Инвестиционный фонд Sprott Asset Management LP. был учрежден как приемник Sprott Asset Management Inc., который был создан в 2000 году. После основания хедж-фонда Sprott Asset Management Inc., в 2001 году как отдельного юридического лица, главный его управляющий, Эрик Спротт, продал свою долю контрольного пакета акций и распределил их среди всех сотрудников фонда.
Сегодня инвестиционный фонд Sprott Asset Management в первую очередь нацелен на достижение довольно высокого показателя годовой доходности, а также сохранения данной тенденции в долгосрочной перспективе. Спустя восемь лет после основания хедж-фонда, Эрик Спротт принимает решение о проведении реорганизации инвестиционной деятельности, чтобы можно было определить дальнейшее направление развития и большего понимания ключевых составляющих столь рискованного инвестиционного бизнеса. Реорганизация была проведена в 2009 году.
Рисунок 1. Структура инвестиционных стратегий Asset Management LP.
На сегодняшний день, спустя практически 13 лет успешной и, что самое главное, прибыльной работы на фондовых рынках, Asset Management LP. имеет в своем портфеле как длинные, так и короткие позиции по большому ряду как ценных бумаг, так и производных инвестиционных продуктов (рис. 1). Большая часть капитала фонда сосредоточенна в учрежденных паевых инвестиционных фондах, работающих под руководством Asset Management LP (рис. 2). Также Asset Management LP оказывает консультационные услуги по широкому спектру вопросов инвестиционной политики для многих состоятельных частных инвесторов.
Рисунок 2. Паевые инвестиционные фонды Asset Management LP
Эрик Спротт основал свой первый инвестиционный фонд в Калифорнии в 1981 году. Ныне он также успешно действует на финансовом рынке под названием Cormark Securities Inc. Изначально компания работала в сфере предоставления брокерских и консультативных услуг частным канадским инвесторам и большому числу институциональных инвесторов. Однако, как уже ранее отмечалось, в 2000 году главный учредитель и руководитель Cormark Securities Inc. принимает решение сосредоточить все свои силы исключительно на бизнесе по управлению инвестициями. Вследствие чего и был создан отдельный инвестиционный фонд под названием Sprott Asset Management.
15 мая 2008 года Sprott Asset Management Inc. успешно завершила первичное размещение акций.
Исходя из текущих позиций инвестиционного портфеля Sprott Asset Management LP., Эрик Спротт инвестирует большую часть своего капитала в производственные и добывающие компании, в том числе в компании по добыче драгоценных металлов. Так, согласно поданной отчетности фонда по форме 13F за четвертый квартал прошедшего 2012 года, на конец декабря в текущем портфеле присутствует большое количество длинных позиций по ряду золотодобывающих компаний. Исходя из этого, можно предположить что аналитический отдел инвестфонда крайне позитивно оценивает будущие данных компаний, а следовательно и рынка драгоценных металлов в общем.
Одним из ключевых фаворитов являются акции компании First Majestic Silver Corp. (NYSE:AG) - рис. 3.
Рисунок 3. Динамика курса акций First Majestic Silver Corp.
В данной позиции было аккумулировано порядка 2,1 миллиардов долларов. Общая деятельность компании сосредоточенна на территории Мексики. На текущий момент инвестиционному фонду Sprott Asset Management LP. принадлежит порядка 4,8 млн. акций, что является немногим меньше чем три месяца ранее, однако все же больше, чем в по состоянию на июль прошедшего 2012 года. Стоит отметить тот факт, что First Majestic Silver Corp. боролся за свое выживание на протяжении всего прошедшего года. Так, общая выручка компании упала на 11 процентов. Однако, большое число аналитиков говорят о том, что в 2013 году компания сможет вернуть себе прежние позиции и прошлую выручку. Именно это объясняет то, что сегодняшняя цена акций примерно на 10 раз выше, чем ранние оценки ее доходности.
Одним из аутсайдеров инвестиционного портфеля Эрика Спротта являются бумаги Coeur d’Alene Mines Corporation (NYSE:CDE) - рис. 4.
Рисунок 4. Динамика курса акций Coeur d’Alene Mines Corporation
Согласно последней информации, хоть в портфеле и находится 1,2 миллиона акций компании, наблюдается тенденция по их сокращению. Многие аналитики отмечают тот факт, что подобная тенденция может быть следствием понижательного движения акций компаний по добыче серебра на фондовом рынке и снижения доходности самой Coeur d’Alene Mines Corporation. Так, согласно поданной отчетности за прошедший 2012 год, уровень доходности компании снизился на 33 процента. При этом показатель P/E составляет 11.
Схожая понижательная тенденция отмечается и для бумаг компании Silver Wheaton Corp. (NYSE:SLW), которая также занимается добычей серебра (рис. 5).
Рисунок 5. Динамика курса акций Silver Wheaton Corp.
Акцент интересов инвестиционного фонда Sprott Asset Management LP. также прослеживается в связи с его позицией в 780 тысяч акций компании по добыче серебра Silver Wheaton Corp. Стоит отметить, что фонд проводил наращивание долевого участия в данной компании на протяжении трех последних месяцев. Однако, стоит отметить тот факт, что данная компания, как и ее партнеры по отраслевой принадлежности, отчиталась в прошлом квартале о понесенных убытках.
Рыночная капитализация Silver Wheaton Corp. Оценивается в 13 миллиардов долларов, что значительно превосходит другие позиции Sprott Asset Management LP в Majestic или Coeur d'Alene. Renaissance Technologies. Общая стоимость ее акций в портфеле составляет порядка 1,6 миллионов долларов. Показатель P/E равен 17.
Одной из последних покупок Sprott Asset Management LP. являются акции компании Pretium Resources Inc. (NYSE:PVG), также занимающейся добычей серебра, основное производство которой сосредоточенна в Канаде (рис. 6).
Рисунок 6. Динамика курса акций Pretium Resources Inc.
Согласно поданной инвестиционным фондом отчетности, в его портфеле было собрано порядка 1,7 миллионов акций компании. Стоит отметить, что они являются крайне чувствительными к индексам широкого рынка, и имеют показатель бета на уровне 2,3. За прошедший 2012 год акции компании упали на 34 процента. Многие аналитики говорят о том, что стоит избегать их покупок. Если учитывать ключевые интересы компании – золото, медь и серебро – то они являются крайне спекулятивным инструментом на рынке.
Интерес Sprott Asset Management LP к акциям золотодобывающих и серебродобывающих компаний отлично прослеживается в его последних 10 приобретениях - рис. 6.
Рисунок 6. Недавние приобретения Sprott Asset Management LP.
Инвестиционный фонд Asset Management LP. управляемым одним из самых талантливых и опытных «быков» рынка драгоценных металлов Эриком Спроттом является в первую очередь инвестиционно-консалтинговой фирмой с приблизительными активами в 9,7 миллиардов долларов. Хедж-фонд имеет довольно широкий спектр интересов на финансовом рынке.
Так, примерно 8 процентов от общего капитала фонда вложены в ценные бумаги Соединенных Штатов Америки. Именно эта информация была отмечена в поданной им отчетности по форме 13F. Общая доля казначейских облигаций составляет 762 миллиона долларов.
Также, как уже ранее отмечалось, в портфеле фонда присутствует большой спектр бумаг золотодобывающей промышленности. Так, согласно последним данным, в активах фонда их находится примерно треть.
