Компания
The Coca-Cola Company — крупнейший мировой производитель и поставщик концентратов, сиропов и безалкогольных напитков. Компания владеет лицензиями на более чем 500 брендов безалкогольных напитков, соков и сокосодержащих напитков, готовых к употреблению чая и кофе, а также энергетических и спортивных напитков. Ей принадлежат такие бренды как: Coca-Cola, Diet Coke, Fanta и Sprite.
Компания производит и продает напитки, концентраты для приготовления газированных и негазированных безалкогольных напитков, сиропы и основы для приготовления напитков. Компания реализует свою продукцию в большинстве стран мира. Основной ассортимент компании составляют газированые напитки: Coca-Cola, Sprite, Fanta, Diet Coke / Coca-Cola Light, Coca-Cola Zero, Schweppes, Thums Up, Fresca. Соки и сокосодержащие напитки: Minute Maid, Del Valle, Simply, Привет, Добрый и Cappy.
Инвестиционная идея
Компания обладает сильными фундаментальными показателями и занимает стабильное место на рынке. За прошедший финансовый год компания увеличила выручку и доходность. За период с декабря 2011г. компания продемонстрировала уверенный рост и темпы развития, и тем самым подтвердила своё стабильное состояние. По нашему мнению, инвесторы периодически недооценивают компанию, о чем свидетельствует отчетность лучше ожиданий.
Ввиду сильного фундаментального состояния, корпоративные (несистемные) риски компании минимальны. Основные риски являются системными – ухудшение экономической ситуации в США.
Потенциальный торговый план
Для агрессивного входа рекомендуем покупки на уровнях $70 - $72.
Для более безопасного входа рекомендуем создание позиции на уровне $67 - $70. Считаем, что вероятность изменения цены ниже этого диапазона минимальна, поскольку на данном уровне акции оказывается серьёзная поддержка.
Потенциал роста таргетируем на уровне $79.
Риск-сценарием рассматриваем либо системный спад, либо резкое ухудшение фундаментальных показателей компании. Аналитический стоп рекомендуем проводить при закреплении акции под уровнем $65.
Мат. ожидание по сделке положительное: Потенциал до таргета 14%, риск до стопа -7%. Доходность/риск = 2.
Для увеличения торгового оборота, рекомендуем фиксацию на уровне $77-$79.
Предлагаемый торговый план
Вход $67 - $70; Таргет $79; Стоп при закреплении под уровнем $65.
Краткосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 12 quarters 4 q forecast)
Доходы по акциям компании с 2010 года демонстрируют уверенный рост, с учётом фактора сезонности. Согласно прогнозам в ближайшие 4 квартала сохранятся высокие темпы роста доходов с превышением уровней 2011г.
Sales Trend (last actual 12 quarters 4 q forecast)
Рост прибыли так же подтверждается рекордными объемами продаж. Прогнозируем, что в ближайшие 4 квартала доходы компании и объемы продаж продолжат положительную динамику с превышением уровней 2011г.
Долгосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 4 years 2 years forecast)
Начиная с 2010 г. компания демонстрирует ежегодный рост доходов. Принимая это во внимание, ожидаем, что в 2012-2013 годах компания также превысит уровень доходов за предыдущие годы и покажет рекордную доходность на акции.
Sales Trend (last actual 4 years 2 years forecast)
Рост объёма доходов проходит на фоне аналогичного рекордного увеличения объемов продаж компании в 2011 г. По итогам 2012-2013 г.г. также прогнозируем рост объёмов продаж.
Анализ краткосрочных ожиданий
Тренд прогнозов по доходам на акцию EPS
В последние время прогноз по доходам компании незначительно скорректировали. Считаем, что данные изменения не окажут существенного влияния на дальнейший рост цены акций компании.
Прогнозные и фактические отчеты компании
Отчеты за последние четыре квартала незначительно отличались от ожиданий. Считаем, что при нахождении цены на уровнях, с которых рекомендуются покупки, компания будет явно недооценена.
Количество пересмотров прогнозов EPS
За последний месяц были несущественные пересмотры прогнозов. Общая оценка на текущий и следующий годы остается стабильно высокой.
Потенциал пересмотра прогноза EPS
В настоящий момент потенциал пересмотра прогноза исчерпан.
Анализ долгосрочных ожиданий
Institutional Target price trend
Текущая целевая стоимость, на которую ориетнируются инвесторы, составляет $79. За последние несколько месяцев таргет повысился ввиду сильных фундаментальных данных. После рыночной фазы коррекции представится возможность более выгодного входа в позицию, в результате чего увеличится потенциал взятия прибыли.
Долгосрочные ожидания
Рекомендации аналитиков демонстрируют уверенность в дальнейшем росте стоимости акций компании.
Целевая цена
Наша целевая стоимость до конца 2012 года находится на уровне $79 – $80 (около 8% потенциал роста). Средний расчетный таргет равен $79. Считаем, что основная масса инвесторов таргетирует именно этот диапазон.
Суммарный финансовый стейтмент
Настоящий обзор подготовлен аналитиками «Capital Invest Management» и представлен исключительно в ознакомительных целях. Все оценки и мнения, представленные в отчете, основаны на субъективном понимании процессов и событий мировой экономики и являются актуальными на дату выхода настоящего обзора. Информация, содержащаяся в отчете, получена из общедоступных источников и может являться неполной или неточной. При изменении исходных данных мы оставляем за собой право изменить позицию и оценки, изложенные в данном обзоре, без дополнительных уведомлений. «Capital Invest Management» не несёт ответственности за решения, принятые на основе данной публикации, а также за прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования изложенных в публикации данных.
Кафедра портфельных инвестиций Академии Masterforex-V
