На данный момент большинство из нас уже хорошо знакомы с отличиями
Брокеров, работающих по технологии ECN (Electronic Communications Networks), от маркет-мейкеров (Market Maker). В рамках данной статьи постараемся прокомментировать основные из них, а также объяснить вам, как именно торговля через ECN-брокера вместо маркет-мейкера может помочь вам извлечь большую выгоду из торговли, будь вы внутридневной трейдер или свинг трейдер.
Большинство информации в интернете содержат лишь утверждения, что мол для эффективной торговли на внутридневных графиках (например, минутном) лучше работать с ECN-брокером, тогда как свинг-торговля не требует обязательной торговли через ECN.
Маркет-мейкеры (ММ) используют технологию, которая предоставляет клиентам цены спроса и предложения различный валютных пар и кроссов (рис. 1). Маркет-мейкеры обязаны покрывать торговую операцию за счет собственного капитала. Если операция состоялась (на ордер нашлась встречная позиция, покрывающая его), ММ получает спред в качестве вознаграждения. Но ММ также может решить стать контрагентом. В этом случае все, что теряет клиент, становится прибылью ММ, а это уже явный конфликт интересов между ММ и клиентом.
ECN-брокер в свою очередь соединяет основных брокеров и индивидуальных трейдеров между собой, чтобы они могли торговать друг с другом напрямую (рис. 2). Технология ECN подразумевает анонимность ордеров, которые стремятся к поиску контрагента напрямую в книге ордеров. ECN-брокер в свою очередь зарабатывает за счет взимания комиссии за каждый миллион торговых единиц, проданных/купленных на рынке.
Рисунок 1. Схема работы Маркет-мейкера
Рисунок 2. Схема работы ECN-брокера
Если вы считаете, что торговые условия (и спреды в частности) важны для тех, кто занимается краткосрочной торговлей в попытке вырвать свои несколько пунктов прибыли, но для свинг-трейдера, нацеленного на 100 пунктов прибыли, это мене значительно, то приведем вам пример торговли по кросс-паре GBPJPY у ECN-брокера и маркет-мейкера. В обоих случаях мы входим в рынок по одной и той же цене, а также выставляем стоп-лосс и тейк-профит приказы на одинаковых уровнях.
Вход по цене - 172,11, стоп -172,05, фиксация прибыли - 173,147, риск - 958,31 долларов. Мы используем среднюю величину спреда в данном примере, которая ниже 4,9 пунктов. Через 5 минут рынок доходит до 172,11, открывая позицию. Маркет-мейкер открывает позицию с удержанием спреда в 3,7 пункта на отметке 172.147. Наш допустимый уровень риска составляет $ 958.31, поэтому мы выставляем стоп-приказ на расстоянии 10 пунктов на уровне 172.05 (рис. 3).
Рисунок 2. Пример торговли с Маркет-мейкером
На часовом графике наша цель - 173.147, которая находится на расстоянии 100 пунктов от точки входа. Открытая позиция не будет закрыта до тех пор, пока IDB не превысит на 3.7 пунктов. И будет очень обидно, если цена развернется, так и не дойдя до него совсем чуть-чуть. Допустим, что цена пошла дальше вверх, позиция закрылась, и мы получили $ 9,583.13 долларов прибыли.
В аналогичном случае ECN-брокер даст нам средний спред в размере 1.28 пункта.
В обоих случаях мы готовы рискнуть 958,31 долларами. Но спред у ECN на 2,4 пункта меньше, что дает нам возможность сохранить уровень риска неизменным, параллельно увеличив позицию на 315000 единиц. Мы используем тот же самый уровень стоп-лосса и тек-профита (рис. 4).
Мы кликаем на уровень 172.11, но так как спред равен 1.28 пункта, покупка 1,315,000 единиц будет происходить на уровне 172.1228.
Рисунок 4. Пример торговли с ECN-брокером
Устанавливаем тот же уровень фиксации прибыли - 173.147, цена уходит на 102.42 выше, и ей нужно превысить еще 1.28 Bid-пунктов, чтобы позиция закрылась, и на это ей нужно на 2,4 пункта меньше, чем у маркет-мейкера.
Результаты:
Market Maker
Спред: 3,7 пунктов,
Риск: 958,31 долларов
Единиц: 1.000.000 фунтов
Уровень входа (без учета спреда): 172,11
Уровень открытия позиции: 172,147
Уровень фиксации позиции: 173,147
Цена Bid для закрытия: 173,184
Прибыль: 9583,13 долларов
ECN-брокер
Спред: 1,28 пунктов
Риск: 957,74
Единиц: 1.315.000
Уровень входа (без учета спреда): 172,11
Уровень открытия позиции: 172,1228
Уровень фиксации позиции: 173,147
Цена Bid для закрытия: 173,1598
Комиссия: 39,31 доллара
Прибыль: 13.428,92 долларов
Разница составляет 3.845,79 доллара в пользу ECN-брокера, а это на 40.1% больше прибыли. Надеюсь, сейчас выбор стал для вас очевидным…
