Компания
Rockwell Automation Inc., зарегистрированная в 1996 году, является мировым поставщиком систем управления и автоматизации для промышленных предприятий, а также поставщиком информационных решений. Компания имеет два сегмента: приборы и программное обеспечение, а также мониторинг и сервис. Продукты для обоих сегментов на рынке представлены следующими брендами: Allen-Bradley, AB, Rockwell Software, ICS Triplex, FactoryTalk. Основные клиенты компании работают в сегментах: производство еды и напитков, транспорт, нефть и газ, металлы, горнодобывающая промышленность, производство товаров для дома и личной гигиены, целлюлозно-бумажной промышленности. В мае 2011 года компания приобрела Lektronix. В марте 2012 года была куплена Soft Switching Technologies.
Инвестиционная идея
Компания обладает сильными фундаментальными показателями и занимает стабильное место на рынке. За прошедший финансовый год компания увеличила выручку и доходность. За период с сентября 2011г. компания продемонстрировала уверенный рост и темпы развития, и тем самым подтвердила своё стабильное состояние. По нашему мнению, инвесторы периодически недооценивают компанию, о чем свидетельствует отчетность лучше ожиданий. Ввиду сильного фундаментального состояния корпоративные (несистемные) риски компании минимальны. Основные риски являются системными – ухудшение экономической ситуации в США.
Потенциальный торговый план
Для агрессивного входа рекомендуем покупки на уровнях $69 - $71.
Для более безопасного входа рекомендуем создание позиции на уровне $60 - $65. Считаем, что вероятность изменения цены ниже этого диапазона минимальна, поскольку на данном уровне акции оказывается серьёзная поддержка.
Потенциал роста таргетируем на уровне $89.
Риск-сценарием рассматриваем либо системный спад, либо резкое ухудшение фундаментальных показателей компании. Аналитический стоп рекомендуем проводить при закреплении акции под уровнем $55.
Мат. ожидание по сделке положительное: Потенциал до таргета 35%, риск до стопа -14%. Доходность/риск = 2,5.
Для увеличения торгового оборота рекомендуем фиксацию на уровне $82-$85.
Предлагаемый торговый план
Вход $60 - $65; Таргет $89; Стоп при закреплении под уровнем $55.
Краткосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 12 quarters; 4 q forecast)
Доходы по акциям компании с 2010 года демонстрируют уверенный рост. Согласно прогнозам в ближайшие 4 квартала сохранятся высокие темпы роста доходов с превышением уровней 2011г.
Sales Trend (last actual 12 quarters; 4 q forecast)
Рост прибыли так же подтверждается рекордными объемами продаж. Прогнозируем, что в ближайшие 4 квартала доходы компании и объемы продаж продолжат положительную динамику с превышением уровней 2011г.
Долгосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 4 years; 2 years forecast)
Начиная с 2010г. компания демонстрирует ежегодный рост доходов. Принимая это во внимание, ожидаем, что в 2012-2013 годах компания также превысит уровень доходов за предыдущие годы и покажет рекордную доходность на акции.
Sales Trend (last actual 4 years; 2 year forecast)
Рост объёма доходов проходит на фоне аналогичного рекордного увеличения объемов продаж компании в 2011г. По итогам 2012-2013г.г. также прогнозируем рост объёмов продаж.
Анализ краткосрочных ожиданий
Тренд прогнозов по доходам на акцию EPS
В последние время прогноз по доходам компании незначительно скорректировали. Считаем, что данные изменения не окажут существенного влияния на дальнейший рост цены акций компании.
Прогнозные и фактические отчеты компании
Отчеты за последние два квартала значительно превосходили ожидания. Считаем, что при нахождении цены на уровнях, с которых рекомендуются покупки, компания будет явно недооценена.
Количество пересмотров прогнозов EPS
За последний месяц были произведены пересмотры прогнозов вверх. Общая оценка на текущий и следующий годы остается стабильно высокой.
Потенциал пересмотра прогноза EPS
В настоящий момент потенциал пересмотра практически исчерпан.
Анализ долгосрочных ожиданий
Institutional Target price trend
Текущая целевая стоимость, на которую ориентируются инвесторы, составляет $89. За последние несколько месяцев таргет повысился ввиду сильных фундаментальных данных. После рыночной фазы коррекции представится возможность более выгодного входа в позицию, в результате чего увеличится потенциал взятия прибыли.
Долгосрочные ожидания
Рекомендации аналитиков демонстрируют уверенность в дальнейшем росте стоимости акций компании.
Целевая цена
Наша целевая стоимость до конца 2012 года находится на уровне $89 – $90 (около 8% потенциал роста). Средний расчетный таргет равен $89. Считаем, что основная масса инвесторов таргетирует именно этот диапазон.
Суммарный финансовый стейтмент
