Компания
Celadon Group Inc. — одна из крупных автотранспортных компаний в США. Она занимается перевозкой грузов на различные расстояния по территории США, Канады и Мексики. Также компания предоставляет своим клиентам услуги по хранению и таможенному оформлению грузов. Компания пользуется как собственным транспортом, там и услугами частных перевозчиков. Для них компания предоставляет услуги по формированию грузов. Помимо этого компания осуществляет продажу запасных частей к грузовикам и прицепам, а также занимается ремонтом грузовой техники. Всем клиентам компании доступен сервис по отслеживаю груза, реализованный на сайте компании. Компания владеет крупными логистическими центрами, расположенными преимущественно на востоке США и на границе с Мексикой. Компания работает как с частными отправителями грузов, так и с крупными компаниями на постоянной основе. Среди постоянных клиентов, такие компании как: Alcoa, Carrier Corporation, General Electric, International Truck & Engine, John Deere, Kohler Company, Philip Morris, Phillips Lighting, Proctor & Gamble, Wal-Mart.
Инвестиционная идея
Компания обладает сильными фундаментальными показателями и занимает стабильное место на рынке. За прошедший финансовый год компания увеличила выручку и доходность. За период с 2009 г. компания продемонстрировала уверенный рост и темпы развития, и тем самым подтвердила своё стабильное состояние. По нашему мнению, инвесторы периодически недооценивают компанию, о чем свидетельствует отчетность лучше ожиданий.
Ввиду сильного фундаментального состояния, корпоративные (несистемные) риски компании минимальны. Основные риски являются системными – ухудшение экономической ситуации в США.
Потенциальный торговый план
Для агрессивного входа рекомендуем покупки на уровнях $15 - $16. Для более безопасного входа рекомендуем создание позиции на уровне $14 - $14,5. Считаем, что вероятность изменения цены ниже этого диапазона минимальна, поскольку на данном уровне акции оказывается поддержка. Потенциал роста таргетируем на уровне $21.
Риск-сценарием рассматриваем либо системный спад, либо резкое ухудшение фундаментальных показателей компании. Аналитический стоп рекомендуем проводить при закреплении акции под уровнем $12.
Мат. ожидание по сделке положительное: Потенциал до таргета 45%, риск до стопа -18%. Доходность/риск = 2,5.
Для увеличения торгового оборота, рекомендуем фиксацию на уровне $19-$19,5.
Предлагаемый торговый план
Вход $14 - $14,5; Таргет $21; Стоп при закреплении под уровнем $12.
Краткосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 12 quarters; 4 q forecast)
Доходы по акциям компании с 2010 года демонстрируют уверенный рост, с учётом фактора сезонности. Согласно прогнозам в ближайшие четыре квартала сохранятся высокие темпы роста доходов с превышением уровней 2012 г.
Sales Trend (last actual 12 quarters; 4 q forecast)
Рост прибыли так же подтверждается ростом объемов продаж. Прогнозируем, что в ближайшие четыре квартала доходы компании и объемы продаж продолжат положительную динамику с превышением уровней 2012 г.
Долгосрочный фундаментальный анализ
EPS Trend (last actual 4 years; 2 year forecast)
Начиная с 2010 г. компания демонстрирует ежегодный рост доходов. Принимая это во внимание, ожидаем, что в 2013-2014 годах компания также превысит уровень доходов за предыдущие годы и покажет рекордную доходность на акции.
Sales Trend (last actual 4 years; 2 year forecast)
Рост объёма доходов проходит на фоне стабильного увеличения объемов продаж компании в 2012 г. По итогам 2013-2014 г.г. так же прогнозируем рост объёмов продаж.
Краткосрочный анализ ожиданий
Тренд прогнозов по доходам на акцию EPS
За прошедший месяц прогноз по доходам компании повысили. Считаем, что данные изменения найдут подтверждение в дальнейшем росте цены акций компании.
Прогнозные и фактические отчеты компании
Отчеты за последние три квартала значительно превышали ожидания. Считаем, что при нахождении цены на уровнях, с которых рекомендуются покупки, компания будет явно недооценена.
Количество пересмотров прогнозов EPS
За последний месяц большинство аналитиков пересмотрели прогнозы в сторону повышения. Общая оценка на текущий и следующий годы остается стабильно высокой.
Потенциал пересмотра прогноза EPS
В настоящий момент потенциал пересмотра исчерпан.
Долгосрочный анализ ожиданий
Institutional Target price trend
Текущая целевая стоимость, на которую ориентируются инвесторы, составляет $20. За последние несколько месяцев таргет повысился ввиду сильных фундаментальных данных. После рыночной фазы коррекции представится возможность более выгодного входа в позицию, в результате чего увеличится потенциал взятия прибыли.
Долгосрочные ожидания
Рекомендации аналитиков демонстрируют уверенность в дальнейшем росте стоимости акций компании.
Целевая цена
Наша целевая стоимость до конца 2012 года находится на уровне $20 – $21 (около 25% потенциал роста). Средний расчетный таргет равен $20,5. Считаем, что основная масса инвесторов таргетирует именно этот диапазон.
Суммарный финансовый стейтмент
Настоящий обзор подготовлен аналитиками «Capital Invest Management» и представлен исключительно в ознакомительных целях. Все оценки и мнения, представленные в отчете, основаны на субъективном понимании процессов и событий мировой экономики и являются актуальными на дату выхода настоящего обзора. Информация, содержащаяся в отчете, получена из общедоступных источников и может являться неполной или неточной. При изменении исходных данных мы оставляем за собой право изменить позицию и оценки, изложенные в данном обзоре, без дополнительных уведомлений. «Capital Invest Management» не несёт ответственности за решения, принятые на основе данной публикации, а также за прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования изложенных в публикации данных.
