Несмотря на относительно слабый старт, в этом году мексиканский фондовый рынок ожидает внушительный рост.
Мексика старательно проводит экономические реформы, тогда как США (ее крупнейший торговый партнер) также может похвастаться восстановлением экономики.
Реформы касаются многих секторов экономики, и не только. Они затрагивают и сферу образования, и даже сектор телекоммуникаций. Это, как ожидается, привлечет много иностранных инвесторов (особенно из США). Предположительно инвестиции в Мексику составят 30% от совокупного объема вложений американских инвесторов в страны Латинской Америки. И они воодушевлены результатами.
В прошлом году индекс IPC вырос на 17.8% (рис. 1), тем самым обогнав все остальные развивающиеся рынки.
Рисунок 1. Динамика индекса IPC
Тем не менее, он скорректировался на 2% с начала года. Вероятно, реформы, оказавшие негативное воздействие на компанию America Movil (NYSE: AMX), которая принадлежит богатейшему жителю планеты Карлосу Слиму, имеют некоторые недостатки (рис. 2).
Рисунок 2. Динамика курса акций America Movil
Компания Карлоса Слима занимает более 15% мексиканского фондового рынка. В этом году акции America Movil упали на 18%, так как инвесторы испугались, что текущие реформы заставят компанию продать некоторые принадлежащие ей активы.
Тем не менее, эксперты утверждают, что это временное явление. Общий рост и развитие наблюдаются по всей стране, и это хороший знак. Доходность мексиканских облигаций снизилась, а национальная валюта (песо) укрепилась (рис. 3). Это явные индикаторы инвесторского оптимизма.
Рисунок 3. Динамика курса мексиканского пессо к доллару США (MXN/USD)
Отчет центробанка гласит, что в феврале 2013 года Мексика получила от иностранных инвесторов $80 миллионов, а это в 5 раз больше суммы, привлеченной Бразилией. 80% мексиканского экспорта приходится на США. А так как потребительский спрос там начинает оживать, это отличная новость для Мексики.
Мексика получила шанс упрочить свое экономическое положение. Тем не менее, центробанк опасается чрезмерного оптимизма, о чем и предостерегает инвесторов, дабы избежать создания мыльных пузырей на рынке. Иначе, национальная валюта может укрепиться настолько сильно, что существенно замедлит рост и может вызвать обратный процесс.
Тем временем, стоило бы ожидать того, что Карлос Слим будет против этих реформ. которые негативным образом влияют на его бизнес. Но на самом деле все наоборот: он их приветствует.
Fox Business отмечает, что реформы в сфере телекоммуникаций усилят конкуренцию за счет иностранных компаний, а также позволят антимонопольным регуляторам обязывать компании продавать определенную часть активов, если те владеют более чем 50% рынка.
Если учесть тот факт, что Карлос Слим контролирует 80% бизнеса в стране и 70% индустрии мобильной связи, ему неизбежно придется продавать значительную часть собственных активов. Именно поэтому America Movil потеряла в стоимости уже $19 миллиардов с начала года. А состояние Карлоса Слима похудело на 7 миллиардов за этот период.
Эти потери объясняются тем, что он владеет практически всем бизнесом в стране. Из-за чего даже незначительные колебания акций вызывают такие серьезные изменения в плане его финансового состояния.
Если Слиму удастся реализовать те структурные изменения, которых требуют реформы, то рано или поздно рынок восстановится.
Свагато Чакраворти
