Его называют современным Уорреном Баффетом. Как и легендарный инвестор, Эдвард Ламперт начинал свою карьеру в финансовом мире с хеджевого фонда. Оригинальный образ мышления и несомненная харизма давно сделали его объектом внимания и наследования не только со стороны начинающий, но даже весьма опытных и успешных игроков на мировых биржах.
В свои 50 лет Эдвард руководит хедж-фондом с 15-миллиардным капиталом. Причем, в подчинении у него всего 20 человек. Это раз в пять меньше, чем обычно требуется для конторы такого уровня. О Ламперте говорят, что он никогда не играет на понижение и не занимается производными финансовыми инструментами. Как и Уоррен Баффет, Эдвард считает, что бизнес должен быть максимально прост. Поэтому главной стратегией остается – покупать, когда дешево, и стричь купоны до того момента, пока есть такая возможность.
Ламперт никогда не делает маленькие ставки и не занимается скальпированием. Любая операция рассчитана на длительную перспективу. Незначительные профиты его просто не интересуют. Поэтому даже у клиентов своего фонда он требует капиталовложений с горизонтом минимум на пять лет. Им же остается только покорно следовать правилам. Деньги, отданные в управление компании Эдварда Ламперта, всегда приносили отличные прибыли. Сам же хозяин бизнеса, несмотря на свою относительную молодость, уверенно завоевывает титул легенды мировой биржевой торговли. И каждому интересно знать, что такое он там колдует по ночам в своем рабочем кабинете? Ведь Ламперт – сова, разгар рабочего дня у него приходится на глубокую ночь.
Впрочем, биография Эдварда уж очень похожа на стандартное жизнеописание большинства успешных инвесторов. Если попытаться рассказать ее в одном предложении, то, наверняка, она выглядела бы примерно так: Эдвард с юных лет любил деньги и делал все, чтобы разбогатеть. Но стоит вчитаться в биографию Ламперта повнимательнее, и мы замечаем, что его судьба весьма сходна с все тем же Уорреном Баффетом. Основные отличия только в датах, именах и названиях. Но, как и Баффет, Эдвард Ламперт в конце концов приобрел способность буквально предвидеть колебания рынка. А поначалу он также инвестировал в разные отрасли, выстраивал бизнес в своем хеджевом фонде, ориентируясь исключительно на уже вставшие на ноги компании, которые могут принести ощутимую прибыль.
Родился Эдвард Ламперт 19 июля 1962 года в Рослине, штат Нью-Йорк, в бедной семье, не имеющей даже самых скромных сбережений. С ранних лет он начал работать, был обычным клерком в одном из американских банков. Но первоначально интерес к финансам юноша перенял не от воротил бизнеса, за которыми он мог наблюдать на работе, а его собственной бабушке, которая, несмотря на бедность, все же пыталась инвестировать небольшие суммы в стабильно растущую компанию Кока-Кола.
Рассказывают, что с 14-ти лет Эдвард зачитывался серьезной финансовой литературой, познавая азы финансовой грамотности. Позже он учился в университете и получил степень по экономике в 1984 году. Далее, как говорится, работал по специальности. И только через 13-ть лет, в 1997 году, Ламперт стал владельцем компании AutoZone, которая продавала в розницу автозапчасти. Считается, что это было первое крупное приобретение будущего кумира биржевых трейдеров.
В 2000 году Ламперт становится акционером крупной промышленной корпорации AutoNation. А еще через два года он активно скупает долговые бумаги компании Kmart, которую задавила сеть гипермаркетов Wal-Mart Stores Inc. Говорят, что Kmart не прекратила свое существование только потому, что Эдвард увеличил прибыльность бумаг компании за счет других инвестиций. Фактически, он таким образом сделал первые шаги по преодолению кризисной ситуации. В дальнейшем эта модель использовалась неоднократно. Ламперт приобретал компании, находящиеся на грани банкротства, но имеющие все же потенциал к развитию, вкладывал в них свои деньги и добивался финансового оздоровления.
Сегодняшние стратегии Эдварда Ламперта
Сегодня доходность хеджевого фонда ESL Investments, принадлежащего Ламперту, возросла примерно в полтора раза. Благодаря такому успеху он снискал себе славу современного Баффета. Именно так его и называют новоиспеченные миллионеры. Самыми известными клиентами фонда являются Loews Corp и Dell Inc.
Иногда о фонде Эдварда Ламперта говорят, что здесь не в полной мере используются возможности, предоставляемые современной биржевой торговлей. Возможно, это потому, что ESL Investments не считает нужным размениваться на мелочи и снимать мелкие профиты в периоды незначительных колебаний на рынке. Однако, менеджеры фонда Sears Holdings (NASDAQ:SHLD) (график 1), взятого в управления Лампертом, не имели ни малейшего повода, чтобы пожаловаться на судьбу. По оценкам экспертов, развивая бизнес, компания Эдварда Ламперта применила весьма оригинальные новации. Его стратегию даже иногда называют экстраординарным инвестированием.
График 1. Динамика курса акций Sears Holdings
Также ESL взял под свой контроль такие компании, как Sears и AutoNation (NYSE:AN) (график 2). Их менеджеры поначалу также были удивлены планом спасения, ведь он, на первый взгляд, подрывает основы деятельности предприятий. На предложенные Лампертом действия в другой ситуации вряд ли кто-либо согласился бы. Но здесь ведь речь идет об умирающих компаниях. К тому же спорить с Лампертом уже поздно. Он – новый владелец, который в нужный момент начал накапливать акции двигающихся к банкротству компаний и сейчас контролирует их полностью.
График 2. Динамика курса акций AutoNation
Сравнивая стратегию поведения Ламперта с Уорреном Баффетом, аналитики отмечают, что оба они любят простые модели бизнеса, основанные на генерировании большого количества свободного капитала для преодоления кризисного положения в купленных компаниях. Но специалисты также отмечают и различия. Где Баффет отвернется от «паршивой команды менеджеров», утверждают они, Ламперт с удовольствием покупает акции, а затем делает все, чтобы или улучшить работу менеджеров или же вовсе их заменить на более профессиональных.
«Дочка» ESL, компания «RBS и Партнеры», почти весь свой капитал консолидировала в десяти позициях. Среди них Sears, AutoNation и AutoZone (NYSE:AZO) (график 3), которые составляют более 80% общего портфеля – четыре с лишним миллиарда долларов. Казалось бы, такой портфель уж очень слабо диверсифицирован, а потому его можно считать рискованным. Однако, по мнению аналитиков, дальнейшая судьба компаний легко предсказуема. Ламперт, кстати, уже готов полностью закрыть позицию по AutoZone, зафиксировав ожидаемую прибыль. Напомним, что покупать акции этой компании Эдвард начал еще 15 лет назад.
График 3. Динамика курса акций AutoZone
Интересной позицией в фонде является и компания розничной торговли одежной Gap (NYSE:GPS) (график 4). Еще в прошлом году ритейлер фиксировал огромный возврат товаров от покупателей, что негативно повлияло на прибыль. В результате инвесторы получили всего по 0,38 доллара на акцию. Но компания попала в руки Эдварда Ламперта. И уже сейчас каждая акция принесла 0,63 доллара прибыли!
График 4. Динамика курса акций Gap
Рост курса акций и прибыльности обусловлен увеличением продаж и повышением рентабельности. Собственно продажи в компании Gap выросли за год на 7%, ее дочерняя компания Banana Republic достиала показателя +6%, а Old Navy увеличила сбыт на целых 9%. Поскольку компания начала демонстрировать признаки активного оздоровления, спрос на ее акции также начал расти. Тем временем Ламперт, владеющий почти 20 миллионами акций, начал потихоньку продавать. До этого, в самом начале 2011 года, он владел всего 6% акций компании, а уже в феврале прошлого года увеличил свою долю до 72%.
Еще один удачный пример инвестирования – компания Big Lots (NYSE:BIG) (график 5). Ламперт владеет акциями компании на сумму 38,7 млн. долл. По мнению представителей фонда, от них еще рано избавляться, поскольку существует неплохой потенциал роста. Кроме того, другие инвесторы, следящие за действиями Ламперта, по его мнению, должны видеть, что он консолидирует пока еще дешевые бумаги. И поэтому они также должны покупать…
График 5. Динамика курса акций Big Lots
История Big Lots такова: с 2008 года она демонстрировала ежегодный рост объема продаж на уровне примерно 12%. Но позже случился сбой. В последнем квартале удалось выторговать всего 62 млн. долл., тогда как только в апреле этого года доход составлял целых 125 миллионов. Мало того, в июле были зафиксированы потери в размере 37 млн. долл.
Такие кульбиты, безусловно, отразились на курсе акций. С более чем 36-ти долларов он упал до 27-ми. Теперь остается ожидать, что ситуация вернется на круги своя. И основная надежда, конечно же, на хедж-фонд Эдварда Ламперта. Если удастся справиться с накатившими проблемами, останется только подождать, когда курс акций возрастет до надлежащего уровня. Затем, снимая профит, главное – не спровоцировать обвал курса, сбрасывая одновременно большие пакеты.
Анализируя стратегию Эдварда Ламперта, эксперты биржевого рынка отмечают, что сотрудничество с консервативным инвестором позволяет довольно безопасно генерировать стабильный доход. Причем, даже если собранный портфель предполагает весьма скромный запас хода, можно надеяться на получение прибыли сразу по двум каналам: от подорожания акций и получения дивидендов одновременно. И когда управляющим капиталом становится такой финансовый гуру как Эдвард Ламперт, комфортно начинают себя чувствовать даже вдовы и сироты.
