Компания
Компания является розничным продавцом спортивной обуви и одежды. Через свои дочерние компании работает в двух сегментах:
· Спортивные магазины, которые продают спортивную обувь и одежду: Foot Locker, Lady Foot Locker, Kids Foot Locker, Champs Sports, Footaction, и CCS
· Интернет - каталоги скейтборд оборудования, а также одежды, обуви и аксессуаров
Магазины компании расположены в торговых центрах США, Канады, Европы, Австралии и Новой Зеландии.
Инвестиционная идея
Сильные стороны компании видны во многих областях: твердое финансовое положение с приемлемым уровнем долга, впечатляющие прибыли на акцию, убедительный рост чистой прибыли и продаж. Рост выручки опережает средние темпы отрасли на 7,9%. Акции компании сильнее рынка и имеют хороший потенциал роста.
Потенциальный торговый план
Рекомендуем создание позиции на уровне $29 - $30. Считаем, что вероятность изменения цены ниже этого диапазона минимальна, поскольку на данном уровне акции оказывается серьёзная поддержка. Потенциал роста таргетируем на уровне $36.
Риск-сценарием рассматриваем либо системный спад, либо резкое ухудшение фундаментальных показателей компании. Аналитический стоп рекомендуем проводить при закреплении акции под уровнем $27.
Мат. ожидание по сделке положительное: потенциал до таргета 24%, риск до стопа -7%. Доходность/риск = 3.42. Для увеличения торгового оборота рекомендуем фиксацию на уровне $33.
Предлагаемый торговый план
Вход $29 - $30; Таргет $36; Стоп при закреплении под уровнем $27.
Краткосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 12 quarters; 4 q forecast)
Доходы по акциям компании с 2010 года демонстрируют уверенный рост. Согласно прогнозам в ближайшие четыре квартала сохранятся высокие темпы роста доходов с превышением уровней 2011 г. Доходы компании имеют сезонный характер.
Sales Trend (last actual 12 quarters; 4 q forecast)
Рост прибыли также подтверждается рекордными объемами продаж. Прогнозируем, что в ближайшие четыре квартала доходы компании и объемы продаж продолжат положительную динамику с превышением уровней 2011 г. Продажи компании имеют сезонный характер.
Долгосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 4 years; 2 year forecast)
Начиная с 2010 г. компания демонстрирует ежегодный рост доходов. Принимая это во внимание, ожидаем, что в 2012-2013 годах компания также превысит уровень доходов за предыдущие годы и покажет рекордную доходность на акции.
Sales Trend (last actual 4 years; 2 year forecast)
Рост объёма доходов проходит на фоне аналогичного рекордного увеличения объемов продаж компании в 2011 г. По итогам 2012-2013 г.г. также прогнозируем рост объёмов продаж.
Краткосрочный анализ ожиданий
Тренд прогнозов по доходам на акцию EPS
В последние время прогноз по доходам компании был повышен. Считаем, что данные изменения получат подтверждение дальнейшим ростом цены акций компании.
Прогнозные и фактические отчеты компании
Отчеты за последние четыре квартала значительно превосходили ожидания. Считаем, что при нахождении цены на уровнях, с которых рекомендуются покупки, компания будет явно недооценена.
Количество пересмотров прогнозов EPS
За последний месяц были произведены незначительные пересмотры прогнозов вниз. Общая оценка на текущий и следующий годы остается стабильно высокой.
Потенциал пересмотра прогноза EPS
В настоящий момент остается потенциал пересмотра. В случае общего роста рынка сохраняется значительная вероятность пересмотра прогнозов в сторону повышения.
Долгосрочный анализ ожиданий
Institutional Target price trend
Текущая целевая стоимость, на которую ориентируются инвесторы, составляет $36.7. За последние несколько месяцев таргет повысился ввиду сильных фундаментальных данных. После рыночной фазы коррекции представится возможность более выгодного входа в позицию, в результате чего увеличится потенциал взятия прибыли.
Долгосрочные ожидания
Рекомендации аналитиков демонстрируют уверенность в дальнейшем росте стоимости акций компании.
Целевая цена
Наша целевая стоимость до конца 2012 года находится на уровне $36 (около 24% потенциал роста). Средний расчетный таргет равен $35.67. Считаем, что основная масса инвесторов таргетирует именно этот диапазон.
Суммарный финансовый стейтмент
Настоящий обзор подготовлен аналитиками «Capital Invest Management» и представлен исключительно в ознакомительных целях. Все оценки и мнения, представленные в отчете, основаны на субъективном понимании процессов и событий мировой экономики и являются актуальными на дату выхода настоящего обзора. Информация, содержащаяся в отчете, получена из общедоступных источников и может являться неполной или неточной. При изменении исходных данных мы оставляем за собой право изменить позицию и оценки, изложенные в данном обзоре, без дополнительных уведомлений. «Capital Invest Management» не несёт ответственности за решения, принятые на основе данной публикации, а также за прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования изложенных в публикации данных.
