Ключевым игрокам международного валютного рынка очень важно расширить само понятие спотового рынка Форекс. Вторым же фактором, который стоит на пути развития спотового рынка - это необходимость постоянно отчитываться перед регуляторами.
Еврокомиссия уже приступила к обсуждению этих вопросов, но произошло это после того, как уже разгорелись нешуточные страсти вокруг определения границ между спотовым рынком Форекс и деривативами. В Брюсселе намеревается провести консультации с целью уточнения разницы между двумя понятиями и урегулировании споров.
Банки и компании, которые являются непосредственными участниками рынка, пытаются убедить Еврокомиссаров в необходимости смягчения своей жесткой позиции по отношению к определению деривативов. Они убеждены, что транзакции на рынке Форекс, на заключение которых уходит до 7 дней, должны классифицироваться как операции на спотовом рынке, а не на рынке деривативов.
Четкость определения границ между двумя рынками очень важна по многим причинам. Среди которых и требования к хеджированию позиций с коммерческими целями. Многие люди не осознают то влияние, которое будет оказано как на покупателей, так и на продавцов.
Многие считают, что разделение должно проходить аналогично рынку инструментов с фиксированным доходом, где граница установлена на уровне 7 дней: менее – спот рынок, более или равно – рынок деривативов.
Стоп транзакции не регулируются, но компании, которые торгуют выше определенного порога валютных деривативов, обязаны делать свою деятельность полностью прозрачной и постоянно отчитываться регуляторам типа DTCC. Данные требования были введены для увеличения прозрачности рынка и избежания очередного финансового кризиса через сокращение всевозможных рисков.
Тем не менее регуляторы многих стран ЕС отвергли определенные регулирующие нормы, связанные с торговлей на рынке Форекс. Например, британский регулятор Financial Conduct Authority считает, что сделки с периодом расчета до 7 дней, а также коммерческие сделки, не относятся к деривативным контрактам и не подчиняются EMIR. Подобного мнения придерживается и люксембургский регулятор Commission de Surveillance du Secteur Financier. Рыночные участники также утверждают, что итальянский регулятор также склоняется к подобному определению.
Поэтому Еврокомиссия сейчас вынуждена разобраться в ситуации и прояснить ситуацию раз и навсегда, чтобы не возникало двойных толкований и споров. Все больше и больше экспертов склоняются к тому, что 7 дней - это оптимальная граница для разделения спотового рынка от рынка деривативов, потому что на спотовом рынке иногда могут возникать задержки в расчетах.
