Если задаться вопросом, какой сырьевой актив был самым прибыльным в последние 10 лет, то немногие смогут ответить, что это серебро из-за его внушительной волатильности. Однако, по данным Lloyds TSB, цены на серебро давали лучшие возможности для заработка, начиная с 2002 года.
В ноябре стоимость декабрьского фьючерса на серебро на бирже Comex колебалась в районе $32 - $34 за унцию, а к концу месяца спекулятивный интерес постепенно переместился к мартовским. Одновременно, золотой ажиотаж слегка поутих. Тем не менее, золото до сих пор рассматривается большинством инвесторов как безрисковый актив, который дает им возможность застраховаться от последствий возможного “фискального обрыва”. Если Конгрессу и администрации президента не удастся достичь соглашения до начала 2013 года, цены на золото опять начнут бычий тренд.
Однако, у серебра, со всей его волатильностью и недавним бычьим трендом, есть возможность пойти своим путем, то есть начать рост еще в декабре 2012 года. И на это есть несколько причин.
Катализаторы для рынка серебра
Во-первых, дело в Индии. Сейчас там самый разгар Дивали - сезона свадеб и других празднований. Естественно, золоту там отдают большее предпочтение. Но из-за высоких цен на него и жесткого индийского законодательства (высокие пошлины на импорт этого драгметалла и т.п.), в этом году спрос серебро значительно подрос.
По мнению многих розничных торговцев изделий из драгоценных металлов, серебро является самой популярной альтернативой золоту в текущем сезоне Дивали. Покупатели интересуются серебряными монетами и другими изделиями из серебра, которые можно подарить в качестве сувенира или использовать в быту.
Индийские инвесторы также все чаще рассматривают серебро как отличную альтернативу золоту. В 2011 году средняя стоимость унции серебра составляла $35.22, что в два раза выше средней цены за 2009 год ($14.66). 28 апреля 2011 года стоимость серебра достигла максимально отметки на уровне $50 за унцию.
График 1. Динамика роста стоимости серебра с 2009 года
Однако некоторые продавцы уверены, что текущая стоимость серебра необязательно отражает его потенциал.
Аналитики отмечают возросший спрос на серебро среди спекулянтов. Боле того, в США на бирже CME были снижены маржинальные требования по фьючерсам на серебро в попытке увеличить спрос на них. В частности, маргинальные требования были снижены с $12,500 до $11,000 на контракт.
Ближайшие прогнозы
Сейчас ключевой вопрос относительно рынка драгметаллов заключается в том, продолжат ли они (серебро в частности) демонстрировать внушительную доходность в следующем году.
Не так давно ThomsonReuters GFMS опубликовали отчет под заголовком The Silver Institute - 2012 Interim Report. В нем говориться, что цены на серебро, как ожидается, вырастут в 2013 году. Потому что замедление глобального экономического роста заставит инвесторов искать убежище также в этом активе. Одни эксперты ожидают, что цены достигнут, а может даже и превысят уровень $50 за унцию в 2013 году. Другие же не уверены в том, стоимость унции серебра достигнет $50, но дают гарантию, что уровни $40-$45 будут преодолены.
Питер Краут, специалист по глобальным инвестиционным исследованиям при Money Morning, уверен, что в следующем году рост продолжится. По его прогнозам стоимость тройской унции серебра достигнет $60 к весне 2013 года. Поэтому он рекомендует инвесторам вкладывать свои средства как в серебряные слитки и монеты, так и в торгуемые на бирже фонды типа iShares Silver Trust (NYSEARCA:SLV).
График 2. Курс акций iShares Silver Trust
В этом году цены на серебро на спот-рынке выросли на 17%, тогда как стоимость золота прирастила лишь 10%. Итого, белый металл прибавляет уже 3 год из четырех. По мнению экспертов из Lloyds, серебро показало большую доходность, чем золото потому, что, несмотря на статус актива-убежища, данный метал также пользуется значительным индустриальным спросом.
Среди основных бычьих факторов для серебра аналитики называют: высокий инвестиционный спрос, рост цен на золото на фоне количественного смягчения, возросшие инфляционные ожидания и давление со стороны очень низких процентных ставок. Спрос на ювелирные изделия из серебра в Китае также является бычьим фактором для рынка серебра.
Некоторые аналитики склонны полагать, что до конца текущего года стоимость унции серебра будет колебаться в пределах $30.90 -$36.
Новые пути индустриального использования серебра
В октябре в Денвере состоялся Золотой Форум. На нем выступал Фил Бейкер, исполнительный директор компании Hecla Mining (NYSE: HL), крупной компании в области добычи серебра. Во время своего выступления он рассказал слушателям о своем интересном наблюдении.
По его мнению, можно провести параллель между тем, что происходило со спросом на серебро в конце 20-го века сегодняшним днем. Тогда фотосъемка стала основным драйвером спроса на рынке серебра. Сейчас же появляется несколько новых отраслей в сфере электроники, медицины и других, которые будут вовсю использовать преимущества уникальных свойств серебра. Именно спрос в сфере производства сможет частично компенсировать общую слабость мировой экономики.
Дебора Баратз
Тони Дальторио
