Фрэнк Холмс
Как вы знаете, ФРС США, наряду с ЕЦБ и Банком Японии недавно объявила о своем намерении начать очередной раунд количественного смягчения (известный по аббревиатурой QE3). Эта новость оживила ликвидность на финансовых рынках.
Данное решение американского центрального банка в очередной раз подтвердило мое мнение о том, что власти развитых стран не демонстрируют никакой фискальной дисциплины, выбирая в качестве экономических стимулов смягчение монетарной политики. Эти решения центробанков оказали поддержку ценам на золото, так как инвесторы начали вновь рассматривать драгметаллы в качестве надежных активов, которые смогут защитить их капиталы от инфляции, которая последует за очередными раундами количественного смягчения по всему миру.
Цены на золото растут вслед за увеличением денежной массы. Это явление периодически наблюдается во всем мире около 30 лет. Доллар США потерял часть своей стоимости на новостях о QE3, что неудивительно, если учесть тот факт, что золото и доллар США находятся в обратной корреляции.
Как бы странно это ни звучало, но именно обесценивания доллара Ричард Никсон и стремился избежать, когда в 1971 году отменил Золотой Стандарт, объявив, что США больше не будут обеспечивать свою валюту золотом. В своем телевизионном обращении к американскому народу Никсон заявил: “Если вы принадлежите к подавляющему большинству рядовых американцев, которые поддерживают отечественного производителя, то доллар будет иметь такую же ценность в будущем, что и сейчас”. Но, как вы можете убедиться (см. график ниже), 40 лет спустя нынешний доллар обесценился на 83% до 17 центов.
Золото заключает в себе подлинную ценность
Данный график, демонстрирующий значительное падение покупательной способности американской валюты, только усиливает восприятие золота, как эталона подлинных денег, которым не страшна инфляция. Милтон Фридман когда-то сказал: “Только правительство может взять бумагу отличного качества, нанести на нее чернила отличного качества, и сделать ее бесполезной, не имеющей никакой ценности.”
В своем исследовании исторических котировок, которое рисует нам картину прошлой экономической ситуации в сравнении с нынешними рынками, немецкий Бундесбанк иллюстрирует несколько примеров того, как мир изменился со 1971 года. Исследование показывает, что возвращение к Золотому Стандарту может обернуться настоящей финансовой катастрофой.
В исторический период до 1971 года, серьезные дефициты бюджета наблюдались лишь в периоды войн или серьезных экономических потрясений, таких как Великая Депрессия. Сбалансированные бюджеты были обыденностью для здоровых экономик в мирное время. А вот начиная с 1971 года положительное сальдо стало редким феноменом. Например, Великобритания демонстрировала дефицит бюджета на протяжении 51 года из 60, а Испания - 45 из 49.
Многие страны с развитыми экономиками находятся в затруднительном положении по мере того, как попытки провести политику жесткой экономии привели к значительному снижению экономического роста в Греции, Португалии, Ирландии, Испании и Италии. В своем отчете Бундесбанк задается вопросом о том, смогут ли развитые экономики выдержать давление со стороны проводимой политики жесткой экономии и сокращения государственных расходов.
Бесконечные дискуссии на тему эффективности проводимой фискальной и монетарной политики будут продолжаться, так что время покажет, кто оказался прав.
Самозащита с помощью золота
Айан МакЭвити, редактор издания Deliberationson World Markets, считает, что чрезмерно большие задолженности создают дефляционный груз, с которым пытаются бороться через создание новых “стимулов” или “ликвидности” (как он любят называть свои действия). Поэтому для частных инвесторов золото является лучшим вариантом спасения своих капиталов и сохранения их покупательной способности в долгосрочной перспективе.
Я согласен с этим мнением на 100%. Растущая денежная масса вкупе с падением покупательной способности денег и постоянным дефицитом государственного бюджета приводит лишь к одному выводу: золото просто необходимо добавить в свой инвестиционный портфель.
Многие эксперты также разделяют нашу точку зрения по этому вопросу. По данным недавнего опроса, проведенного Morgan Stanley среди 140 институциональных инвесторов, популярность золотых активов достигла пикового значения за последние 12 месяцев.
Credit Suisse также наблюдал массовый отток капитала в золотые активы из других рынков в прошлом месяце. Поэтому, уважаемые читатели, если вы еще не инвестировали в золото, рекомендую сделать это как можно скорее, потому что быков становится все больше, и они сильны как никогда.
Если посмотреть на график выше, то можно увидеть, как часто наблюдался рост котировок после вхождения цены в зону ниже уровня -1. Сегодня индикатор демонстрирует нам значение -1.7. Более того, ФРС и ЕЦБ лишь облегчили нам задачу, указав на явный выбор в пользу золотых активов после того, как объявили о начале новых раундов количественного смягчения в США и Еврозоне.
