Уровень доверия в обществе все чаще рассматривается в качестве принципиального условия функционирования рыночной экономики, фактора экономического развития. Дискутируя о доверии, экономисты определяют различные аспекты понимания его природы и источников. Но, несмотря на определенные разногласия, в экономической теории сложилось единое понимание его содержания как ожиданий индивида в отношении намерений других членов общества следовать принятым формальным и неформальным нормам и правилам поведения, а также сформировалось общее мнение о положительном его воздействии на экономику. Доверие в экономических отношениях способствует снижению транзакционных издержек, росту производительности и эффективности производства, стабильности и устойчивости экономики. Используя механизм "раннего оповещения" о возможном неблагополучном исходе дела, можно способствовать морально-психологической готовности идти на риск. Это повышает поисковую активность людей и доверие к принятым решениям.
В психологии известны также феномены, которые получают от исследователей разного рода образную квалификацию «категория повышенной сложности», «тончайшие психологические явления» и т.п., что свидетельствует, прежде всего, о чрезвычайной трудоемкости их исследования из-за высокой динамичности, многофакторной зависимости и т.д. Феномены доверия и недоверия относятся именно к такой особой категории. Практика изучения подобных психологических явлений показывает, что роль доверия в экономике значительна, но не раскрывает полностью механизм его влияния, например на рост курса евро, что происходит вследствие того, что все доверяют этой валюте.
Доверие к валюте это детерминированная проблематика, касающаяся психологического аспекта финансов и биржевого поведения. Финансы психологизированы, прежде всего потому, что деятельность с ними насыщена риском и неопределенностью. История финансовых паник показывает, что они могут стать причиной реального кризиса. Экономика акций, облигаций, товаров, валютные удары - все они в значительной степени зависят от психологии поведения инвестора. Все рынки представляют собой договоренности, в ходе реализации которых товары, деньги, реальные и финансовые средства переходят из рук в руки. Жизненно важно помнить, что руки эти человеческие и являются составной частью действующих тел и думающих голов.
Чтобы определить сущность функционирования рынков и предпосылки экономико-политическоис кризисов необходимо смоделировать их как ситуацию риска, который связан с масштабными экономическими преобразованиями при переходе экономики в качественно новое состояние. В данной ситуации возрастает роль психологии личности, способной самостоятельно принимать рисковые решения и нести ответственность и за их осуществление. Рискуют в первую очередь конкретные люди, массы же чаще всего поддаются эпидемии страха либо эйфории надежды. Экономический спад бывает спровоцирован как его ожиданием со стороны масс, так и предположением, что он может начаться, ведь люди начинают резко сокращать расходы и способствуют "откладыванием покупок на потом" резкому росту цен с изъятием банковских вкладов, что препятствует нормальному движению финансовых потоков и провоцирует кризис.
Современная макроэкономика никому не дает скучать, ведь на Капитолийским холме ухитряются раз за разом превращать бюджетные дрязги в красочное политическое шоу, за которым с лихорадочным интересом следят по всему миру. Не успели за несколько часов до нового года договориться об отсрочке фискального обрыва, как вот новый дедлайн - 1 марта и в силу вступают автоматические сокращения госрасходов. Необходимо учитывать факторы риска и управлять ими на макроэкономическом уровне. При стабильной экономике возможна регуляция риска, создание эффективных "портфелей риска взаимоподстраховывающих решений ", которые выступают психологически как гарант безболезненного выхода из конфликтных и кризисных ситуаций. При нестабильной экономике целесообразно подготавливать население к насыщенным риском ситуациям. Используя механизм "раннего оповещения" о возможном неблагополучном исходе дела, можно способствовать морально-психологической готовности идти на риск. Это повышает поисковую активность людей и доверие к принятым решениям.
Психологическая экономика исследует проблемы финансов, так как это связано с практическими потребностями экономики, в частности потребностями рынков ценных бумаг в прогнозировании колебаний курсов и котировок. Курс ценной бумаги содержит весомую долю психологических составляющих — доверие к фирме, намерения продавца или покупателя, мотивы приобретения финансового инструмента, различное восприятие будущих ценовых пропорций и тенденций на рынке ценных бумаг. Американскими учеными были формализованы некоторые психологические моменты таких колебаний. Известны закономерности, связанные с влиянием дня недели на изменения курсов ценных бумаг. Так, в понедельник в первый час работы биржы цены падают. В течение недели они достигают своего максимума к концу рабочего дня в пятницу. Таким образом, повышение курсов наблюдается накануне выходных дней. Тот же эффект повышения можно проследить накануне праздников. Перечисленные календарные эффекты вызваны психологическими причинами. Вовлечение в экономический анализ доверительных отношений между экономическими субъектами – одно из принципиальных отличий между институциональной и неоклассической теориями. Обращение к феномену доверия помогает понять, как сохраняется жизнеспособность экономики в условиях асимметричности информации, неполноты контрактов, неопределенности будущего.
Асимметричная информация характеризует ситуацию, когда одна сторона более информирована, чем другая, и знает о своем информационном преимуществе. При такой ситуации у информированной стороны возникает «моральное искушение» воспользоваться своим преимуществом.
Желание избежать риска заставляет трейдеров активизировать свою деятельность вначале периода неопределенности — в конце дня, недели, накануне праздников. В декабре курсы ниже среднегодовых, а в январе — выше. Это связано с тем, что в конце года, когда подводятся итоги, менеджеры стремятся привести в порядок свои финансовые портфели и избавиться от лишних ценных бумаг. Поэтому общая тенденция динамики курсов на бирже в конце года проявляется в их понижении. Источниками влияния побочной информации на поведение трейдеров служат как средства массовой информации, так и активное поведение других трейдеров по продаже или покупке ценных бумаг. Биржи мгновенно реагируют на сообщения в прессе, вызывающие даже малейшие сомнения в делах той или иной компании понижением курса ценных бумаг данной компании. Конечно, если кто-то начинает активно продавать эти бумаги, то инициируется и общий их сброс, а это, в свою очередь, влияет и на остальные, провоцируя продажу. Поэтому не редки факты манипуляций с использованием подобной стратегии в целях изменения ситуации на бирже.
Мнение финансовых авторитетов также серьезно влияет на движение ценных бумаг. Чтобы спасти Евросоюз от распада, Германия должна сама выйти из еврозоны. Такое мнение высказал известный финансист Джордж Сорос. По его словам, выход из ЕС Германии - вызовет обвал евро и снижение ставок по долговым бумагам проблемных стран, которые теперь смогут брать дешевые займы на рынке - без помощи стран-доноров. Если этого не сделать, Евросоюз ожидает затяжная рецессия, уверяет Сорос. Примером может служить успешная дилинговая операция с покупкой немецкой марки или английского фунта Д.Соросом. Авторитетная оценка в прессе вызывает поляризацию доверия, а это то, что открывает окно возможностей для проведения реформ. На фоне кризиса доверия к существующим институтам снижается и общий уровень социального доверия.
USAA INVESTMENTS: «В прошлом Федрезерв проглядел пузыри на рынке недвижимости и в технологическом секторе, так что сейчас не стоит полагаться на мнение Бернанке о том, есть у нас пузырь, или нет. Мы пока что не видим пузырей ни в одном классе активов, в том числе - на рынке облигаций. Если вспомнить историю - доходность облигаций после рецессий долго остается низкой - это показывает и пример 30-х годов, и более недавний пример Японии. Ставки в США могут оставаться низкими дольше, чем мы думаем».
UBS WEALTH MANAGEMENT: «После того, как в России упал метеорит, все СМИ удивлялись, как можно было проглядеть его приближение. И мы, как инвесторы, пытаемся понять, что мы можем проглядеть в политике центробанков. …. один из главных рисков - это непредвиденный рост инфляции. Тогда все облигации в вашем портфеле резко потеряют привлекательность. ….. Америка растет ниже тренда, Европа вообще не растет. Но в следующем году риск повышения инфляции будет намного выше. Это отразилось и в протоколах последнего заседания Федрезевра»
В.В.Соболев,
Институт финансового контроля и аудита
Литература
1. Соболев В.В. Валютный дилинг на финансовых рынках/ Юж.-Рос. гос. техн. ун-т (НПИ). – Новочеркасск, 2009. – 442 с.
2. Сорос Дж. Алхимия финансов: Пер.с англ. – М.: “Инфра-М”, 1996. – 416 с.
3. Райзберг Б.А. Психологическая экономика М., Инфра-М, 2005.
4. http://quote.rbc.ru/video/expert/
