коммерческой недвижимости в США на более чем $1 млрд., что представляет собой 178% рост относительно показателей 2010 года. По словам г-на Зиона из SL Green, сингапурский банк заинтересован в кредитовании лишь лучших зданий для избранных заемщиков. Например, этот сингапурский кредитор (вместе с Wells Fargo) выделил средства для магазина Prada, который находится в Нью-Йорке по адресу 5-ое Авеню, 724. На этой улице расположены одни из самых дорогих магазинов в мире.

Нью-Йоркское отделение гонконгского Bank of East Asia Ltd. также увеличило кредитование на $1.1 млрд.

Некоторые эксперты уверены, что, несмотря на экономическую нестабильность в мире, Китай до сих пор демонстрирует рост и имеет достаточно капитала для инвестиций по всему миру. И для рынка недвижимости это неплохо, потому что китайские и другие азиатские кредиторы сглаживают последствия от ухода с рынка европейских кредиторов.