Допустим, вы долгосрочный инвестор, или просто ищете возможность диверсифицировать свой инвестиционный портфель долгосрочными инвестициями. С чего начать? Что делать? Ну и самое важное: Что покупать?
Когда дело касается выбора активов для долгосрочного инвестирования, инвесторы зачастую могут получить серьезное преимущество, если они удостоверятся в том, что между нынешней ценой и проецируемой справедливой стоимостью актива существует серьезная разница.
Естественно, вы ищете активы с скидкой, то есть когда на данный момент актив сильно недооценен, и цена должна пройти внушительное расстояние, прежде чем достигнет реальной (справедливой) стоимости. Затем вы предполагаете, что она должна достичь уровня справедливой стоимости в течение определенного периода времени.
Именно это и называется стоимостным инвестированием.
Так что же является справедливой стоимостью актива? С точки зрения бухгалтеров, это оценочная стоимость всех будущих денежных потоков компании.
Общепринятая точка зрения гласит: Справедливая стоимость базируется на идее, что в случае с акциями той или иной компании отношение цены к (чистой) прибыли равняется темпу роста прибыли на акцию.
Но что еще может влиять на действительную стоимость? К таким факторам относятся наличные сбережения, задолженности и собственность (любой внеоборотный актив, приносящий регулярный доход). Также сюда можно отнести "неосязаемую" собственность, стоимость которой измерить гораздо сложение. Это патенты, секреты производства и стоимость бренда. Сюда же можно отнести положение компании в индустрии, а также политика и история дивидендных выплат.
Существует несколько методов для прогнозирования приблизительных значений справедливой стоимости в будущем. Большинство из них основаны на прогнозировании с помощью недавних темах роста бизнеса. Следует отметить, что прогнозирование будущих темпов роста корпоративных доходов, прибыли на акцию и других ключевых показателей не может гарантировать того, что будущая справедливая стоимость окажется той, которую мы ожидали.
Тем не менее, это дает нам своеобразную точку отсчета или эталон для проведения сравнительного анализа при поиске подходящих акций для инвестиций.
Ищем вэлью в подходящих местах
Зачастую, лучший момент для поиска вэлью (ценности) – это период, когда на рынке прошел медвежий тренд. Естественно, вам нужно выбрать точку входа в рынок, которая будет находиться в конце этого тренда в тот момент, когда индекс рынка только начинает разворачиваться вверх. Шутки в сторону, определить оптимальный момент для входа в рынок против существующего тренда – задача не из простых. Лучше подождать подтверждающих сигналов от рынка.
Будучи стоимостным инвестором, вы мыслите в долгосрочном плане. Исходя из этого, для вас не так принципиально определить точку входа максимально точно. Тем не менее, всегда полезно обращать внимание на общее направление рынка.
Ищите недооцененные сектора. Как мы уже отмечали, когда рынок находится под давлением и недооценен, ваши шансы на нахождение вэлью возрастают.
Тем не менее, даже когда рынок растет, мы все равно можем найти несколько подходящих рынков. Один из способов заключается в том, чтобы найти аналог такого сектора и взглянуть на его текущее положение относительно 52-недельного максимума. Хорошими аналогами являются торгуемые на бирже фонды (ETF) или индексы, которые базируются на акциях многих компаний из данного сектора.
Например, EMT ETF, торгуемый на бирже NYSE, является фондом, представляющим аналог развивающихся рынков, металлов и горнодобывающего сектора.
Обратите внимание на рисунки 1и 2.
Рисунок 1. Недооцененный актив
На рисунке 1 изображен недооцененный актив – текущая стоимость на уровне 30 находится намного ниже прогнозируемой справедливой стоимости на уровне 90.
Рисунок 2. Переоцененный актив
На рисунке 2 изображен переоцененный актив – текущая стоимость на уровне 2.75 находится намного выше прогнозируемой справедливой стоимости на уровне 1.10.
Как только вы определили недооцененный сектор, пора искать акции, которые будут подходящими для стоимостного инвестирования. Здесь мы полагаемся на то, что у таких активов будет меньший неотъемлемый риск и что они будут расти быстрее в период общего бычьего тренда в данном секторе рынка.
Также обращайте внимание на уровни поддержки на рынках самого актива, его аналога и рыночного индекса. Если исторически они находятся ниже вашей точки входа в рынок, то вы лишь увеличиваете свои шансы на успех. Если же некоторые их них находится над точкой в хода, лучше хорошенько подумать или вообще избежать входа в рынок.
Когда закрывать сделку?
Как известно, рынком движет спрос и предложение. Теперь добавьте сюда же немного эмоций, среди которых страх и жадность. Если рынок достаточно ликвиден, вы не сможете повлиять на него, зато вы можете контролировать свои эмоции, а это необходимо для того, чтобы стать хорошим трейдером и инвестором.
Вот несколько советов по тому, как выбрать время выхода из сделки:
- составьте план выхода из сделки еще до того, как откроете ее, а затем постарайтесь в точности его придерживаться;
- стратегия должна быть четкой и последовательной;
- заведите специальный дневник.
Конкретные стратегии выхода из рынка могут быть основаны на:
- достижении ценой определенного запланированного ценового уровня или уровня прибыли.
- мониторинге разницы между ценой актива и его справедливой стоимостью. По мере того, как текущая цена начнет вплотную подходить к уровню справедливой стоимости, вы можете выходить из сделки.
- размещение трейлинг-стоп ордеров, чтобы постепенно фиксировать прибыль и одновременно защитить себя от разворота рынка.
Если вы долгосрочный инвестор, стоп приказ лучше размещать подальше от текущей цены, так как возможны ценовые коррекции, которые могут закрыть вашу прибыльную сделку раньше времени. Сейчас брокеры добавляют новые инструменты для анализа, мониторинга ситуации и торговли, которые позволят вам увеличить шансы на успех.
