После короткого облегчения по поводу избежания США одного фискального обрыва, как тут же на горизонте замаячил очередная фискальная пропасть. На этот раз все дело в “секвестре”, представляющего собой уйму необходимых сокращений государственных расходов, которые должны были начаться с 1 марта 2013 года и растянуться на несколько лет.
Как всем уже известно, встреча президента США с конгрессменами, на которой должен был быть решен вопрос предотвращения секвестра бюджета, окончилась безрезультатно. Таким образом, с сегодняшнего дня Вашингтон начнет сокращение государственных расходов. Уже в этом году траты на военные и социальные программы будут урезаны на $85 млрд, а в течение ближайших десяти лет - на $1,2 триллиона.
В преддверии очередной решающей баталии в Вашингтоне за федеральный бюджет, американское издание MarketWatch использовало результаты исследований, проведенных компанией Morningstar, чтобы найти те взаимные фонды, которые могут рассматриваться инвесторами в качестве привлекательных активов.
В результате исследования было выявлено “холостых” фондов, которые подвержены менее серьезным рыночным рискам, чем их “коллеги”, обращают внимание на налоги и имеют, так сказать, “золотой” статус.
FMI Large Cap
FMI Large Cap Fund (FMIHX) - это ветеран с хорошими бойцовскими навыками, если можно так выразиться. Менеджмент этого фонда имеет достаточно длинный послужной список, включающий достижение впечатляющих финансовых показателей на протяжении длительного периода времени (рис. 1). Управляющие всегда сосредотачивают свое внимание на налоговом аспекте и стремятся снизить волатильность инвестиционного портфеля.
Очевидно, что умение управляющего защитить своих инвесторов от серьезных просадок во время медвежьих трендов является одним из ключевых в его арсенале. Чем меньше вы теряете во время таких периодов, тем больше у вас шансов на быстрое восстановление утраченного. Что касается налогов, сэкономленное равно приобретенному.
Рис. 1 Показатели деятельности FMI Large Cap Fund
FMI Large Cap вкладывает в акции тех компаний, которые, по мнению их менеджеров, недооценены рынком.
Например, в конце 2012 года данный фонд нарастил позиции по акциям 3M Co. (MMM), Sysco Corp. (SYY) и Berkshire Hathaway Inc. (BRK).
Harbor Capital Appreciation
Harbor Capital Appreciation Fund (HCAIX) также управляется достаточно опытными управляющими с более чем 20 летним стажем.
Morningstar отмечает, что фонд сосредоточен на приобретении только “качественных” акций, которые дают инвесторам своеобразную подушку безопасности в периоды снижения. Например, в 2008 году, в разгар кризиса, когда многие фонды обанкротились, данный фонд просел лишь на 37%. Это может показаться значительной просадкой, но тактика агрессивного роста позволила фонду быстро восстановить утраченные позиции и выйти во внушительный плюс (рис. 2).
Рис. 2 Показатели работы Harbor Capital Appreciation Fund
Фонд диверсифицирует свой портфель через инвестиции в различные сектора экономики. В конце 2012 года фонд вложил $18.3 миллиарда в сферу потребления и технологический сектор, включая акции Google Inc. (GOOG) и MasterCard Inc. (MA).
Primecap Odyssey Stock
Primecap Odyssey Stock Fund (POSKX) - это тоже “породистый” фонд. Несмотря на относительно небольшую капитализацию в $1.5 млрд., Odyssey Stock (рис. 3) продолжает следовать традициям своей семьи, скупая акции роста*, которые временно упали в цене из-за потери интереса к ним со стороны инвесторов.
Рис. 3 Показатели работы Primecap Odyssey Stock Fund
Morningstar утверждает, что Odyssey напоминает легендарный Vanguard Primecap Fund (VPMCX). Вот почему рекомендуется инвестировать в этот фонд, тем более, что цена достаточно привлекательна.
Vanguard Dividend Growth
Vanguard Dividend Growth Fund (VDIGX) выплатил держателям своих акций внушительные дивиденды, которые оказались выше предыдущих 2.1%.
Капитализация фонда составляет около $12 миллиардов. В сочетании с низкой долей затрат, фонд смог показать один из лучших результатов в секторе за последние 10 лет (рис 4).
Инвесторов привлекает тот факт, что прибыльность инвестиций в данный фон становится предсказуемой.
Рис. 4. Показатели деятельности Vanguard Dividend Growth Fund
Это особенно важно в нынешних условиях неустойчивого экономического восстановления, когда многие инвесторы до сих пор не могут оправиться от потерь 2008 года.
Vanguard Selected Value
Vanguard Selected Value Fund (VASVX) относится к тому типу стойких игроков, которые могут успешно зарабатывать на волатильных рынках.
Защита от сильных просадок в купе с низкой долей затрат и хорошим менеджментом делает этот фонд невероятно выгодным для инвестиций, учитывая низкую стоимость (рис. 5).
Рис. 5 Показатели деятельности Vanguard Selected Value Fund
Все активы, находящиеся в управлении фонда, а это $4.7 миллиардов, разделены между двумя группами управляющих в пропорциях 70% на 30%. Morningstar считает, что такой подход является очень удачным в диверсификации портфеля.
Weitz Partners Value
Weitz Partners Value Fund (WPVLX) инвестирует в недооцененные активы, которые недавно упали в цене (рис. 6). В управлении фонда на данный момент находится $800 миллионов. В списке основных позиций акции Aon PLC (AON) и Texas Instruments Inc (TXN). В конце 2012 года в инвестиционный портфель были добавлены Dell Inc. (DELL) и Hewlett-Packard Co. (HPQ).
Рис. 6 Показатели деятельности Weitz Partners Value Fund
Westport
Westport Fund (WPFRX) позволяет держателям своих акции оставаться в игре без серьезных рисков. Торговля происходит редко (рис. 7). Позиции удерживаются годами. Поэтому упор делается на компании со здоровыми финансовыми показателями, чьи акции можно купить, так сказать, со скидкой (то есть они недооценены рынком).
Рис. 7 Показатели деятельности Westport Fund
Среди основных долгосрочных позиций можно найти Precision Castparts Corp. (PCP) и EOG Resources Inc. (EOG). Как ни странно это звучит, но данный фонд показывает хорошие результаты даже в годы кризисов. Когда фондовый рынок “спотыкается” (как в 2008 и 2011 годах), а на сильных бычьих трендах он отстает по прибыльности от своих конкурентов.
Тем не менее, такой актив необходимо иметь в своем портфеле для того, чтобы диверсифицировать его и снизить риски.
_______________
*акция роста (акции компаний, имеющих хороший потенциал для будущего роста прибыли; инвесторы от таких акций ожидают получить доход не столько за счет дивидендов, сколько за счет роста курсовой стоимости акций)
