Знакомы ли вы с австрийской теорией экономических циклов?
Может, это и звучит не очень заманчиво, но имейте терпение, так как та информация, которой мы хотим поделиться с вами, очень важна для вас, если вы хотите защитить свои средства в ближайшие годы.
Экономика австрийской школы – это экономика свободного рынка. Она названа так в честь многих выдающихся сторонников данной теории, которые были австрийцами по происхождению. Австрийская теория экономических циклов дает нам толкование искусственного экономического цикла.
Когда правительство или центральный банк (в случае с США, это ФРС) создает деньги из воздуха, искусственно занижая процентные ставки, это ведет к плохим инвестициям (нерациональное распределение ресурсов) и образованию мыльных пузырей. Искусственно заниженные процентные ставки вкупе с чрезмерным количеством необеспеченных бумажных денег превращаются в своеобразный обман предпринимателей и инвесторов.
Низкие процентные ставки дают ложное чувство безопасности в том плане, что на данный момент в экономике больше сбережений, чем есть на самом деле. Но низкие процентные ставки в сочетании с дополнительными необеспеченными средствами дают ложный сигнал, что экономическое производство и инвестиции находятся на более серьезном подъеме, чем кажется, что вызывает неправильное перераспределение ресурсов.
В какой-то момент времени этот обман всплывает, и растущая экономика лопается вместе с многочисленными мыльными пузырями, что ведет к рецессии и депрессии в экономике. В такие периоды ресурсы необходимо распределить рационально в соответствии с реальным потребительским спросом.
Виноват Гринспен
Мы уже много раз видели, как этот экономический сценарий повторялся в разных странах, включая США. Тем не менее, каждый раз он не на много отличается от предыдущего.
Если рассматривать американскую экономику как пример, то в прошлом веке это случилось сперва в 20-х годах, что привело к Великой Депрессии в 30-ых. Затем все повторилось в 70-ых, когда ФРС ужесточила монетарную политику при Поле Волкере, вызвав череду рецессий (или одну продолжительную рецессию) в начале 80-ых. Видимо, это был последний раз, когда американская рецессия разыгралась без массивной интервенции. Тогда еще ресурсы можно было перераспределять в соответствии с более эффективным использованием.
Мы видели, каким был мыльный пузырь на фондовом рынке в конце 90-ых, особенно в технологическом секторе. К сожалению, тогда рецессия не смогла полностью реализоваться, дабы перераспределить ресурсы, так как ФРС под руководством Гринспена понизила процентные ставки и создала больше денег из воздуха. Это привело к образованию ценового пузыря на рынке недвижимости, который начал лопаться в 2007 году, превратившись затем в мировой финансовый кризис 2008 года. И все это был лишь прелюдией к тому, что происходит сейчас и будет происходить в будущем.
Убивая свободный рынок
Хотя на данный момент американский средний класс и далек от процветания, все могло бы быть намного хуже (по крайней мере, в краткосрочной перспективе), если бы Федеральный Резерв не занимался бесконечным количественным смягчением.
С 2008 года ФРС более чем учетверил монетарную базу. Большая часть этих новых денег досталась коммерческим банкам, которые держат эти деньги в ФРС в качестве дополнительны резервов. Но так как большая часть этих средств не используется для кредитования, они оказались законсервированными, установив потолок для потребительской инфляции.
Тем не менее, с тех пор, как наблюдалось резкое падение на рынке недвижимости и фондовом рынке несколько лет назад, цены смогли восстановиться. Хотя восстановление на рынке недвижимости и можно назвать внушительным, ценам еще далеко до максимумов 7-летней давности во многих штатах США.
На фондовом рынке США наблюдается более позитивная ситуация: многие акции и фондовые индексы не только восстановились, но и достигли абсолютных максимумов!
К сожалению, правительство и ФРС не позволяют рецессии разразиться на полную катушку, чтобы потом можно было восстановить равновесие и перераспределить ресурсы.
Да, рецессия была, но она была искусственно сдержана. Свободному рынку не было позволено функционировать естественным образом. Соответственно, не было никакого перераспределения ресурсов и устранения плохих инвестиций. Поэтому ФРС лишь усугубляет проблему с 2008 года вместо того, чтобы способствовать ее решению.
Если вы сторонник австрийской теории, то вы наверняка осознаете, что в какой-то момент наступит крах…
Искусственный экономический рост всегда заканчивается крахом
Австрийская теория экономических циклов гласит, что искусственный экономический бум всегда ведет к кризису (как минимум, к перераспределению ресурсов). Существует возможность небольшого искусственного роста, который заканчивается лишь его замедлением вместо негативной тенденции.
Но если учесть масштабы и продолжительность того, что происходит в американской экономике, становится очевидным, что США не удастся избежать глубокой рецессии, блокируя технологический прорыв, который мог бы изменить нашу жизнь навсегда.
Начиная с 2008 года, ФРС проводит один раунд количественного смягчения за другим. Это термин используется вместо денежной инфляции. ФРС продолжает создавать деньги в виртуальной форме с целью предотвратить падение американской экономики назад в пучину рецессии или депрессии. Но ведь все мы понимаем, что так не может продолжаться всегда.
В како-то момент времени наступит глубокая рецессия в американской экономике! Вопрос лишь в том, будет ли ей предшествовать серьезный рост инфляции или нет… На данный момент ФРС предпочитает воздерживаться от сокращения программы количественного смягчения, выпуская по 85 миллиардов долларов в месяц, а это больше триллиона долларов в год! Все указывает на то, что рост инфляции неизбежен в будущем.
Более того, австрийская теория учит нас, что вполне существует вероятность одновременного падения экономики и продолжительного роста инфляции. Единственный вариант для ФРС избежать рецессии это увеличить уровень денежной инфляции. Если ФРС начнет сокращать объемы количественного смягчения или даже оставит их на прежнем уровне, то этого будет недостаточно для рынка, и в какой-то момент все увидят очевидно неправильное распределение инвестиций, что приведет к рецессии.
Наше предположение, что в течение нескольких лет мы увидим либо существенный рост инфляции, либо существенное падение экономики США. Естественно, нет 100% гарантии, так как искусственные меры могут продолжаться неопределенно долго, ведь у руля стоят люди, которые не всегда ведут себя рационально. Тем не менее, сложно поверить, что ФРС сможет продолжать увеличение денежной массы более нескольких лет.
Конечно же, есть вероятность и того, что мы увидим оба явления сразу (инфляция и рецессия). Такое уже случалось в 70-ых. Если ФРС продолжит свою аккомодационную политику, то, в конечном итоге, мы получим и то, и другое, либо сразу, либо по очереди. Это выльется в проблемы с распределением труда и еще более глубокую рецессию.
Диверсификация
Нет, я не думаю, что в США будет наблюдаться гиперинфляция, но благодаря беспрецедентной политике ФРС на протяжении 5 лет, в экономике США накопился дисбаланс инвестиций, который вскоре станет очевидным, что выльется в крупную рецессию. Вопрос лишь в том, увидим ли мы сперва еще один искусственный рост, который будет сопровождаться ростом инфляции.
Именно поэтому вы должны быть готовы к любому варианту развития событий! Ваш инвестиционный портфель должен быть максимально диверсифицирован до тех пор, пока картина будущего не прояснится… То есть нужно вкладывать больше в золото и другие сырьевые активы для защиты от возможного роста инфляции, а также держать часть портфеля в наличности на случай очень стремительной и глубокой рецессии.
В будущем еще будет много возможностей для заработка, но сейчас первичная цель – защитить свой инвестиционный капитал…
