Что такое парная торговля? Парная торговля – это торговая стратегия, подразумевающая одновременную торговлю двумя активами. Один торгуется на понижение, а другой – на повышение.
Она была разработана а качестве стратегии для получения стабильных и внушительных доходов с возможность контролировать и ограничивать риски.
Парная торговля нейтральна, так как предназначена для извлечения прибыли из ценовых движений как вверх, так и вниз.
Будет ли по совокупной сделке получена прибыль или убыток, зависит от того, расширяется ли или сужается спред по спаренным позициям.
Стратегия парной торговли
Стратегия лежащая в основе парной торговли заключается в том, чтобы найти похожие активы с разными подходами к определению их стоимости. Это делается через анализ компаний, которые относительно похожи (работают в одном секторе или индустрии) и между ними присутствует корреляции, но рынок по-разному оценивает их. В таких случаях инвесторы покупают дешевый актив и продают дорогой в поисках конвергенции в их стоимости.
Стратегия парной торговли подразумевает возврат к норме, когда оба актива исторически торгуются в относительно узком коридоре, но на данный момент - на несколько порядков выше/ниже. То есть трейдер торгует в ожидании того, что торгуемые активы вернутся к норме.
Популярные показатели, на которые следует обратить внимание при анализе и поиске активов для парной торговли включают:
- цена/чистая прибыль;
- PEG;
- доходность по дивидендам;
- цена/балансовая стоимость;
- стоимость предприятия/ прибыль до уплаты процентов и налогов;
- стоимость предприятия/ прибыль до вычета процентов, налогов и амортизационных отчислений;
- стоимость предприятия/ продажи.
Другие факторы для отбора парных активов:
- волатильность;
- объем;
- сектор.
Сколько вкладывать?
Суммы по обоим позициям в парной сделке должны быть одинаковыми, но это не значит, что вы купите одинаковое количество акции обеих компаний. Это значит, что покупка акций по длинной сделке будет оплачена деньгами, вырученными от продажи (шортинга) акций по короткой позиции.
Популярные активы для парной торговли
Самый часто задаваемый вопрос касается того, какие активы больше всего подходят для парной торговли. Одна из прелестей в том, что их комбинаций можно придумать несметное количество, так как практически любые два фондовых актива могут быть использованы для парной торговли.
Среди популярный и самых распространенных примеров можно такие акции компаний из одного сектора, например:
- Coca-Cola (KO) и Pepsi (PEP);
- Home Depot (HD) и Lowe’s (LOW);
- Goldman Sachs (GS) и JPMorgan (JPM).
На рисунке 1 показан пример такой парной сделки: длинная позиция по KO и короткая по PEP.
Рисунок 1. Пример парной сделки
Здесь инвестор шортит 0.51 акцию PEP на каждую купленную акцию KO. Он рассчитывает на прибыль в размере $1.03 если пара развернется к исторической норме.
