На данный момент на финансовых рынках царит неопределенность, инвесторы не могут решить, куда лучше и безопаснее инвестировать, рынок облигаций может пережить серьезные перемены на фоне растущих процентных ставок, а фондовый рынок США уже достиг абсолютных максимумов несмотря на слабость экономики.
Тем инвесторам, которых не особо устраивает сложившаяся картина на рынке акций и облигаций, конвертируемые ценные бумаги дают отличную возможность перепрыгнуть по другую сторону забора, где трава зеленее…
Из-за слегка эзотерической природы конвертируемых активов многие инвесторы отрицают рациональность инвестиций в них. Тем не менее, сейчас они набирают популярность среди различных фондов. Количество таких активов растет, а растущее предложение привлекает все больше управляющих в эту нишу рынка.
Совсем недавно для новых инвесторов был снова открыт актив Calamos Convertible Securities CCVIX -0.16% (рис. 1). Главным менеджером является Джон Каламос. Он утверждает, что конвертируемые ценные бумаги демонстрируют большую доходность, чем стандартные активы с фиксированным доходом, в те моменты, когда процентные ставки растут.
Рисунок 1. Динамика Calamos Convertible Securities
Чтобы понять, почему так происходит, давайте начнем с самого начала и посмотрим на эти активы более пристальным взглядом.
Конвертируемые активы являются своего рода гибридами. Зачастую, это облигации, по которым выплачиваются дивиденды (иногда это дивидендные акции), которые можно обменять на акции компании, выпустившей эти облигации, по заранее оговоренной цене.
Этот аспект конвертируемого актива защищает от падений на фондовом рынке, тогда как возможность обменять облигации на акции защищает от падения на рынке облигаций.
Когда процентные ставки растут, стоимость облигаций снижается, но в тех условиях, в которых находится рынок сейчас (фондовый рынок на подъеме), инвестор может получить максимум выгоды из обоих сторон медали!
Если вы проведете аналогию между конвертируемым активом и автомобилем с откидным верхом, в теплую солнечную погоду приятнее ехать с открытым верхом, тогда как в дождливую и холодную погоду приятнее находиться в автомобиле с закрытым верхом.
Забудьте о прошлом и смотрите вперед!
Банкротство Lehman Brothers – это горький урок для многих инвесторов, когда дело касается потерь и управления рисками. Тем не менее, хватит постоянно оборачиваться назад! Пора оставить все в прошлом и сфокусироваться на том, как сохранить и приумножить свой капитал в настоящем и будущем.
Управляющие, которые инвестируют в конвертируемые активы, часто говорят, что они дают им возможность получить до 70% прибыли по сравнению с фондовым рынком, но разница в том, что риски в два раза меньше. Это значит, что на каждых 10% роста на фондовом рынке будет приходиться 6.5-7% прибыли по конвертируемым активам, но если фондовый рынок просядет на 10%, потери по конвертируемым будут всего 5%. Это достаточно привлекательная альтернатива!
На практике, такие активы являются хорошей возможностью для диверсификации инвестиционного портфеля, а также для более сбалансированного портфеля в том случае, если вы инвестируете как в акции, так и в облигации!
