Согласно протоколам ФРС, некоторые члены комитета по открытым рынкам опасаются усиления рисков, связанных с огромными расходами на программу количественного стимулирования. На этом фоне ФРС приняла решение провести дополнительный анализ эффективности QEIII и на основании полученных результатов в марте обсудить возможные варианты изменения программы.
Министры финансов и главы центральных банков G20 воздержались от прямой критики Японии как главного поджигателя "валютных войн", но пообещали, что впредь не будут проводить политику "конкурентной девальвации валют", и подтвердили приверженность рыночному формированию валютных курсов. Финансовая G20 пообещала отказаться от намеренной девальвации валют для поддержания экономического роста и продемонстрировала готовность к радикальному ужесточению финансового регулирования по всем фронтам.
Так называемые "валютные войны", бич мировых рынков с начала экономического кризиса, стали одной из главных тем заседания финансовой "двадцатки" после того, как массивные вливания в экономику Японии привели к ослаблению иены на 20% с ноября 2012 года и вызвали недовольство со стороны руководства других стран. "Нет никаких валютных войн, есть только валютные волнения", - сказала глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард. Швейцария это тоже страна, которую часто обвиняют в ведении "валютных войн", поскольку ее центробанк установил предел удорожания швейцарского франка, наряду с иеной одной из любимых валют финансовых спекулянтов. Под определением "теневой банкинг" понимается посредническая деятельность финансовых институтов, которые не являются банками, таких как хеджевые фонды, а смягчения, которые проводит ФРС США, проводятся не для стимулирования спроса и занятости, а для того, чтобы американский бизнес мог подешевле скупить активы по всему миру”.
Стоимость золота вновь перешла к снижению в в середние февраля на фоне сохраняющихся опасений относительно изменений параметров программы ФРС по выкупу активов с рынка, свидетельствуют данные бирж. Апрельский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex подешевел на 5,8 доллара, или на 0,36%, составив 1572,9 доллара за тройскую унцию. "Причина нынешнего удешевления драгметаллов больше техническая: трейдеры и спекулянты перестали вкладывать в них, что привело к снижению их стоимости. Протоколы ФРС США также спровоцировали продажу", - приводит агентство MarketWatch слова основателя GoldForecaster.com Джулиана Филлипса (Julian Phillips).
На снижение стоимости золота также повлиял рост курса американского доллара, что делает драгметалл более дорогим и тем самым менее привлекательным для держателей других валют. Золото, как правило, рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний. Чрезмерная волатильность финансовых потоков и беспорядочная динамика обменных курсов имеют негативные последствия для экономической и финансовой стабильности, поэтому необходимо воздерживаться от конкурентной девальвации валют и от всех форм протекционизма.
G10 MERRILL LYNCH: «Участники финансового саммита 20-ки выразили лояльное отношение к смягчению монетарной политики в тех странах, которые борются с рецессией. В то же время, они подчеркнули, что установка конкретных целевых уровней по курсам валют может спровоцировать соревнование по девальвации между Центробанками, в худшем случае - и к валютной войне. Для Японии это означает, что смягчение политики - это нормально, но вербальные интервенции не приветствуются. Я не считаю, что валютная война уже идет, но успех вербальных интервенций Японии вдохновить другие страны делать то же самое».
ГЛАВНЫЙ СТРАТЕГ ПО ВАЛЮТАМ G10 MERRILL LYNCH: «.. не ожидаем дальнейшего укрепления евро, особенно после того, как Драги предупредил, что дальнейший рост валюты может повлиять на его прогноз по инфляции - это устанавливает потолок для евро. В дальнейшем нам предстоит несколько событий, негативных для единой валюты. Выборы в Италии создают высокий риск политической неопределенности, на Кипре должны быть приняты очень сложные решения, и последняя статистика по экономике Еврозоны была не очень хорошей - ВВП за четвертый квартал был намного хуже ожиданий».
МАРИО ДРАГИ ПРЕЗИДЕНТ ЕЦБ: «Курсы валют должны отражать фундаментальные экономические показатели. Если мы посмотрим на номинальный и реальный курс евро - мы увидим, что большей частью, он соответствует среднему долгосрочному уровню. Это же заявил и МВФ на последнем саммите 20-ки. И я всегда говорил, что курс валюты не является целью политики ЕЦБ. Но в то же время, он важен для экономического роста и стабильности цен».
G10 CITIGROUP: «Финансовый саммит 20-ки не создал никаких препятствий Японии и другим странам, которые стремятся ослаблять национальные валюты. Так что падение йены будет продолжаться - я не удивлюсь, если в доллар-йена вскоре вырастет выше 100. В Британии ожидаются новые стимулирующие меры, поэтому в среднесрочной перспективе можно шортить фунт. Но мы не стали бы открывать позиции прямо сейчас, он немного перепродан - лучше подождать более привлекательных уровней для открытия коротких позиций. Мы считаем, что лучшая стратегия на Форексе сейчас - это покупать сырьевые валюты против йены».
В.В.Соболев,
Институт финансового контроля и аудита
Литература
1. Соболев В.В. Валютный дилинг на финансовых рынках/ Юж.-Рос. гос. техн. ун-т (НПИ). – Новочеркасск, 2009. – 442 с.
2. Сорос Дж. Алхимия финансов: Пер.с англ. – М.: “Инфра-М”, 1996. – 416 с.
3. http://rbctv.rbc.ru/archive/market_experts
