Вы любите торговать золотом, но не можете понять, что же вам делать сейчас, когда золото продолжает терять в стоимости? Что же, позвольте помочь вам найти ответ на этот вопрос. А заключен он в цифре 25. Но прежде, чем объяснить, что это значит, поговорим о предпосылках и попытаемся оценить ситуацию с другой стороны.
Начиная с абсолютного максимума на уровне ~$1,925 за унцию, достигнутого в сентябре 2011 года, золото потеряло в цене почти $700. На момент написания статьи оно торговалось в пределах ~$1,230 за унцию. Это минус 36% за 21 месяц.
Только за 5 торговых дней золото потеряло в стоимости $136 после заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке. За июнь было потеряно $162, за квартал -$365 и $450 – за год. А потом был достигнут 34-месячный минимум. Кто-то потерял много денег. Но если вы продолжите читать, то можете найти цифру 25 успокаивающей.
Предпосылки
Текущие распродажи на рынке золота начались в октябре прошлого года, когда цене в третий раз не удалось преодолеть важный уровень сопротивления на отметке $1,800. Это был нокаут.
Именно это и спровоцировало массовое бегство инвесторов из сырьевых рынков на фондовый. Затем последовали негативные отчеты о снижающемся мировом спросе на сырье и позитивные отчеты о ситуации на американском рынке недвижимости, труда и о растущем потребительском спросе.
А затем был очередной нокаут в апреле, который начался со слухов о том, что Банк Кипра собирается распродать часто своего золотого запаса, а другие европейские страны, включая Испанию, собираются последовать его примеру. На рынках золотых ETF началась массовая ликвидация длинных контрактов и открытие коротких. Это привело к тому, что добыча золота перестала быть рентабельной, так как его стоимость упала до или ниже издержек производства.
И вот совсем недавно (пару недель назад) началось очередное падение, вызванное намеками Бена Бернанке на возможное сокращение программы стимулирования через уменьшение денег, выделяемых на покупку облигации центробанком США, в коне этого года.
Золото рассматривалось в качестве актива для хеджирования против возможных побочных эффектов этого стимулирования. Но данное заявление ФРС показало, что мы приближаемся к выезду из тоннеля, но в конце не видно никаких признаков инфляции. В добавок, все выглядит так, будто у нас нет причин на то, чтобы инвестировать в золото сейчас. Экономика оживает, инфляция достаточно слабая на уровне чуть выше 1%, программа стимулирования вскоре может быть сокращена , да и фондовый рынок не сдается. Нужен ли нам актив-убежище в такой ситуации? Нет.
Золото нужно тогда, когда есть угроза инфляции и девальвации. Но, как мы уже говорили, ФРС обозначил, что на горизонте не маячит инфляция.
Дальнейшее падение?
По всем вышеупомянутым причинам вы вряд ли найдете кого-то, кто бы был сейчас приверженцем инвестиций в золото.
Так аналитики банка Societe Generale утверждают, что золотые ETF потеряли более 400 тонн золота из-за ликвидаций и потеряют еще столько же до конца года. По их мнению, отток капитала вызван потоком позитивных экономических новостей и тем фактом, что Бернанке намекнул на возможное сокращение программы стимулирования до конца этого года.
Более того, дело в том, что в этот раз китайские и индийские покупатели золота не придут на помощь, как это было в апреле. Поэтому многие ожидают дальнейшего падение стоимости золота.
Альтернативная оценка ситуации
Тем не менее (и тут мы начинаем видеть первые лучи золотого солнца), кое-что произошло почти год назад. И это кое-что было многими названо событием, которое изменить ситуацию. 25 июля 2012 года доходность по 10-летним казначейским облигациям достигла минимального значения за всю историю. Для многих это послужило началом конца бычьего тренда на рынке облигаций.
С тех пор их стоимость снижается, а доходность растет.
Уже почти год инвесторы на рынке облигацию требуют большего процента для своих инвестиций в облигации. 1.4% больше им не подходит. Они хотят 2.53%. Начинает попахивать инфляцией.
ФРС продолжает категорично заявлять, что уровень инфляции ниже долгосрочной целевой отметки, установленной Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке, а долгосрочные прогнозы по инфляции остаются стабильными. Ожидаются колебания на отметке 2% или ниже. Об этом говорится в июньском пресс-релизе Комитета.
ФРС не против позволить инфляции превысить установленную отметку в 2% на пол-процентных пункта перед тем, как начать сворачивать программу количественного смягчения.
Вышеупомянутый рост доходности до 2.53% относится к 10-летним облигациям, а 10 лет – это достаточно отдаленное будущее, чтобы дать возможность ФРС успеть изменить политику. Тем не менее, ФРС собралась убрать ногу с педали газа, если можно так выразиться. И хотя это выглядит негативным фактором для цен на нефть, сама причина этого может быть позитивной – инфляция. А как мы знаем, инфляция всегда стимулирует рост цен на золото.
Тем не менее, важно рассмотреть еще и такой фактор как тайминг? Не опоздал ли Федеральный Резерв? Неужели инфляция приближается к нам более быстрыми темпами, чем ожидалось? Доходности по облигациям растут вот уже год. А так как ФРС не собирается поднимать процентные ставки аж до 2015 года, инфляция все же должна проявить себя за этот период ( с 2012 по 2015 годы), то есть до того, как ФРС подымет процентные ставки в первый раз за долгие годы.
Нужно лишь подождать отчетов на за несколько последующих месяцев, чтобы получить более детальную картину происходящего.
Число 25
Тем временем, (и вот мы уже видим, как золотое солнце взошло на небосклоне), есть способ получить прибыль от торговли золотом вне зависимости от текущей ситуации и от того, в какую сторону цена пойдет дальше.
Рисунок 1 демонстрирует ситуацию на рынке фонда SPDR Gold Trust ETF (NYSE: GLD) за последние 3 года.
Рисунок 1. Ситуация на рынке фонда SPDR Gold Trust ETF
Бежевая линия - это 25-дневное скользящее среднее. Вот это и есть наше магическое число 25.
Простое торговое правило, которое можно применить к любому другому сырьевому или фондовому активу, заключается в том, чтобы покупать, когда цена пересекает это скользящее среднее снизу вверх (зеленые точки) и продавать, когда пересечение идет сверху вниз (красные точки).
Конечно, можно использовать и скользящие средние с другими периодами - выше (50, 100) или ниже (20, 15). Только следует иметь в виду, что чем меньше период, тем больше пересечений будет наблюдаться. В этом случае ложных сигналов будет больше.
Более внушительные периоды будут означать более редкие сигналы, поэтому есть возможность пропустить хорошую возможность для входа в рынок из-за запаздывания.
Мы знаем, что золото –достаточно волатильный инструмент, и это нам на пользу в случае торговли с использованием скользящих средних.
Чем дольше длится движение без пересечения средней, тем больше прибыли можно зафиксировать. Тем не менее, бывают состояния рынка, когда он движется флетообразно (в сторону), и тогда цена пересекает среднее чаще. В такие периоды вы будете немного терять.
Но более длинные трендовые движения окупят потери и дадут прибыль.
